Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) ( Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa anunció el primer semestre de 2022: Se espera que 2022h1 logre un beneficio neto de 236 millones de yuan a 256 millones de yuan, un aumento interanual del 84,2% – 99,8%; De los cuales, 2022 Q2 a beneficio neto de la madre 117 – 137 millones de yuan, un aumento interanual del 56,0% al 82,6%. Se prevé que el beneficio neto de la deducción no posterior a la deducción sea de 215 a 235 millones de yuan, con un aumento interanual del 104,9% al 124,0%, de los cuales el beneficio neto de la deducción no posterior a la deducción de 2022 Q2 será de 108 a 128 millones de yuan, con un aumento interanual del 76,2% al 108,8%.
Análisis y juicio:
El rendimiento de Q2 superó las expectativas y siguió aumentando año tras año
2022h1, el desarrollo constante de los engranajes de los vehículos de nueva energía de la empresa, los clientes estratégicos de los vehículos eléctricos puros siguen avanzando por lotes, la estructura del cliente se optimiza aún más; Bajo la influencia de factores desfavorables como la situación epidémica, la empresa despliega activamente la capacidad de producción de engranajes de automóviles de nueva energía, mantiene la producción y la entrega estables, al mismo tiempo promueve la reducción de costos y la mejora de la eficiencia interna, optimiza el proceso para reducir los costos y mejorar la rentabilidad, y se recupera rápidamente después de la reanudación de la producción, lo que conduce a un aumento del 84,2% – 99,8% en el beneficio neto de 2022h1. En el trimestre dividido, 2022q2 logró un beneficio neto de la madre de 117 a 137 millones de yuan, un aumento interanual del 56,0% al 82,6% y un cambio interanual del – 1,2% al + 15,7%, superando las expectativas de rendimiento.
Mirando hacia el segundo semestre de 2022, con la aceleración de la electrificación de todo el vehículo, la empresa espera lograr un alto rendimiento a través de los principales clientes de apoyo a las principales empresas de vehículos eléctricos del mundo, Byd Company Limited(002594) \ , PSA Global project will also realize Small – scale Supply in 2022q4, Help the company to accelerate the Development of Overseas Market process, promote the Global New Energy car Gear share.
Diseño del conjunto de potencia de la posición del grifo de engranajes compactados de alta precisión
Tecnología líder en general + expansión activa de la capacidad de producción, la posición de liderazgo de engranajes de alta precisión continúa consolidando. La empresa ha cultivado profundamente engranajes de alta precisión en el sistema de conducción de automóviles de nueva energía durante muchos años, y tiene una ventaja en el rectificado de dientes, control de ruido y otras tecnologías clave, mientras tanto, tiene una rica experiencia en la producción por lotes, a través de la optimización de la utilización del equipo y el desarrollo de herramientas y accesorios para ayudar a mejorar la eficiencia de molienda y reducir la tasa de chatarra; La producción de plataformas + el cambio flexible de línea maximiza la eficiencia de la producción, lo que permite a la empresa satisfacer eficazmente las necesidades de los clientes de “múltiples variedades, pequeños lotes”, la eficiencia de la producción y la capacidad de gestión en la vanguardia de la industria. A largo plazo, la empresa y el proveedor de máquinas de rectificado de alta precisión Kapp de Alemania firmaron un acuerdo de cooperación estratégica de 251 máquinas de rectificado de engranajes, a través de la expansión activa de la producción y la consolidación de la ventaja líder.
Se propone adquirir tres duole, diseño de montaje de potencia. En el futuro, mediante la adquisición de moldes de inyección de precisión y la empresa de engranajes sanduole, la empresa mejorará aún más el diseño de conjuntos pequeños, la investigación y el desarrollo, la capacidad de apoyo, la industria principal de la transmisión de energía para hacer bien, mientras que el desarrollo de servicios Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , hogar inteligente, oficina inteligente, tratamiento médico inteligente y otros campos, el pedigr El 15 de junio de 2022, la empresa anunció la intención de transferir el 26,67% de las acciones de pseudo – Ring drive Technology ( Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ \ \ \
Reductor de velocidad RV
La empresa comenzó a desarrollar reductor de velocidad RV en 2013, en la cadena de suministro de China relativamente en blanco, bajo el conocimiento técnico, para superar el diseño de la proporción de materias primas, el procesamiento de engranajes, el procesamiento de rodamientos y el montaje de precisión y otros problemas difíciles, tomó 3 – 4 años para romper el monopolio de la inversión extranjera, el suministro de productos por lotes 688, 165 , Guangzhou CNC y otras empresas nacionales. De acuerdo con los datos de gaogong Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En el futuro, la empresa matriz se espera en el procesamiento de engranajes, la cadena de suministro, la gestión de la calidad y otros aspectos de la subsidiaria RV, acelerar la producción en masa de reductores RV, en la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ aumento
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta el desarrollo constante del negocio de engranajes de automóviles de nueva energía, mantener la previsión de beneficios: los ingresos previstos para 2022 / 2023 / 2024 son 70,72 / 91,39 / 11.481 millones de yuan, el beneficio neto correspondiente es 5,33 / 8,11 / 1.131 millones de yuan, el EPS es 0,69 / 1,04 / 1,45 Yuan, el PE correspondiente al precio de cierre de 32,24 Yuan / acción el 28 de junio de 2022 es 47 / 31 / 22 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa debe disfrutar de una cierta prima de valoración como líder de engranajes de automóviles de nueva energía, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La penetración de los turismos de nueva energía aumentó menos de lo esperado, la capacidad de la empresa subió menos de lo esperado, el crecimiento de las ventas de reductores de RV fue menor de lo esperado, la volatilidad de los precios de las materias primas superó las expectativas.
