Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ( Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) )
Firma Trina Solar Co.Ltd(688599) 7.4 million 1.6 mm Slim Glass single; Llevar el vidrio fotovoltaico a la era de 1,6 mm
Firma de 7.410 millones de hojas de vidrio ultrafino: según el anuncio de la empresa, la empresa firmó el Acuerdo de cooperación estratégica con Trina Solar Co.Ltd(688599) vidrio fotovoltaico ultrafino de 1,6 mm, con un volumen de ventas total de 340 millones de metros cuadrados y una cantidad total estimada de 7.400 millones de Yuan (incluidos impuestos, sobre la base del precio medio actual del vidrio de 2,0 mm). Representa el 364% de los ingresos de explotación de la empresa en 2021. El período de ejecución comenzará el 1 de junio de 2022 y terminará el 31 de diciembre de 2025.
Lado de la demanda: la demanda distribuida supera las expectativas y aumenta 1,6 la demanda de vidrio ultrafino. A través de este marco de cooperación, Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) Y Trina Solar Co.Ltd(688599) \ Según las estadísticas de la AIE, la instalación fotovoltaica distribuida mundial en 2021 es de aproximadamente 75 GW, lo que representa más del 40%. En 2021, la instalación fotovoltaica distribuida en China alcanzó los 29 GW, representando el 53% de la instalación total (más allá de las centrales eléctricas terrestres), y la demanda distribuida superó las expectativas.
Lado de suministro: 1.6 promoción de vidrio ultrafino sin problemas. Además de Trina Solar Co.Ltd(688599) \ \ \ Según el anuncio de la empresa, la empresa y otros componentes principales de la fábrica de vidrio ultrafino de 1,6 mm también están promoviendo activamente la cooperación.
Tendencia de la industria: el vidrio fotovoltaico se está desarrollando hacia el “peso ligero”. El vidrio fotovoltaico de 1,6 mm es un 20% más delgado que el vidrio convencional de 2,0 mm. tiene ventajas obvias en peso y costo, y se ajusta mejor a la demanda de ligereza y alta eficiencia en el escenario bipv, por lo que es de gran importancia para la industria fotovoltaica para reducir el costo y aumentar la eficiencia. La empresa es líder en vidrio fotovoltaico ultrafino, que es uno de los pocos fabricantes de vidrio fotovoltaico ultrafino de 1,6 mm producidos en masa en todo el mercado.
Gran expansión de la producción: la capacidad de producción original de la empresa aumentó de casi 2.000 toneladas a casi 6.000 toneladas / día; Se espera una mejora significativa de la rentabilidad
Aumento de la capacidad de producción: en la actualidad, la primera fase de la producción de vidrio Fengyang se ha puesto en marcha, con una capacidad de producción de 1950t / día (correspondiente a unos 220 millones de metros cuadrados / año). La segunda fase de Fengyang planea construir otros 4 hornos de 1.000 toneladas / día, y la capacidad de producción original de la empresa llegará a 5.950 toneladas / día después de la puesta en marcha (correspondiente a 2,0 mm, el total es de unos 360 millones de metros cuadrados / año).
Mejora de la rentabilidad: (1) Reducción de costes: la empresa tiene espacio para reducir costes en campos como la arena de cuarzo y el gas natural; Mejora de la estructura del producto: la rentabilidad del vidrio fotovoltaico ultrafino de 1,6 mm es obviamente mejor que la de los productos de 2,0 mm.
El anuncio de la empresa inyectará los activos originales de Fengyang Silicon Valley, propiedad de los principales accionistas, y la integración de “original + Deep Processing”. Por lo tanto, la solución no tiene el punto de dolor de la película original independiente, el rendimiento mejorará en gran medida. Fengyang Silicon Valley ha prometido no menos de 151 millones de yuan, 215 millones de yuan y 270 millones de yuan para 2022 – 2024.
Sugerencia de inversión: líder en vidrio fotovoltaico ultrafino, bipv abre el espacio de crecimiento
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,8 / 5,5 / 860 millones de yuan, con un aumento del 417% / 95% / 57% año tras año, lo que corresponde a 32 / 17 / 11 veces de pe (teniendo en cuenta la dilución causada por la inyección de 2.500 millones de activos originales). Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de exceso de capacidad en la industria del vidrio fotovoltaico; La inyección de activos originales no es tan buena como se esperaba; La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas.
