Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Industria: no hay duda de que la nieve gruesa en la ladera de la belleza médica, la sustitución lógica de los bienes nacionales. Según los datos de Sullivan, el tamaño del mercado médico - Americano de China aumentó de 99.300 millones en 2017 a 189100 millones en 2021, con un CAGR del 17,5%, y se espera que aumente a 638200 millones de yuan en 2030 con un CAGR del 14,5%. No cabe duda de que el mercado médico - americano está lleno de nieve. Desde el punto de vista de la permeabilidad, el número de tratamientos médicos por cada 1.000 personas en China en 2020 fue sólo 20,8 veces, inferior a 82,4 y 47,9 veces en Corea y los Estados Unidos, y la permeabilidad del mercado todavía tiene espacio en comparación con el mercado maduro, pero el número de China aumentó en comparación con 17,4 veces en 2019, lo que refleja la mejora de la aceptación del mercado médico - americano. Desde el punto de vista de la estructura de la competencia, desde el punto de vista del volumen de ventas, la proporción de bienes nacionales aumentó del 47,8% en 2020 al 61,3% en 2021, y la tendencia de la regulación de la cooperación médico - Americana y la relación óptima entre el rendimiento y el precio de los bienes nacionales promovieron la realización lógica de la sustitución nacional, mientras que desde el punto de vista del precio de fábrica, el precio medio de los productos nacionales fue de 270 Yuan / botella, inferior a 1591 Yuan / botella de los productos importados. La optimización de la tecnología de producción y el aumento de las empresas de suministro de superposición impulsaron el aumento del precio unitario del ácido hialurónico de 210 Yuan / g en 2017 a 124 Yuan / g en 2021, y el precio franco fábrica del agente de llenado correspondiente disminuyó de 1557 Yuan / botella en 2018 a 1111 Yuan / botella en 2021.
Lado de ventas: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) basado Distribución de ventas: a finales de 2021, Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) \ \ \ \ Estructura de ventas - ventas directas vs distribución: la proporción de ingresos de los distribuidores aumentó al 39,0% en 2021, acelerando la cobertura urbana de baja línea, la tasa de retención de los distribuidores superó el 80% en 21 años; La tasa de retención de los clientes de venta directa se mantuvo estable en el 60%, con un aumento neto anual de 300 a 400 instituciones médicas privadas que abarcan casi 10 hospitales públicos. Planificación futura: contratar entre 800 y 1.000 vendedores en un plazo de cinco a ños, construir entre 100 y 150 centros de ventas y marketing en tres años y establecer entre 3 y 5 centros de demostración de productos y experiencia de capacitación, aumentar el alcance de la multitud, mejorar la visibilidad de la marca, fortalecer la capacidad de Marketing, confiar en el éxito del mercado chino, y promover la empresa o el mercado de Asia oriental en los próximos cinco años.
R & D: la inversión en I + D sigue siendo alta, la inversión externa prevista, la cooperación en materia de adquisiciones, los productos en investigación avanzan constantemente. Planificación futura: a finales de 2021, la empresa cuenta con 117 empleados de I + D, 150 - 200 más en China y 100 - 150 más en el extranjero en los próximos cinco años, y se propone invertir 118,5 millones de yuan para construir 4668 metros cuadrados de centros de I + D, incluidos laboratorios de materiales médicos y laboratorios de maquinaria médica. Plan de inversión: se propone invertir, adquirir y autorizar la introducción en la empresa Médica Mundial, invertir o adquirir empresas con personal de I + D o capacidad de formación y comercialización de la empresa Médica Americana, y ampliar la línea de productos mediante la investigación y el desarrollo en el extranjero y la cooperación. Diseño del producto: en la reserva de investigación de varios proyectos de la empresa, la toxina botulínica tipo a se encuentra en la fase clínica III y presentará la solicitud de NDA en 2023, se espera que sea aprobada y comercializada en 2024, y se espera que la inyección de Liraglutida entre en la fase clínica II en 2022; En la actualidad, la capacidad de producción de los productos inyectables es de 4.443900 unidades y la tasa de utilización de la capacidad es del 81,5%. La empresa tiene previsto invertir 193,8 millones de yuan en la construcción de la segunda fase del proyecto y ampliar 15,3 millones de unidades de inyección y 2,6 millones de unidades de productos enterrados.
Sugerencias de inversión: en el futuro, aumentar la asignación del equipo de ventas y la educación académica, se espera que el cuerpo consolide la ventaja competitiva, el crecimiento del volumen de negocios, la perturbación de la situación epidémica a corto plazo, el alto nivel de consumo médico - Americano a largo plazo, el beneficio neto estimado de 22 - 24 años para la madre es de 1.450 millones / 2.080 millones / 2.780 millones, correspondiente a pe 87x / 61x / 46x, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la recesión económica afecta a la demanda de consumo, la epidemia afecta al ritmo del consumo final, la competencia de productos médicos y estadounidenses aumenta el riesgo, la aplicación de nuevos productos no es el riesgo esperado.
