Primer informe de cobertura: los gigantes del sector de las TIC abren un nuevo capítulo al confluir la primera y la segunda curva de crecimiento
Puntos destacados del informe.
La empresa es un proveedor de soluciones TIC líder en el mundo, con tres grandes negocios que crecerán en paralelo en 2021
La empresa es un proveedor líder mundial de soluciones integradas de comunicación e información, con sus principales negocios divididos en tres categorías: negocio de operadores, negocio de gobiernos y empresas y negocio de consumidores. Los resultados de 2021 crecieron un 2,29%, un 59,22% y un 16,03% interanual. Durante el mismo periodo, la empresa obtuvo un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 6.813 millones de RMB, lo que supone un aumento del 59,94% respecto al año anterior.
La empresa es uno de los cuatro principales proveedores de equipos del mundo, y la primera curva de crecimiento es de constante a buena
El panorama de los proveedores en el 2022T1 es relativamente estable, con los 7 primeros proveedores ocupando cerca del 80% de la cuota de mercado global de equipos de telecomunicaciones. La empresa tiene un sólido comienzo en 2022, impulsado principalmente por el crecimiento de la cuota de acceso a la banda ancha, con una cuota de ingresos de equipos de telecomunicaciones cercana al 12% en el primer trimestre de 2022, lo que supone un aumento de unos 4 puntos porcentuales desde 2018. Se espera que ZTE siga aumentando su cuota de mercado. Además, la aceleración de la construcción de 5G en China y el desembarco de las aplicaciones 5G también apoyarán en mayor medida el desarrollo del negocio de equipos de telecomunicaciones de la empresa.
La segunda curva de crecimiento de la empresa está impulsada por las políticas que promueven el desarrollo de la economía de los datos
El negocio de la segunda curva de la empresa está representado principalmente por los servidores y el almacenamiento, los terminales, la energía digital y la electrónica del automóvil como negocio emergente. La infraestructura de red, como parte de la nueva infraestructura, es un componente importante para impulsar el desarrollo económico. China está desarrollando actualmente una nueva dinámica económica, una economía digital apoyada en una nueva generación de tecnologías de la información como la computación en la nube, el big data, la inteligencia artificial, el Internet de las cosas y el blockchain. Como constructora de caminos en la economía digital, la empresa seguirá promoviendo la transformación digital y desempeñará un papel de liderazgo para ayudar al desarrollo de la economía digital mundial a consolidarse y expandirse y lograr un desarrollo de salto.
Asesoramiento en materia de inversiones y previsión de beneficios
La fluctuación del rendimiento en los dos últimos años se ve afectada principalmente por la ganancia o pérdida no recurrente de terrenos causada por la cesión del derecho de explotación del proyecto de la Base de la Bahía de Shenzhen, el deterioro de la inversión de capital a largo plazo en la marca de teléfonos móviles Nubia y el precio de los componentes ascendentes, pero la tendencia general es al alza. Con el avance de la construcción del 5G en el país y en el extranjero y el aterrizaje de las aplicaciones 5G, se espera que la rentabilidad del negocio de los operadores principales aumente. Se espera que los ingresos de la empresa sean de 131238 millones, 149566 millones y 170396 millones respectivamente en 20222024, con un beneficio neto de 8.713 millones, 10.031 millones y 11.217 millones, lo que corresponde a un PE de 13,24, 11,5 y 10,29 para el precio actual de la acción. La primera vez que califico, le doy la calificación de “Hold”.
Advertencia de riesgo
La expansión de nuevos negocios no es la esperada, la intensificación de la competencia en el mercado, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo de acumulación del fondo de comercio
