Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Event: The Company announced on 27, the proposed use of over – raised capital 460 million Yuan, the full – owned subsidiary Huizhou Stone, for the Investment and Construction of the Self – established Manufacturing Center Project.
Nuestra interpretación: la flexibilidad de R & D del propietario de la fábrica
Después de la llegada del proyecto, la empresa transformará el modo de producción de outsourcing completo en outsourcing y auto – construcción. Se espera que continúe la cooperación entre la piedra y la planta de generación de Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) .
Se espera que el punto de partida de la capacidad de construcción propia garantice la flexibilidad de la I + D. La empresa antes de la operación de activos ligeros más puntos fuertes en el software, el diseño del lado de producción es relativamente pequeño. A medida que aumenta la complejidad del producto, los detalles de R & D deben cooperar mejor con el lado de producción de hardware. Y después de la auto – construcción, el ciclo de I + D y así sucesivamente la autonomía también es mayor, la innovación también es mejor la confidencialidad.
A corto plazo, la diferencia entre la eficiencia de la construcción por encargo y la eficiencia de la construcción por cuenta propia no es grande. Sin embargo, a medio y largo plazo, una mayor expansión de la producción puede dar lugar a una brecha de ventajas de escala. Leader Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) \
La piedra se fortalece continuamente, el patrón de doble fuerza de la industria se hace cada vez más evidente
La piedra llena el tablero corto, gradualmente abre la brecha con la empresa novato. En los últimos años, podemos ver que la piedra ① aumenta la fuerza de marketing; Ampliar los canales nacionales y extranjeros; Construcción y refuerzo en el extremo de producción. La Junta corta de la empresa continúa complementando, a partir de la investigación y el desarrollo de nuevos talentos para el crecimiento gradual de la línea de liderazgo estable, barredora de doble fuerte patrón más obvio.
Se espera que el desempeño de la industria sea mejor de lo esperado. El año pasado, la industria promovió un gran número de nuevos reclutas, pero los resultados no han logrado una cuota efectiva de robo. Los Estados Unidos, Xiao dance y otros participantes del año pasado en la proporción de productos individuales en más del 2%. Este año q1 siguió la competencia de nuevos productos con una fuerte disminución de la marca, sólo Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) A continuación, en el ciclo económico, las empresas de marca de vanguardia que dependen de la financiación de primer nivel son cada vez más difíciles de operar, y la proporción de ballenas en la nube puede ser eclipsada por las principales marcas que eliminan la brecha de productos.
A partir de la cuota de mercado a corto plazo también se puede ver: de acuerdo con la cuota de mercado de TMall en el período 618, la cuota de mercado de TMall en Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486)
Recomendación de inversión: calificación de compra.
Seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo a largo plazo de la pista de barrido de suelos, y esperamos que la empresa como líder en el aumento gradual de la ventaja de nieve gruesa. Se sugiere que se preste atención al valor a largo plazo de los grifos de alta calidad.
Teniendo en cuenta los riesgos de las operaciones en el extranjero y ajustando ligeramente las previsiones de beneficios, se prevé que los beneficios netos de 22 a 23 años sean de 17,5 y 2,13 millones de yuan (valor anterior: 17,6 y 2,26 millones de yuan), lo que corresponde a pe25x y 21x. Mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la demanda en el extranjero no es lo que se esperaba, las ventas de la industria no son lo que se esperaba, la intensidad de los gastos es mayor de lo esperado
