Tendencia positiva sin cambios, progreso constante a lo largo del año
Lo más destacado de la inversión
Mejora clara de la tendencia, perfeccionamiento del sistema de canales
En el segundo trimestre, las distintas regiones de la empresa se vieron afectadas por la epidemia en distinto grado, ya que 11 de las 21 zonas de guerra del país registraron un crecimiento positivo y otras empresas regionales también adoptaron medidas activas. En la actualidad, la empresa ha delegado el derecho a tomar decisiones sobre las cámaras, la evaluación de los comerciantes y el reembolso de los gastos de las actividades en las zonas de guerra, lo que aumenta la rapidez de la toma de decisiones y la respuesta en las zonas de guerra. Además, los canales de la empresa han pasado de ser un único canal de distribución a un canal de distribución + canal KA + canal de compra en grupo + tiendas especializadas + nuevos canales de venta al por menor, de los cuales el estatus de las tiendas especializadas se irá reforzando gradualmente, potenciando digitalmente las tiendas especializadas.
Progreso constante y cuatro puntos clave para el futuro
En 2022, la empresa seguirá avanzando con paso firme, con el mismo objetivo de dos dígitos para el año. En primer lugar, el sistema de producto "1+3" de la marca principal se mantendrá sin cambios, y la doble tracción de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) y Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) se mantendrá sin cambios. En segundo lugar, el canal, seguir promoviendo los canales de compra en grupo, las tiendas y los nuevos canales de venta al por menor. En tercer lugar, centrarse en los recursos para construir cuatro marcas estratégicas nacionales, Tsimshuang, Wuliang Alcohol, Wuliang Spring y Wuliang Special, y esforzarse por conseguir unas ventas de más de 20.000 millones de yuanes durante el XIV Plan Quinquenal: Tsimshuang se propone 10.000 millones de yuanes, Wuliang Alcohol y Wuliang Spring se proponen 5.000 millones de yuanes, Wuliang Special se propone 2.000 millones de yuanes. En cuarto lugar, el precio del lote actual de Maotai es constantemente por encima de 2.500 yuanes, el próximo año Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) precio del lote se espera que se estabilice la banda de precios de 1.000 yuanes, seguir aumentando el volumen y el precio, la certeza de rendimiento es alta.
Previsión de beneficios
Creemos que la empresa ha tomado múltiples medidas en los últimos años para reformar y mejorar su marca, sus productos, sus precios y sus canales, con resultados significativos y un alto reconocimiento en el mercado. Esperamos que el BPA para 20222024 sea de 6,97/8,20/9,47 RMB respectivamente, con el precio actual de la acción correspondiente a un PE de 27/23/20 veces, manteniendo la calificación de inversión "Recomendada".
Advertencia de riesgo
Riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastró el consumo, el crecimiento clásico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) no es el esperado, el precio de los lotes al alza no es el esperado, el crecimiento de las compras en grupo no es el esperado, etc.
