Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Líder mundial en sistemas operativos inteligentes, el rendimiento sigue aumentando, a ñadiendo más Código a los vehículos inteligentes y a la Internet de las cosas inteligentes. La empresa es el principal proveedor de servicios de sistemas operativos inteligentes en el mundo, desde 2010 ha seguido trabajando estrechamente con Qualcomm en tres áreas: software inteligente, vehículos inteligentes e Internet de las cosas. En 2021, los ingresos ascendieron a 4.127 millones de yuan, y los tres principales ingresos empresariales representaron alrededor del 40%, el 30% y el 30%, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 40%, el 59% y el 83%. El alto rendimiento de la industria transformadora ha traído consigo un rápido crecimiento de los pedidos y el rendimiento, y el crecimiento futuro de los vehículos inteligentes y la Internet inteligente de las cosas merece la pena esperar.
Qualcomm plus SMART Driving Platform, la empresa espera acelerar el crecimiento. Qualcomm ha cultivado profundamente la electrónica de consumo durante muchos años, y la estrecha cooperación con el sistema Android le permite entrar sin problemas en la cabina de gama alta y tomar la ventaja de la posición de la tarjeta. Se espera que Qualcomm crezca siete veces en los ingresos del negocio del automóvil en la próxima década. Su plataforma ride ha ganado BMW, Volkswagen, o se ha convertido en el único proveedor de chips de conducción inteligente del Grupo Volkswagen. La empresa se basa en la estrecha cooperación con Qualcomm durante muchos años, se espera que siga su campo de conducción inteligente y acelere el crecimiento.
La competencia básica de la empresa es la combinación de tres escenarios de aplicación inteligente, a saber, el vehículo de lanzamiento, la Internet de las cosas y el terminal inteligente, y el profundo conocimiento de cómo el chip subyacente y el sistema operativo han traído consigo. En el lado del automóvil, la empresa se posiciona como fabricante de software Tier 0.5, con Qualcomm Joint Venture Changxing SMART Driving plus Code Domain Controller, SMART Driving abrirá una nueva curva de crecimiento de la empresa; Internet de las cosas, el espacio de la industria es amplio, la empresa está aumentando la inversión en computación de borde, posicionamiento de todo el proveedor de soluciones de paletas. En cuanto al software inteligente, se espera que el aumento de la penetración de 5G y la demanda de actualización de software y hardware impulsen el crecimiento constante de este segmento. Creemos que la empresa se basa en el chip Qualcomm en el cultivo continuo, la acumulación de un profundo sistema operativo know - how y la auto - verificación a escala continua, formando una clara barrera técnica, la ventaja de la tarjeta es obvia.
Cobertura por primera vez, dando una calificación de "aumento de acciones". Basándose en las barreras competitivas básicas, la empresa se beneficia a largo plazo de la transformación inteligente de la industria descendente, la industria automotriz, Internet de las cosas y otras industrias de alto grado de prosperidad, el negocio de software inteligente crece constantemente, el espacio de mercado inteligente es amplio. Esperamos que los ingresos de la empresa sean de 58,28, 79,71 y 10.642 millones de yuan en 2022 - 2024, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 9,13, 12,53 y 1.679 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración actual de PE de 64, 47 y 35 X, respectivamente.
Consejos de riesgo: el desarrollo de la inteligencia automotriz no está a la altura del riesgo esperado; El desarrollo de la industria de Internet de las cosas no está a la altura del riesgo esperado; El riesgo de cambios en el modelo tradicional de negocio de teléfonos móviles; Riesgos macroeconómicos a la baja.
