Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) )
Tracción en dos ruedas, avance constante, dar la calificación de “comprar”
Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Development Business is stable El negocio de gestión de negocios continúa expandiéndose, el peso de la Plaza wuyue se eleva al mismo tiempo, el rendimiento futuro puede esperar. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 131,1, 138,5 y 147,1 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 5,79, 6,12 y 6,50 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a la valoración de PE de 4,2, 4,0 y 3,7 veces, respectivamente, cubriendo por primera vez la calificación de “comprar”.
La escala de la administración de empresas sigue aumentando y wuyue Square se dirige a todo el país
A finales de marzo de 2022, había 189 plazas wuyue en 135 ciudades, con un total de 130 plazas en funcionamiento, y el número y la superficie de los centros comerciales se mantuvieron por delante de la industria. Bajo el desafío de la distribución de la epidemia en los últimos dos años, el alquiler comercial de la empresa sigue aumentando en gran medida, los ingresos de alquiler de wuyue Square en 2021 ascendieron a 8.600 millones de yuan, CAGR alcanzó el 81,1% en los últimos cinco años, los ingresos totales de funcionamiento de 26 wuyue Square Single Square superaron los 100 millones de yuan, la tasa de alquiler en la posición líder de la industria. Junto con el diseño nacional en profundidad, wuyue Plaza de peso pesado y ligero, la mejora continua de los productos, el funcionamiento innovador, el rendimiento futuro es previsible.
El período de recuperación constante de las ventas, con suelo flexible y abundante almacenamiento
Seazen Holdings Co.Ltd(601155) las ventas contratadas en 202 Las ventas de la empresa en la región del delta del río Yangtze representaron el 53%, en la provincia de Jiangsu y la ciudad de Tianjin representaron los tres primeros. Al mismo tiempo, de acuerdo con los cambios del mercado, la empresa ajustó la estrategia de acceso a la tierra de manera flexible, la primera mitad de la inversión homeopática positiva, la segunda mitad de la expansión cautelosa de las reservas contra la tendencia, la cantidad anual de derechos e intereses de acceso a la tierra de 39.000 millones de yuan, en comparación con el plan a principios de año para ahorrar casi 30.000 millones de yuan en gastos en efectivo. En cuanto a las reservas de tierras, la empresa posee 138 millones de metros cuadrados de reservas de tierras que pueden satisfacer las necesidades de desarrollo y funcionamiento durante más de tres años, de los cuales el 49% son terrenos complejos y más del 65% se encuentran en ciudades de alto potencial.
Estabilidad del margen bruto de las operaciones comerciales y Optimización continua de la estructura de la deuda
En 2021, la tasa bruta de interés de las empresas gestionadas por las empresas alcanzó el 73%, y la tasa bruta de interés de las empresas gestionadas por las empresas se ha mantenido alta y estable en los últimos años. Creemos que con la apertura gradual de los proyectos de reserva y la mejora de la capacidad operativa de la empresa, el nivel general de rentabilidad de la empresa se recuperará. La empresa siguió optimizando la estructura de la deuda en 2021, las tres líneas rojas se convirtieron en archivos verdes, a finales de 2021, la deuda con intereses de 89.870 millones de yuan, el costo medio de financiación se redujo al 6,57%.
Consejos de riesgo: el riesgo de regulación de la política inmobiliaria, el riesgo de urbanización de tercera y cuarta línea, la situación epidémica afecta al riesgo de funcionamiento de los centros comerciales.
