Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) ( Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) )
Después de la reform a, el vino de la región se ha ido convirtiendo gradualmente en un vino de gama alta. La empresa proviene del cuerpo de construcción de Xinjiang, es la única empresa de bebidas alcohólicas que cotiza en bolsa en Xinjiang. En 2016, la nueva dirección experimentada inició una serie de reformas orientadas al mercado. En la actualidad, la empresa representa más del 90% de los ingresos de licor de gama media y alta, la matriz de productos cubre cada banda de precios, y se centra en el cultivo de “Yili laojiao” y otros productos individuales. Después de la finalización de proyectos como la reforma técnica en 2021, la capacidad de producción de la empresa se amplió y la estructura se optimizó, sentando las bases para la realización de la gama alta y el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Aprovechando el viento de la expansión de la capacidad de licor de segunda y alta gama, el cultivo intensivo profundiza el potencial del mercado. Durante el 14º plan quinquenal, Xinjiang se centró en la construcción económica. Xinjiang es rica en recursos y estratégicamente situada en un lugar importante de la economía. Al mismo tiempo, el ingreso per cápita disponible y la población siguen aumentando durante muchos años, y el consumo se ha convertido en la tendencia general. Con referencia a Anhui, el precio de la corriente principal del mercado de licores en el interior de China se mueve hacia arriba. Como líder del licor de sabor Luzhou en el territorio, la empresa se espera que se beneficie plenamente de la expansión del mercado de licores Sub – Premium en el territorio. Sobre la base de la plena comprensión del mercado interior, la empresa optimiza la distribución de la producción y la gestión en la ubicación geográfica, tiene previsto invertir en la región de Xinjiang meridional, que está atrasada en la economía, pero tiene un gran potencial de crecimiento, y desarrollar el mercado de licor de gama media y baja de acuerdo con las condiciones locales, lo que abrirá una nueva curva de crecimiento de los ingresos. Además, la empresa reformó el sistema de suscripción de canales, pasando al sistema de distribución. Se espera que la reforma de los canales mejore la rentabilidad de los canales nacionales.
Hay un amplio espacio de mercado fuera de Xinjiang, la distribución de los canales de la empresa está progresando constantemente, y se espera que los ingresos del mercado fuera de Xinjiang se liberen en el futuro. El desarrollo sin tropiezos del mercado exterior hará que el rendimiento de la empresa se separe de la limitación de la capacidad del mercado interior de licores. El mercado exterior de la empresa (como el gran noroeste, Jiangsu, Zhejiang y Shanghai, etc.) tiene una escala considerable; En los canales Exteriores de Xinjiang, la empresa apoya activamente a los grandes empresarios para romper rápidamente los mercados regionales clave; Al mismo tiempo, la empresa se centra en las empresas de gestión de marcas, y a través de la propiedad conjunta y la orientación de los objetivos de distribución, y otras medidas para ampliar rápidamente la escala de los pequeños y medianos comerciantes en el extranjero y ocupar el poder principal de los canales en el extranjero. En 2021, los ingresos de la empresa de gestión de marcas alcanzaron un máximo histórico de 200 millones de yuan. Después de la creación de la filial de comercio electrónico, la escala del Canal en línea se expandió rápidamente. En la actualidad, la empresa ha formado Zhejiang Big Business, Brand Operation Company y E – Commerce subsidiaria de tres canales de poder fuera de Xinjiang. Mientras tanto, la empresa ha invertido mucho en la construcción de la marca. Se espera que los ingresos del mercado exterior aumenten rápidamente en el futuro.
Propuestas de inversión
El mercado interior se benefició de la expansión del mercado de licores de gama baja. Xinjiang outside Channel multi – line, the Future income is expected to realize the volume. Se prevé que de 2022 a 2024, EPS será de 1,06 / 1,33 / 1,49 Yuan / acción, respectivamente. Sobre la base del precio de cierre de 29,09 Yuan el 28 de junio, el PE correspondiente será de 27,53 / 21,95 / 19,52, respectivamente, y la valoración en empresas comparables será inferior. La primera cobertura da una calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
El desarrollo económico de Xinjiang no está a la altura de las expectativas; Agravación de la perturbación epidémica; La expansión del mercado exterior de Xinjiang es inferior a las expectativas; Las empresas nacionales de licores de gama alta aceleraron su entrada en el mercado de Xinjiang.
