La propuesta de adquisición de Huabao Li ampliará la frontera del negocio, se puede esperar un punto de inflexión en la rentabilidad
Evento: Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) ha anunciado la adquisición del 60% de las acciones de Shenzhen Huabao Li Electronics Co. La empresa y el vendedor de acciones han firmado el “Acuerdo de Transferencia de Acciones de Shenzhen Huabao Li Electronics Co.
Adquisición de una participación del 60% en el campo acústico 3C, se espera que la ampliación de los límites del negocio siga creciendo
La compañía tiene la intención de adquirir el 60% de participación en Huabao Li Electronics, de los cuales el 51% de Yu Tong marido y la esposa del controlador de Gongqingcheng Junjue, el 9% de Shanghai Kaiyi, la consideración de la compra de 240 millones de yuanes, correspondiente a la valoración del sujeto de 400 millones de yuanes PE sólo 10 veces. Compromiso de rendimiento para 22-24 años deducción media de los beneficios no netos de no menos de 34 millones (85% del valor objetivo de 40 millones de yuanes), la empresa sujeta puede recompensar al equipo operativo en efectivo, el importe de la recompensa es (beneficio acumulado – 120 millones de yuanes) * 20%. En 2021, Huaboly Electronics alcanzó unos ingresos de 328 millones de RMB y un beneficio neto de 63,29 millones de RMB, con un beneficio operativo real de aproximadamente 36 millones de RMB tras deducir los gastos de I+D pagados por los clientes.
Fundada en 1998, Huaboly se dedica principalmente al desarrollo y la fabricación de productos acústicos, la producción de altavoces, receptores, zumbadores y otros componentes electroacústicos, así como los auriculares, altavoces Bluetooth productos electrónicos, que actualmente sirven a los clientes son conocidas empresas mundiales, incluidos los clientes de VR cabeza, los clientes de la consola de juegos y Baidu, Alibaba y otros clientes de altavoces inteligentes. Al mismo tiempo, fuera del campo de la acústica también ampliar activamente Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) montaje, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) sistemas y componentes acústicos y otros negocios de alto potencial, el futuro se espera que crezca en volumen. Después de la finalización de la adquisición, por un lado, mejorará directamente el rendimiento de la empresa que cotiza en bolsa Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , por otro lado, las dos partes lograrán el intercambio de los recursos de los clientes existentes, la afluencia bidireccional de la empresa conjunta fuerte, Yu Tong también puede seguir ampliando la frontera del negocio, nuevos negocios, se espera que las nuevas sinergias para promover un nuevo crecimiento.
El líder de los envases de papel sigue integrándose en el mercado de los grandes envases, lo que se espera que marque el punto de inflexión de la rentabilidad de la empresa
Yutong es líder en envases de papel de calidad, y los nuevos negocios en crecimiento, como los envases para tabaco y vino y los envases para la protección del medio ambiente, están acelerando su volumen, lo que impulsa a la empresa a seguir integrando el mercado de los grandes envases. Desde el 22T2, la presión en el lado de los costes, como el debilitamiento marginal de los precios del papel en bruto, ha disminuido.
Consejo de inversión: Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) arado profundo de la industria de envases de papel durante muchos años, seguir centrándose en la disposición estratégica de los grandes envases, envases de vino, envases de cigarrillos, envases de cosméticos y otras nuevas categorías para lograr un rápido crecimiento, con la línea de producción inteligente puso gradualmente en la producción, se espera que el rendimiento de la empresa para mantener un alto crecimiento. Excluyendo el impacto de la fusión de Huabao Li, esperamos que los Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 20222024 ingresos de 18,045, 218,76, 25,829 mil millones de yuanes, un aumento del 21,51%, 21,23%, 18,07%; beneficio neto atribuible de 1,472, 1,798, 2,216 mil millones de yuanes, un aumento del 44,71%, 22,15% El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 14.720, 17.980 y 2.216 millones de yuanes, con un aumento interanual del 44,71%, 22,15% y 23,25%, lo que corresponde a un PE de 16,9x, 13,8x y 11,2x.
Riesgos: Riesgo de fluctuaciones significativas en los precios de las materias primas; riesgo de intensificación de la competencia en el mercado de la industria; riesgo de que el desarrollo de nuevos negocios y nuevos clientes no alcance las expectativas; riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio.
