Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) ( Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) )
Los ingresos aumentaron constantemente y el crecimiento de los beneficios se vio relativamente limitado: la empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años en el período anterior, los ingresos de 1.358 millones de dólares en 21 años, año tras año + 17,11%, los beneficios netos de 206 millones de dólares, año tras año + 20,68%, los beneficios netos de 99 millones de dólares, año tras año – 10,72%; En 22 años, q1 registró 239 millones de ingresos, 22,57% año tras año, 41 millones de yuan de beneficio neto atribuible a la madre, 2,19% año tras año, 32 millones de yuan de beneficio neto atribuible a la madre no atribuible, 17,98% año tras año, los ingresos de la empresa mantuvieron un crecimiento estable, mientras que el aumento de los precios de las materias primas hizo que el aumento de los beneficios fuera relativamente limitado.
Después de la caída de los precios de las materias primas aguas arriba se estabilizaron: en el segundo semestre de 21 años, los precios de las materias primas en China aumentaron considerablemente, el índice de precios compuesto de las materias primas aumentó un 61% en medio a ño, la empresa como empresa de preparación de las materias primas, El nivel de la tasa bruta de interés se vio afectado y disminuyó trimestralmente, la tasa bruta de interés de 22q1 fue de 36,84%, y disminuyó 2,98 PCT. En 22 años, el índice de precios de las materias primas disminuyó un 19% en el primer trimestre, mientras que en el segundo trimestre los precios de las materias primas se mantuvieron estables, lo que, en cierta medida, ayudará a la empresa a restablecer gradualmente el nivel del margen bruto.
Distribución activa de la capacidad de producción de medicamentos crudos, fortalecimiento de la capacidad anti – volatilidad, enriquecimiento de la distribución de productos: 21 años de ventas de pesticidas de la empresa aumentaron un 18,74% año tras año, incluyendo reguladores del crecimiento biológico y bactericidas, respectivamente, 24% y 13% de aumento de las ventas, 21 a finales de la fase de producción formal del proyecto IPO también continuará en 22 años de volumen, 2100 toneladas de reguladores del crecimiento vegetal de la producción de medicamentos crudos para fortalecer el suministro de medicamentos crudos aguas arriba de la empresa. Además, Hebi quanfeng, que es un importante proveedor de medicamentos crudos, es también el principal proveedor de medicamentos crudos de la empresa. Además, el proyecto de síntesis de medicamentos crudos e intermediarios con una producción anual de 15.000 toneladas de Chongqing Wansheng se está llevando a cabo en el período anterior. Con el fin de reducir la fluctuación de los precios de las materias primas, la empresa está desplegando activamente las materias primas aguas arriba para mejorar el nivel general de beneficios de la placa. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa tenía 18 reguladores originales, 3 fungicidas originales, 5 herbicidas originales certificados de registro. Además, la nueva adquisición de Hebi quanfeng tiene alrededor de 80 certificados de registro de medicamentos y preparados originales, incluyendo 19 preparados de reguladores, 14 preparados de fungicidas, 21 preparados de plaguicidas, 13 insecticidas sanitarios y certificados de registro de rodenticidas, en apoyo de la capacidad de producción de medicamentos originales, pero también para enriquecer la distribución de productos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En la actualidad, los precios de los productos farmacéuticos originales en las etapas iniciales han disminuido y se han estabilizado básicamente, pero el nivel general de precios sigue siendo elevado, la empresa también está aumentando gradualmente la capacidad de hacer frente a las fluctuaciones de los precios de las materias primas mediante la construcción y adquisición de la capacidad de producción de medicamentos originales, al tiempo que se enriquece la estructura de los productos y se prevé la rentabilidad futura. Debido a la presión sobre el costo final de los medicamentos originales, hemos reducido la previsión de la tasa bruta de interés, pronosticamos que 22 – 24 años EPS por acción de la empresa es de 0,60, 0,71 y 0,82 Yuan (22 – 23 años de previsión original es de 0,72 y 0,87 Yuan), de acuerdo con 22 años 21 veces la relación precio – beneficio de la empresa comparable, dar el precio objetivo 12,60 yuan y mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo: el precio de las materias primas y el riesgo de fluctuación del inicio de la producción; El proyecto avanzó menos de lo esperado.
