Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ( Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Deep Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Anteriormente conocida como foziling destilería, después de la reestructuración y reorganización, la empresa cotiza en bolsa en 2015. Desde 2015, la empresa ha lanzado la serie Eco – Hole pool, fortaleciendo la distribución de productos de alto precio, formando un sistema de productos que toma Eco – Hole Pool como el núcleo, complementado con la serie yingjia Star y la serie yingjia Tribute. El rápido desarrollo de la reserva ecológica de cuevas se ha convertido en el punto central de crecimiento de la empresa, promoviendo la mejora de la estructura del producto. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.580 millones de yuan, un aumento del 32,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento fue superior a la de los vinos emblemáticos.
Anhui Consumption upgrade Trend START, the Emblem Wine Company homeopatic growth. La situación epidémica en 2022 intensificó la diferenciación del licor en un corto período de tiempo, y el mercado de base es fuerte y la tasa de crecimiento de los vinos regionales famosos bien controlados. El crecimiento del volumen de intercambio de licores se convertirá gradualmente en un crecimiento endógeno, y el aumento de los precios de 200 – 300 yuan en esta ronda será propicio para el crecimiento del rendimiento de los licores regionales. A medio y largo plazo, la mejora de la estructura de los vinos regionales famosos tiene un gran espacio, principalmente porque el precio por tonelada de los productos básicos sigue siendo bajo, los productos de gama baja y superior ocupan una proporción relativamente baja. La escala del mercado de bebidas alcohólicas en la provincia de Anhui ha aumentado constantemente, el rápido desarrollo de nuevas industrias energéticas, como los automóviles y los semiconductores, ha dado un fuerte impulso al crecimiento económico y se espera que el consumo de bebidas alcohólicas se beneficie. En comparación con Jiangsu, el mercado del vino Hui todavía tiene un gran espacio de crecimiento, calculamos que el crecimiento anual de la escala del mercado en los próximos cinco a ños es de alrededor del 4%, y la mejora de la concentración es beneficiosa para las principales marcas locales de Anhui. Anhui mainstream Price Belt to 200 – 300 yuan, Ecological Cave Tibet 6, 9 years and so on the fast release of products. Hefei Market Consumption potential is higher, Further Leading the Provincial Market Consumption upgrade.
Los productos y canales se desarrollan simultáneamente, la serie dongzang se desarrolla verticalmente. Después de la introducción de la serie Eco – Hole pool, la empresa formó la matriz de productos correspondiente a los principales competidores para mejorar eficazmente la competitividad, el agujero 6 / 9 corresponde a la gama media y alta, el agujero 16 / 20 corresponde a la Sub – gama alta. La empresa promueve la reforma del sistema de ventas, toma Dong Zang como el núcleo de la tarea de marketing, mejora la vitalidad de marketing. La empresa se centra en mejorar el nivel de aplanamiento de los canales y acelerar el hundimiento de los canales a nivel de condado y municipio. En comparación con los productos competidores, el mayor beneficio del canal de la empresa, un fuerte empuje, es una de las razones importantes del alto crecimiento de la serie dongzang. En la región, la empresa con Lu ‘an, Hefei, Huainan como el núcleo, con el punto a la cara, gradualmente a toda la provincia de infiltración. Gracias a la mejora de la estructura y al aumento de los precios, la rentabilidad de la empresa siguió mejorando y el tipo de interés neto de las ventas alcanzó el 30,2% en 2021. Fuera del mercado provincial, la empresa toma su Hu como el Centro de la región del delta del río Yangtze, Beijing Tianjin Hebei como el Centro de la región del Norte de China, y gradualmente construye un punto de crecimiento a largo plazo.
Prevemos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 2,23, 2,79 y 3,39 Yuan, respectivamente, y elegimos Anhui, Jiangsu, Gansu y Xinjiang como empresas comparables. Combinado con la valoración comparable de la empresa, la empresa 22 años 33 veces PE, el precio objetivo correspondiente 73,59 Yuan, la primera cobertura de la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta el riesgo de consumo de alcohol, la mejora del consumo es inferior al riesgo esperado y la competencia del mercado se intensifica.
