Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ( Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados de la “acción trienal de reforma de las empresas estatales”, que se espera siga beneficiándose continuamente
Desde el 10 de junio, el número público de Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Wechat ha publicado una serie de artículos
Resultados de la reform a 1: el primer nuevo grupo industrial de la industria de la aviación, xifei Industry Group, se estableció y, de conformidad con la “unificación de los siete” (organización unificada del partido, gestión de la planificación, sistema de procesos, evaluación de la planificación, gestión financiera, gestión de proyectos, innovación científica y tecnológica), reforzó la gestión y el control generales del Grupo Industrial y promovió la mejora continua de la eficiencia operacional del Grupo Industrial.
Resultados de la reform a 2: el primer Instituto de aviación llevó a cabo una acción de mejora de la gestión de clase mundial para mejorar la seguridad, la alta calidad, la alta eficiencia, la protección del medio ambiente, el bajo consumo y el equilibrio del trabajo experimental.
Resultados de la reforma 3: mejora continua del sistema empresarial moderno y mejora de la gobernanza empresarial: 1) cumplimiento de la Misión de proteger al ejército y garantizar la seguridad de la cadena de suministro; Reforzar el funcionamiento normal de las empresas que cotizan en bolsa; Mejorar la eficiencia operacional y la capacidad de adopción de decisiones de la Junta; Promover la gestión autorizada por el Consejo de Administración, promover el ejercicio del poder y el desempeño de las funciones de los administradores de conformidad con la ley y fortalecer la vitalidad de la reforma y el desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa; Promover la dirección del partido.
Observaciones: el Estado promueve la reforma de las empresas estatales, con el objetivo de “estimular la vitalidad de las empresas estatales” y “mejorar la eficiencia del capital de propiedad estatal”. Se espera que en 2022 se aceleren las iniciativas de reforma pertinentes, como el “incentivo de capital” de las empresas militares y estatales, y que la empresa se beneficie continuamente.
Se espera que el volumen de productos importantes de la empresa alcance el punto de inflexión del rendimiento en 2022
Antes de que la empresa anunciara que el límite de los depósitos de las transacciones conexas se aumentaría de 14.000 millones a 75.000 millones de dólares, con referencia a 2021, se prevé que los grandes pagos anticipados se efectuarán en un futuro próximo y que los productos importantes se desembolsarán en breve.
El límite de depósito de esta transacción afiliada se eleva a 61.000 millones de yuan. Calculamos que si el 50% de los pedidos de contratos se reciben por adelantado, el límite máximo de los contratos que la empresa puede aumentar sobre la base de lo anterior podría ser de casi 120000 millones de yuan.
Se espera que la empresa alcance el punto de inflexión del rendimiento en 2022: (1) los grandes pedidos o el ajuste de los precios de los productos, el margen bruto de la empresa aumentará; Los gastos se reducirán significativamente: los gastos de intereses de la empresa en 2021 ascienden a 150 millones y el deterioro del crédito de las cuentas por cobrar a 160 millones, lo que representa un aumento de 80 millones y 90 millones en comparación con 2020, respectivamente, y se prevé que disminuirán una vez que se hayan pagado grandes anticipos; Los ingresos por concepto de intereses aumentarán: Con referencia a Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , los ingresos por concepto de intereses después de que se haya pagado el anticipo en 2021 serán de 280 millones y 120 millones, respectivamente, lo que representa un aumento de 170 millones y 900 millones en comparación con 2020.
0 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) : se prevé que el crecimiento compuesto de los resultados supere el 40% en los próximos tres años
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 9,8 / 14,3 / 1.920 millones, un aumento del 50% / 46% / 34%, PE 84 / 58 / 43 veces, ps 2,2 / 1,7 / 1,4 veces. La valoración ps de la empresa en toda la planta es baja, 2022 marcó el comienzo del punto de inflexión del rendimiento, se espera que los beneficios, la valoración de la doble mejora, la recomendación continua.
Consejos de riesgo: el calendario de entrega de productos de la empresa no es tan bueno como se esperaba; Las medidas de reforma conexas no han avanzado como se esperaba.
