Se espera un crecimiento de los beneficios para todo el año, el negocio de ensamblaje de bisagras contribuirá a un nuevo incremento
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Evento: La empresa publicó la previsión de resultados provisionales de 2022, se espera lograr un beneficio neto atribuible a la madre de 24 millones de yuanes ~ 28 millones de yuanes, un aumento del 0,2% ~ 16,9% interanual; lograr un beneficio neto deducido del beneficio no neto de 9 millones de yuanes – 13 millones de yuanes, un aumento del 68,3% – 143,1% interanual.
Debido al impacto de la epidemia y al retraso de la demanda de los clientes de la cadena de suministro, los resultados del 22T2 experimentaron fluctuaciones a corto plazo. Durante el periodo de referencia, debido al impacto de la epidemia, la demanda de algunos de los clientes intermedios de la empresa se redujo o se retrasó; la logística se vio afectada por el control de la epidemia, lo que provocó que algunos pedidos de proyectos se entregaran más tarde en el segundo trimestre; el impacto de la epidemia provocó que algunos proveedores de moldes intermedios no pudieran completar la producción de apoyo y la entrega a tiempo, y los nuevos proveedores alternativos de la empresa necesitaron el proceso de dentición, lo que afectó al desarrollo de nuevos proyectos de la empresa y a la escalada de la producción en masa. Esto afectó al desarrollo de nuevos proyectos y a la producción en serie. Además, aunque la estrategia empresarial de nuestra filial Antec ha cambiado de “orientada a la escala” a “orientada a los beneficios” y su funcionamiento ha mejorado gradualmente, la eficacia del ajuste de la estrategia necesita un cierto período de tiempo para reflejarse gradualmente y la rentabilidad tiene que mejorar continuamente, por lo que todavía tiene un cierto grado de arrastre en el rendimiento de la empresa en el período de referencia. Por ello, los resultados de la empresa en el periodo de referencia siguen teniendo un cierto lastre. Como consecuencia de lo anterior, los resultados de la empresa en el único trimestre del 22T2 estuvieron sujetos a fluctuaciones a corto plazo.
Se espera el crecimiento del mercado de los teléfonos móviles con pantalla plegable, además de varios proyectos importantes que acelerarán el lanzamiento del 22T3, lo que permite ser optimista sobre el crecimiento de los beneficios de la empresa para todo el año. Según la consultora CINNOResearch, en 2021 los envíos de teléfonos móviles con pantalla plegable de la marca S serán de unos 8 millones de unidades, su volumen de adquisición de piezas ordenadas será de más de 10 millones de juegos, en 2022 los envíos de teléfonos móviles con pantalla plegable de la marca S de nuevos productos se dirigirán a 15 ~ 20 millones de unidades, entonces se espera que el volumen de adquisición de piezas en 2022 supere los 20 millones de juegos. Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) como principal proveedor de piezas MIM de bisagras de teléfonos móviles de pantalla plegable para los clientes de S, se beneficiará directamente del crecimiento de sus envíos de nuevos productos duplicados. Además, la empresa ha pasado de suministrar piezas MIM para bisagras de teléfonos móviles de pantalla plegable a realizar el montaje de las bisagras, y la primera caja de montaje de bisagras ha iniciado la producción en masa. El valor de un conjunto de bisagras se ha multiplicado por más de diez en comparación con el de un conjunto de piezas MIM de bisagra, por lo que se espera que siga abriendo nuevos rendimientos incrementales en el futuro a medida que se corten más casos de montaje. Teniendo en cuenta que el tercer trimestre es la temporada alta de la electrónica de consumo, se espera que varios proyectos importantes de la empresa en el 22T3 aceleren la subida, el 22T2 afectado en parte por la epidemia y el retraso en la entrega de pedidos también aterrizará gradualmente en el 22T3, seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento de los beneficios de la empresa en el 22T3 y en todo el año.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión. Debido al impacto de la epidemia, rebajamos las expectativas de rendimiento de la empresa para 2022, y esperamos que el beneficio neto de la empresa atribuible a la madre de 20222024 sea de 270440/530 millones de yuanes respectivamente. Teniendo en cuenta la ventaja de la cuota principal de la empresa en la cadena de suministro de bisagras para pantallas plegables, es un raro fabricante de MIM en China que es el primero en establecer el negocio de ensamblaje de bisagras y tiene la capacidad de producir en masa, mantiene la calificación de “Comprar”.
Riesgo: los envíos de teléfonos móviles con pantalla plegable no cumplen las expectativas; la penetración del proceso MIM no cumple las expectativas; la expansión del negocio de transmisión y disipación de calor no cumple las expectativas; la competencia del sector se intensifica, lo que provoca una reducción de la cuota, y los precios de los productos bajan.
