Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ( Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )
Punto de vista básico
El diafragma seco es estable en la cabeza y tiene ventajas técnicas obvias. La empresa se basa en el diafragma seco, el volumen de ventas del diafragma seco en 2021 fue de 400 millones de metros cuadrados, la cuota de mercado superó el 20%, durante muchos años consecutivos en top2. La investigación sobre la tecnología del diafragma seco comenzó temprano y tiene ventajas obvias. La investigación y el desarrollo independientes de la tecnología de un solo tirón seco es la primera empresa en romper el monopolio tecnológico extranjero. El equipo de secado de la empresa está diseñado y desarrollado independientemente. En 2020, los productos de secado de 12 a 14 um se han utilizado por primera vez en el campo ev y se ha completado un avance de 10 um. Mientras tanto, la seguridad de la batería está garantizada, el avance del espesor se realiza continuamente. El mercado mundial de almacenamiento de energía se enfrenta a un rápido desarrollo, el campo de almacenamiento de energía se espera que atraiga la demanda de diafragma seco, la empresa se espera que se beneficie plenamente en el futuro.
La tendencia de la cabeza de la industria se fortalece, la oferta y la demanda se equilibran estrechamente para continuar. Debido a que la barrera de entrada de la industria del diafragma es alta, la concentración de la cabeza se fortalece gradualmente, la posición competitiva de la empresa como líder de la industria es más estable. El mercado de vehículos de nueva energía se está desarrollando rápidamente, la demanda de membrana de iones de litio está aumentando rápidamente, se espera que la demanda alcance los 31.800 millones de yuan en 2025, pero en comparación con la rápida expansión de la capacidad de los gigantes chinos, la tasa de expansión de los fabricantes extranjeros es más lenta, la industria en los próximos años estará en un Estado de escasez de oferta.
Aumento de la inversión en I + D de diafragma húmedo, aumento gradual de la proporción de negocios. La cuota de mercado de la empresa en el mercado de procesos húmedos en 2017 representa sólo el 2,7%. Con la construcción y puesta en marcha de la línea de producción de procesos húmedos, el aumento de los proyectos de investigación y desarrollo de procesos húmedos y el aumento de la cuota de mercado de procesos húmedos, en los últimos años, la empresa ha estado emergiendo gradualmente y su posición competitiva se ha fortalecido. En 2021, las ventas de diafragmas húmedos representaron el 66% del volumen total de ventas de la empresa, el Centro de atención de la empresa de diafragmas secos a diafragmas húmedos, se convertirá en la principal fuente de beneficios en el futuro.
La estructura de los clientes se optimiza gradualmente y los mercados extranjeros se distribuyen activamente. En 2021, la proporción de ingresos de los principales clientes disminuyó al 21,15%, las ventas de los clientes se dispersaron y la estructura de los clientes mejoró significativamente. En comparación con los clientes chinos, los precios de los productos de diafragma de los clientes de gama alta en el extranjero son más altos, los productos de la empresa han sido suministrados por lotes a LG, Samsung SDI, Murata, Saft y otros fabricantes de primera línea, y con muchas grandes empresas de baterías de litio han establecido Relaciones de cooperación. En 2020, la empresa anunció la creación de una Plant a sueca, la empresa europea de baterías northvolt, con el objetivo de ampliar la capacidad del mercado europeo; Firma de un acuerdo de suministro a largo plazo con LG en 2021 para mejorar continuamente la ventaja competitiva en el mercado internacional
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 0,63 Yuan, 1,11 yuan y 1,34 yuan respectivamente. Combinando el nivel de valoración comparable de la cadena de la industria principal de baterías de litio, damos 61 veces Pe a 2022, el valor de mercado total razonable de la empresa es de 44,28 millones de yuan, y El precio objetivo general de la empresa es de 38,33 Yuan, dando la primera calificación de compra.
Indicación del riesgo
La demanda de baterías de litio aguas abajo es menor de lo esperado; Cambio de ruta de la tecnología de baterías eléctricas; La fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba no puede transmitirse hacia abajo; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto; El aumento de la competencia industrial conduce a la disminución de los precios de los productos, etc.
