Revisión del informe semestral de 2022: el ringgit del segundo trimestre mejoró significativamente, y hay suficientes pedidos disponibles para el futuro
Evento: En la noche del 20 de julio, Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) publicó su informe semestral de 2022, logrando unos ingresos de explotación de 487 millones de yuanes en el primer semestre del año, +22,2% interanual; logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 85,039 millones de yuanes, +17,4% interanual.
(1) Ingresos: la empresa alcanzó unos ingresos de 277 millones de yuanes en el segundo trimestre, un 12,6% interanual, manteniendo un sólido crecimiento en la primera mitad del año bajo la perturbación de factores externos como la epidemia de Shanghái; a nivel de negocio, el terminal inteligente de información de vehículos alcanzó unos ingresos de 335 millones de yuanes, un +33,2% interanual, contribuyendo de forma importante al crecimiento de la empresa. La plataforma de comercio electrónico relacionada con los productos de seguimiento y localización de animales empezó a dar resultados, logrando unos ingresos de 18 millones de RMB, un 21% más que en el año anterior, y completó con éxito los pedidos de licitación del gobierno en Sudáfrica y Botsuana, abriendo aún más el mercado local. 2) Costes: el nivel de margen bruto de la Compañía alcanzó el 32,1% en el 2022H1, el 30,67% en el 2022Q1 y el 33,18% en el Q2, lo que representa un aumento de 2,51 pcts sobre Creemos que esto se debe principalmente al activo refuerzo de la empresa en el control interno de los costes, unido a la bajada de los precios de las materias primas; 3) Beneficios: la empresa obtuvo un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 66,099 millones de RMB en el segundo trimestre, con un aumento del 38,5% interanual y del 249,0% interanual, lo que supone un incremento significativo.
La empresa tiene actualmente suficientes pedidos en mano y se espera un elevado crecimiento de los ingresos para el año. Según el informe semestral de 2022 de la empresa, el tamaño global de los pedidos en curso de la empresa es de unos 580 millones de yuanes, y sigue rodando continuamente para obtenerlos. Basándonos en la situación actual del mercado y en las ventajas de los productos propios de la empresa, consideramos que el mercado exterior seguirá desarrollándose con una excelente calidad de producto, capacidad de servicio profesional y productos rentables, y se espera que los competidores extranjeros se retiren gradualmente del mercado de terminales al mercado de servicios de operación en el futuro, y se espera que la cuota de mercado de la empresa en el exterior siga aumentando. Creemos que los productos de la empresa tienen un corto plazo de entrega y pueden ser entregados a tiempo. Creemos que el ciclo de entrega de productos de la empresa es corto y su capacidad de realización es fuerte, y se espera que los pedidos en curso se transformen gradualmente en ingresos de la empresa en la segunda mitad del año.
Se espera que la rentabilidad de la empresa se repare gradualmente con una mejora marginal. Los ingresos de la empresa en el extranjero representan casi el 80% de los ingresos de la empresa y se liquidan en dólares estadounidenses. El espacio de beneficios de la empresa.
Consejo de inversión: esperamos que los ingresos de la empresa para 20222024 alcancen los 1.510, 2.120 y 2.820 millones de yuanes, respectivamente, el beneficio neto atribuible se espera que alcance los 254, 335 y 444 millones de yuanes, el correspondiente múltiplo PE 25X/19X/14X, seleccionado Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Fibocom Wireless Inc(300638) como empresas comparables, 22 años de valoración media PE de 37X (expectativas de consenso sobre el viento). Creemos que la demanda de la empresa es fuerte los ingresos posteriores se espera que mantenga una alta tasa de crecimiento, optimista acerca de la empresa a corto plazo las perturbaciones externas retroceder gradualmente en virtud de la rentabilidad para reparar, el negocio a largo plazo se espera que mejore en general. Mantenemos nuestra calificación de “Recomendado”.
Riesgos: el proceso de recuperación de la epidemia mundial es menor de lo previsto; los mercados de ultramar se ven perturbados por las relaciones internacionales; la escasez de componentes básicos y el aumento de precios son mayores de lo previsto; las fluctuaciones del tipo de cambio son mayores de lo previsto; el lanzamiento de nuevos productos no es el esperado.
