Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
Forja el alma de la innovación científica y tecnológica, el nuevo patrón de energía en un gran arma. La empresa es líder mundial en el campo de la batería de energía, realiza la cobertura de toda la cadena industrial, se compromete a proporcionar la solución de primera clase y el servicio para la nueva aplicación de energía global. Durante cinco años consecutivos, la capacidad de carga de la batería de energía alcanzó el primer lugar en el mundo, con una capacidad de carga de 96,7 GWh en 21 años y una cuota de mercado del 32,6%. La rentabilidad de la empresa es fuerte, 21 años, los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la madre de 130356 millones de yuan y 15.931 millones de yuan, con un aumento del 159,06% y 185,34%; 22q1 ingresos y beneficios netos de la madre a la madre fueron de 48.678 millones de yuan y 1.493 millones de yuan, respectivamente.
La oferta y la demanda de la industria resuenan, la oferta mundial apoya. Energía + almacenamiento de Energía + vehículos de dos ruedas, la demanda principal del mercado es abundante. Para 2025, el consumo total de baterías en China y en todo el mundo será de 1.006 GWh y 1.966 GWh, respectivamente, y el CAGR de 21 a 25 años será de 40,62% y 41,65%, respectivamente. Los fabricantes de baterías de energía de todo el mundo proporcionan un aumento constante del tamaño. Pronosticamos que la capacidad global total de suministro será de 710 / 1356 / 2012 / 2727 / 3372gwh en 21 – 25 años, de los cuales la contribución de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) será de 33,82% / 25,81% / 22,86% / 20,91% / 19,87%, respectivamente.
Más curvas de crecimiento, la competitividad básica se mantiene firme.
Tecnología para aliviar el dolor de la lanza, control de calidad para el escudo de fundición de valor: 1) nivel técnico básico: con materiales catódicos mp3, colector compuesto de aluminio, baterías de iones de sodio, electrolitos de sulfuro de estado sólido, tecnología CTP de tercera generación – baterías Kirin, tecnología de difusión no térmica y Tecnología de intercambio de energía relacionada con la acumulación de precipitación, la velocidad de iteración de la tecnología sigue liderando el mercado. Gestión y control de la calidad del producto: la tasa de recuperación de la batería de energía de 17 a 21 años es del 0,4%, muy inferior a la de otras empresas comparables en más del 10%, logrando una excelente calidad del producto.
El proyecto aterriza fuerte, el suministro “simbiosis” la gestión y el control, la calidad global del cliente: 1) el proyecto aterriza: la inversión de la unidad baja + la construcción de la unidad corta de tiempo + la fabricación límite, realizar la maximización del valor de la tecnología de la marca. 2) la cadena de suministro: construir “el vínculo básico de la participación en las acciones + la estrategia de suministro + la estrategia de control estricto del proveedor” el sistema de gestión del proveedor, realizar toda la cadena de la industria de la evolución común aguas arriba y aguas abajo. Cliente aguas abajo: cubre la mayoría de los modelos más vendidos de las empresas de automóviles de renombre extranjero en China, y el 54% de los modelos con baterías de energía.
Almacenamiento de Energía + recuperación, diseño multipunto, descarga total: 1) Almacenamiento de energía: lograr “lado de generación + lado de red + lado de consumo de energía” tres áreas de almacenamiento de energía cubiertas. Los ingresos de almacenamiento de energía de 21 años ascendieron a 13.624 millones de yuan, con una tasa de crecimiento de más del 200% en los últimos cuatro años. Reciclaje de baterías: la empresa se ocupa del campo de reciclaje de baterías, con la ayuda de la subsidiaria de propiedad total Bong Pu para construir “un núcleo y dos alas” diseño industrial. En febrero de 2022, la tasa de recuperación de litio y la tasa de recuperación de metales clave ternarios de la batería alcanzaron el 99,3%.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 22 a 24 años sean de 3.021,37, 3.687,19 y 512175 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 131,8%, 22,0% y 38,9%, respectivamente, y un beneficio neto de 253,44, 412,26 y 56.393 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 59,1%, 62,7% y 36,8%, respectivamente. El precio de las acciones de 27 de junio de 2022 corresponde a una relación precio / beneficio de 22 a 24 a ños de 50,31 y 23 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta el ritmo de iteración tecnológica de la empresa que conduce al mercado, el ritmo de expansión de la capacidad se acelera. La posición de liderazgo del mercado es sólida, mantenemos la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos de nueva energía no están a la altura de las expectativas; Fluctuación de los precios de las materias primas y riesgo de suministro; Riesgos de desarrollo de nuevos productos y nuevas tecnologías; La competencia en el mercado aumenta el riesgo.
