Shenzhen Huakong Seg Co.Ltd(000068) 3 ( Shenzhen Huakong Seg Co.Ltd(000068) 3)
Q2 soda, urea boom, previsión de rendimiento de la empresa más allá de las expectativas, mantener la calificación de “comprar”
De acuerdo con el pronóstico del desempeño de la empresa, se espera que la empresa H1 logre un beneficio neto de 1.840 a 1.900 millones de yuan en 2022, un aumento interanual del 46,62% – 51,40%; Para el trimestre Q2, se espera que el beneficio neto de la madre sea de 1.048 a 1.108 millones de yuan, un aumento del 32,34% al 39,92% en comparación con el trimestre anterior, un aumento del 13,69% al 20,20% en comparación con el trimestre anterior. En el segundo trimestre de 2022, los precios de los principales productos de la empresa, como la ceniza de sosa, la urea, etc., siguieron aumentando, los precios del carbón se mantuvieron altos, lo que condujo a un aumento del rendimiento de la empresa. Mediante la adquisición de acciones y la ampliación de capital, la empresa controlará la industria minera yingen y construirá 8,6 millones de toneladas de proyectos alcalinos naturales. Mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa 2022 – 2024, y esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 35,23, 40,33 y 4.838 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a EPS de 0,96, 1,10 y 1,32 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a PE de 10,5, 9,1 y 7,6 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
La producción continua de vidrio flotado y fotovoltaico Q2 impulsa el auge de la soda y el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Según los datos de bachuan yingfu, el precio medio de la sosa cáustica pesada Q2 en 2022 fue de 2.933 Yuan / tonelada, un aumento del 10,54% con respecto al mes anterior. Según los datos de Zhuo Chuang, la cantidad de fusión diaria de vidrio flotado Q2 y vidrio fotovoltaico aumentó de 172500 toneladas y 478000 toneladas a finales de marzo a 175700 toneladas y 57.100 toneladas a finales de junio, respectivamente. En cuanto a las exportaciones, las exportaciones de soda de abril a mayo ascendieron a 151700 toneladas y 195600 toneladas, respectivamente, lo que representa un nuevo máximo desde 2021. Afectados por el aumento de los precios de la energía en el extranjero, la entrega de soda natural en el extranjero se retrasó, lo que benefició a las exportaciones chinas de soda. En cuanto a las existencias, las existencias de las empresas de sosa cáustica disminuyeron de 1.292000 toneladas a finales de marzo a 395000 toneladas a finales de junio. Con el aumento continuo de la demanda interna y externa, el inventario de las empresas de ceniza de sosa disminuyó rápidamente y el precio de la ceniza de sosa aumentó considerablemente, lo que impulsó el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Existencias de vidrio flotado o en la parte superior, llegada de la estación de revisión de sosa, sosa cáustica Q3 o continuación de la subida
Según los datos de Zhuo Chuang, al 23 de junio de 2022, el inventario de las principales empresas provinciales de vigilancia era de 70,52 millones de cajas de peso, una disminución del 0,73% con respecto a la semana anterior. Con la llegada de la temporada alta, las existencias de vidrio flotado muestran signos de un techo. En el contexto de un crecimiento constante, se espera que las ventas inmobiliarias se recuperen, lo que dará lugar a una recuperación completa, y se espera que el auge del vidrio alcance su punto más bajo. El proceso de producción de sosa cáustica es una reacción exotérmica, con la llegada de la estación de alta temperatura, las empresas de sosa cáustica entrarán gradualmente en la estación de mantenimiento, la tasa de inicio o más abajo. En la actualidad, el inventario de las empresas de sosa cáustica se encuentra en un nivel histórico bajo, con la tasa de inicio de la construcción a la baja, la demanda se mantiene alta, se espera que el precio de la sosa cáustica Q3 siga aumentando, el rendimiento de la empresa sigue siendo optimista.
Consejos de riesgo: la recuperación macroeconómica es inferior a las expectativas, la aprobación de los indicadores de los proyectos se retrasa, la construcción de proyectos es inferior a las expectativas.
