Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) ( Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) )
Deepland Security Video Monitoring chip, cubre a los principales clientes de la industria: la empresa es un chip centrado en vídeo y proveedor de soluciones completas, el negocio ha cubierto la seguridad inteligente, Intellectual Wulian, SMART car Line y otras áreas de aplicación. A través de la tecnología de productos básicos, la empresa coopera profundamente con el fabricante líder de la industria de Seguridad Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) \ \ Al mismo tiempo, de acuerdo con el folleto de fluorita, la empresa es los cinco principales proveedores de fluorita, 21 años de fluorita para comprar alrededor de 152 millones de yuan. El diseño diversificado de los productos de la empresa, el rápido crecimiento de los ingresos, la seguridad, la electrónica automotriz, el hardware inteligente 21 años de ingresos fueron 12,51 / 1,75 / 278 millones de yuan, un aumento interanual de 336,96% / 139,86% / 105,91%; 22q1 ingresos de 515 millones de yuan, yoy + 142,88%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 102 millones de yuan, yoy + 92,96%. La tasa de gastos de gestión se incrementó en gran medida debido a la amortización de la tabla paralela del núcleo de los ojos. El margen de beneficio se estabilizará con el precio de los productos de gama baja en el futuro, y los productos de gama media y alta se filtrarán gradualmente a través de la cantidad, y el margen Bruto todavía tiene espacio para aumentar.
AI habilita la seguridad inteligente, los productos de gama media y alta se liberan gradualmente: la penetración de la Ia sigue aumentando, aumentando los precios de los productos de Seguridad y los márgenes de beneficio, de acuerdo con el anuncio de junio, los productos de Ia representaron entre el 80% y el 90% de este año, La penetración de los productos IPC se espera que alcance el 100%. Los productos de la empresa a través de ISP frontal, enlace de transmisión RX, control principal trasero xvrsoc y así sucesivamente para crear una matriz de productos de seguridad inteligente, para satisfacer las necesidades de productos inteligentes aguas abajo. El chip de seguridad inteligente de la empresa incluye principalmente el chip ipcsoc y el chip nvr / xvrsoc de back – end, y se espera que aumente el nivel general de beneficios de la empresa. En 2021, la empresa controló la tecnología del núcleo de los ojos, reforzó la fuerza técnica y distribuyó chips DVR / nvrsoc con mayor barrera. Al mismo tiempo, la empresa antes y después de la introducción de productos al cliente es más ventajosa, de acuerdo con el registro de Relaciones con los inversores de junio, se espera que 22h2 lance varios productos de gama alta, incluyendo un chip de gama alta en la parte posterior de la cantidad, q4 lanzó productos de la parte delantera aiipcsoc.
Hardware inteligente + electrónica automotriz para acelerar el crecimiento, crear la segunda curva de crecimiento: 1) hardware inteligente: actualización de tecnología 5G para conducir la transformación y actualización de hardware inteligente, una nueva ronda de puntos de crecimiento aparecerá en el hogar inteligente, cámaras de vídeo domésticas y otros mercados. La compañía es un socio estratégico de tres compañías de chips de Internet de las cosas de vídeo, mientras que la introducción de fluorita, le Orange y otras marcas principales, principalmente para proporcionar soluciones IPC de consumo inteligente y otros productos. En el aspecto de la electrónica automotriz, el rápido desarrollo de Adams y los vehículos de nueva energía ayuda a los vehículos a ser inteligentes, y el número de cámaras montadas en vehículos ha aumentado considerablemente. De acuerdo con el anuncio, los productos y soluciones de vídeo a bordo son “ISP de especificación profesional + chip de enlace de vídeo analógico + chip de DVR a bordo” y cabina inteligente, etc. después de cortar en el mercado de post – montaje y pre – montaje, AEC – q100 Gálibo ha sido completado y llevado a cabo para lograr la producción en masa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 2.470 millones de yuan, 3.247 millones de yuan y 3.985 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 558 millones de yuan, 709 millones de yuan y 949 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 2,44 Yuan, 3,10 yuan y 4,15 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es 34 veces, 27 veces y 20 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: la seguridad de la demanda aguas abajo no es el riesgo esperado, la competencia de la industria se intensifica el riesgo, el desarrollo de nuevos productos no es el riesgo esperado.
