Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ( Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Anuncio de la empresa: la empresa tiene la intención de adquirir conjuntamente con Suzhou Huazhi Venture Capital Partnership (sociedad limitada) El 19% de las acciones de Huahai Communications International Co., Ltd. Mantenidas por newsaxon 2019 Limited, con una proporción de adquisición del 12% y el 7%, respectivamente. La contraprestación comercial se valoró en 285 millones de dólares sobre una participación del 100% en el objetivo. Una vez concluida la transacción, la participación total de la empresa en Huahai Communications aumentará del 81% al 93%.
La adquisición de las acciones restantes de Huahai, la empresa y la Plataforma de empleados de Huahai en el futuro compartirán las acciones. La empresa adquirirá el 5% y el 7% de las acciones a través de las filiales de control HengTong Ocean y HengTong Yongyuan respectivamente. La proporción de acciones de HengTong Ocean es del 56%, la proporción de acciones de HENGTONG TECHNOLOGY es del 30% y la proporción de acciones de HengTong Yongyuan es del 7%. Suzhou Huazhi es la Plataforma de propiedad de empleados de Huahai, que ayudará a movilizar el entusiasmo de los ejecutivos, gerentes de nivel medio y técnicos clave, estimular el entusiasmo del equipo, promover el desarrollo a largo plazo de la empresa y mejorar la competitividad del mercado de la empresa. El precio de transacción es el mismo que el anterior 51% de compra de acciones de Hunton Ocean. Huahai Communication es una empresa de toda la cadena industrial con escasez de cable submarino de fibra óptica, caja de empalme submarino, Repeater, etc. y soluciones de red de comunicación transoceánica. Ha participado en 122 proyectos de cable submarino y ha completado 78.000 kilómetros de construcción de cable submarino. Entre ellos, el proyecto de comunicación transatlántica Peace que conecta Asia, Europa y África ha entrado en el período de cosecha, la inversión del proyecto es de 2.835 millones de yuan, el período de construcción es de 33 meses, se espera que entre en funcionamiento antes y después de 2023, y se espera que la recuperación de la inversión se complete antes y después de 2025. Según el anuncio, se prevé que el proyecto entre en funcionamiento a mediados de 2022. A finales de 2021, la empresa había firmado órdenes de venta anticipada por un total de 70 millones de dólares.
La energía eólica marina mantiene una alta prosperidad y el proyecto Sheyang inicia la licitación. Después de la retirada de la subvención estatal, Guangdong, Shandong y otras provincias costeras tienen un mayor entusiasmo y promueven la política de subvenciones locales. Además, los avances tecnológicos y la disminución de los equipos han llevado gradualmente a la energía eólica marina a la fase de paridad, lo que ha contribuido al rápido crecimiento del mercado de cables submarinos. A partir de junio, Fujian, Guangdong, Zhejiang, Guangxi y otras provincias costeras “14º plan quinquenal” de desarrollo de la energía eólica marina se han puesto en marcha sucesivamente, el objetivo de desarrollo de la energía eólica marina de las provincias costeras ha superado los 50 GW. Los parques eólicos marinos de 1 GW en la provincia de Fujian y 2,7 GW en la región autónoma de Guangxi comenzaron a competir. Jiangsu 2022 2.65gw Competition and distribution project has gradually started the sea cable Bidding, including Longyuan Sheyang Project installed Capacity totally 1 GW, adopted 2 Loop 220kV sea cable, the first order is expected to be available in mid – September 2022. La empresa es la empresa china de cable submarino, la capacidad de producción en Changshu y Sheyang en la provincia de Jiangsu tienen una distribución, mientras que la planificación activa de la base de producción de Guangdong Jieyang, para satisfacer las necesidades de desarrollo de la energía eólica marina en China y en el extranjero. Desde principios de este a ño, la empresa ha ganado sucesivamente la licitación de Jieyang shenquan II, Shandong Peninsula South V site y otros proyectos de cable submarino, hasta marzo de 2022, la empresa cuenta con la producción de cable submarino, tendido, instalación de ventiladores y otros proyectos de energía marina en orden de más de 3.000 millones de yuan.
La demanda de fibra óptica y cable óptico se calienta, la empresa mantiene la ventaja de la cuota. Bajo la catálisis del desarrollo de la economía digital y otros factores, la demanda de fibra óptica y cable de fibra óptica se está calentando continuamente. La escala de cable de fibra óptica móvil común de China es de 143,2 millones de kilómetros básicos, un aumento del 20% en comparación con el mismo período del a ño pasado, un Aumento del 36% en comparación con 2019. Se espera que la escala de reclutamiento siga aumentando en 2022. En cuanto a los precios, el operador ajusta las normas de licitación: En primer lugar, el peso de la puntuación de precios en el método de evaluación de las ofertas se reduce del 50% al 40%, mientras tanto, se introduce el método de precios intermedios orientados a la baja, y el peso de la puntuación técnica se aumenta del 20% al 30%; en segundo lugar, se introduce el mecanismo común de vinculación de los precios de los cables de fibra óptica, el fabricante ganador de la oferta puede ajustar el precio de los productos, el ajuste de las normas proporciona una buena base para la cotización razonable y la competencia, y guía el desarrollo saludable En 2021, el precio medio de la oferta ganadora de China Mobile fue de 64,38 Yuan / km2, un aumento del 50% con respecto al a ño anterior. La empresa es el líder de la fibra óptica y el cable óptico en China, liderando la participación en la licitación general de cable óptico de los tres principales operadores. En la licitación general de cable óptico móvil a mediados de 2022, la empresa ganó la licitación con un 13,97% de ventaja. Según las estimaciones, en 2022, la oferta general de cable óptico de China Mobile crecerá un 23% año tras año y el precio aumentará un 65% año tras año.
Propuesta de inversión: la empresa es el líder del cable óptico en China, que se centra en la comunicación y la interconexión de la energía en dos áreas principales del diseño de negocios. El negocio marítimo de la empresa se encuentra en el primer escalón de China, la recuperación de la prosperidad de la fibra óptica y el cable óptico, la elasticidad del Rendimiento es mayor. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2.261 millones de yuan, 2.915 millones de yuan y 3.569 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 0,96 / 1,23 / 1,51 yuan para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la capacidad instalada de la energía eólica marina no sea la esperada, el riesgo de presión de reducción de costos de la paridad de la energía eólica marina, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba, el riesgo de que la demanda de fibra óptica y cable óptico no sea la esperada, el riesgo de que la competencia del mercado se intensifique, el riesgo de que la industria y la empresa actualicen los datos a tiempo, el riesgo sistémico del mercado
