Sin dejarse intimidar por las perturbaciones, el trazado integral, se espera que los líderes de los recursos logren la restauración
Evento: La compañía publicó las previsiones de rendimiento y los datos operativos, espera que el beneficio neto atribuible a la madre en 2022 sea de 12,6 mil millones de yuanes, +91% interanual, espera que el beneficio neto atribuible a la madre en el segundo trimestre sea de unos 6,5 mil millones de yuanes, mejorando la disposición integral.
El precio medio del cobre, el oro y el zinc en 2022H1 fue de 72.000 yuanes/tonelada, 392 yuanes/gramo, 26.000 yuanes/tonelada, respectivamente, +8%, 17%, 4% interanual, el precio de venta del oro mineral de la empresa, el cobre mineral subió alrededor del 2%, 3,6% interanual; los principales productos minerales de la empresa, como el oro, la producción de cobre, aumentaron fuertemente interanual es la principal razón del crecimiento del rendimiento. La producción de cobre mineral aumentó aproximadamente un 71% hasta alcanzar 410000 toneladas, de las cuales aproximadamente 220000 toneladas en el segundo trimestre, y la producción de oro mineral aumentó aproximadamente un 23% hasta alcanzar 27 toneladas, de las cuales aproximadamente 14 toneladas en el segundo trimestre. Varias de las principales minas, como Zijin Copper en Serbia, Kamoa Copper en el Congo (Oro) y Julong Copper en el Tíbet, se completaron y pusieron en funcionamiento según lo previsto, alcanzando una producción continuada de cobre mineral y oro minero superior a las expectativas.
Recursos de litio / sal de litio / protección del medio ambiente para mejorar la disposición industrial líder en minería integrada. La empresa tiene previsto destinar 7.682 millones de yuanes a la adquisición de cuatro paquetes de activos del Grupo Shield, cuyos activos principales son el 70% de la mina de litio del lago salado Tibet Lagocuo, valorado en 4.897 millones de yuanes. Lago equivocado lago salado tiene un recurso de 2,14 millones de toneladas de LCE, propuso utilizar la adsorción + tratamiento de membrana “proceso conjunto, un ajuste propuesto a 20.000 toneladas / año LCE, la segunda fase que se actualizará a 50.000 toneladas / año LCE, el desarrollo de mejoras en el proceso para llevar el efecto de escala. La propuesta de adquisición del 71% de la participación en Houdao Mining por 1.800 millones de yuanes, correspondiente a los recursos de mineral polimetálico de litio de unos 2,16 millones de toneladas de LCE, la escala de la minería se espera que supere los 10 millones de toneladas al año, después de alcanzar la producción, la producción anual de mica de litio que contiene carbonato de litio equivalente a 60.000-70.000 toneladas, y la subproducción de rubidio, tungsteno, estaño y otros metales valiosos. La compañía ha completado la adquisición de un proyecto de lago de sal de litio 3Q de clase mundial de alto grado en Argentina y comenzó la construcción de ingeniería, mientras que en el Congo (Oro) disposición de la cooperación y la exploración de litio de roca dura, Zijin Mining Group Company Limited(601899) control de “dos lagos y una mina” carbonato
recursos equivalentes de litio superará los 10 millones de toneladas, la visión de la planificación de la capacidad de producción anual superará las 150000 toneladas de carbonato de litio equivalente, entrará en el top 10 mundial, los 3 primeros niveles de China, Zijin litio (contribuyó con el 34%)) y Eve Energy Co.Ltd(300014) , Ruifu litio inversión conjunta por etapas en la construcción de una producción anual de 90.000 toneladas de proyecto de sal de litio, la nueva disposición de energía para mejorar la empresa para corresponder al riesgo de las fluctuaciones de los precios de los metales industriales, en la exploración adicional para aumentar las reservas / Se espera que los años de desarrollo para mejorar / la optimización de los gastos de capital / la escala de desarrollo para mejorar / los costos de operación para reducir una serie de aspectos, para reproducir las ventajas de la empresa en las empresas mineras tradicionales. La empresa aportó 1.734 millones de yuanes para adquirir Fujian Longking Co.Ltd(600388) 15,02 de capital, mientras que tiene el 10% de los derechos de voto de las acciones, se ha convertido en el controlador de Fujian Longking Co.Ltd(600388) , en la protección del medio ambiente, el ahorro de energía y la reducción de carbono, la fabricación de equipos, la nueva energía, la energía limpia seguir mejorando la disposición industrial.
Se espera que el espacio del líder de recursos de crecimiento logre la reparación. Fin de la producción: la empresa 2022 mineral de cobre \ ~ mineral de oro \ ~ mineral de zinc (equidad) alcanzó 860000 toneladas, 600 toneladas, 480000 toneladas, respectivamente. Fin de los precios: nos corresponden los supuestos de precios de oro, cobre y zinc para 20222023 de 380 yuanes / gramo, 65.000 yuanes / tonelada, 23.000 yuanes / tonelada; 390 yuanes / gramo, 66.000 yuanes / tonelada, 22.000 / tonelada. Fin de los costes: Según la distribución de los costes medios de la empresa de la mena de cobre, la mena de oro y la mena de zinc es de 18.300 yuanes/tonelada, 173 yuanes/gramo, 7.063 yuanes/tonelada. Se espera que, junto con la mina de oro de alta calidad y la producción de la mina de cobre a gran escala de la empresa, se mantenga la ventaja integral de los costes. Fin de la valoración: globalmente, los recursos limitados de los productos cíclicos tradicionales determinan la dotación endógena de las empresas mineras. Los recursos limitados y la escasez de recursos de alta calidad otorgan a las empresas mineras cierto espacio de prima de valoración. Creemos que el desarrollo de las fusiones y adquisiciones es la vía inevitable de crecimiento para las empresas mineras, y la empresa se está expandiendo en la fase de cosecha de crecimiento contra el ciclo, y se espera que se beneficie de la doble prima de valoración del crecimiento sostenido y la escasez de recursos.
Previsión de beneficios y calificación: el desarrollo de la escala de cobre de la empresa sigue subiendo, elevamos la previsión de beneficios de la empresa 20222024 para alcanzar un BPA de 0,9/1,06/1,26 yuanes/acción (20222023 valor anterior de 0,72/0,9 yuanes/acción), correspondiente al PE dinámico actual de 10, 8, 7 veces, mantenemos una calificación de compra.
Riesgo: el desarrollo del proyecto de recursos de cobre / oro / litio no es como se esperaba, los precios del oro, el cobre y el zinc cayeron bruscamente, el rendimiento es sólo una estimación preliminar que será objeto del informe provisional, la medición del espacio es subjetiva sólo para referencia
