Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
Proveedor de fundición de aleación de aluminio, nuevas fuentes de energía, componentes estructurales e internacionalización para abrir el espacio de crecimiento. Los principales productos de la empresa son las piezas moldeadas de aleación de aluminio para automóviles, que se utilizan principalmente en el sistema de motor, el sistema de transmisión, el sistema de chasis, el sistema de frenado, la estructura del cuerpo, etc. En cuanto a la nueva energía y el negocio de piezas estructurales, la empresa continúa desarrollando la tecnología de fundición de alta realidad en el espacio, la tecnología de molde de fundición de alta realidad en el espacio, el desarrollo de materiales especiales o la tecnología de preparación y la tecnología, sucesivamente para Mercedes – Benz, Tesla, Weilai, Xiaopeng, Guangzhou Automobile aion y otros lotes de suministro de piezas estructurales de carrocería de aleación de aluminio, piezas estructurales de carrocería de fundición de aleación de aluminio en el lado ligero de la ventaja inicial. En cuanto a la internacionalización, la adquisición de Bailian de Francia en 2020 acelerará el proceso de globalización del Grupo mediante un mayor análisis e integración de los clientes. Con el fin de satisfacer la demanda del mercado de piezas de carrocería y piezas de construcción integradas a gran escala, la empresa aumentó la capacidad de producción y el gasto de capital aumentó considerablemente en 2021.
Industria de fundición de aluminio: ampliación del ámbito de aplicación, cambio de forma del producto, aumento de las barreras tecnológicas, aumento del valor. En el contexto de la fundición de aluminio a gran escala y de paredes delgadas, alta precisión y alto rendimiento, los materiales, el equipo, el diseño de la estructura, la capacidad de verificación, la capacidad de ensayo de la función, el principio de su propia tecnología y la comprensión teórica de las propiedades de los materiales de La empresa de la cadena industrial han mejorado, las barreras se mejorarán aún más y se espera que la red mejore continuamente. El valor de las piezas moldeadas tradicionales de aluminio es bajo, el valor de las piezas pequeñas es básicamente inferior a 100 yuan, el precio de los productos de fundición integrada se estima en 1500 – 2000 Yuan, la escala del mercado mundial de fundición integrada es de 510 – 680 mil millones de yuan, la expansión de la industria Es notable.
La estructura corporal integrada a gran escala de las empresas pioneras, después de la fundición a gran escala de productos de piso de prueba de producción exitosa. Con el fin de promover el desarrollo de la estructura corporal integrada a gran escala de la empresa, la empresa comenzó a desarrollar la estructura corporal integrada a gran escala a partir de materiales, moldes, equipos y otros aspectos en el segundo semestre de 2020. La empresa estableció una relación estratégica a largo plazo con el Grupo Lijin, proveedor de máquinas de fundición a presión. La empresa está en la vanguardia de la industria en el campo de la estructura corporal integrada. En abril de 2022, la empresa completó la producción de prueba de productos de piso trasero de aleación de aluminio de gran tamaño, este producto es un cliente de nueva fuerza en China 2021 punto fijo, por 9000t die casting Machine die casting, el tamaño es de aproximadamente 1600 × 1400 mm, con un peso aproximado de 45 – 55 kg.
Previsión y valoración de los beneficios: Estimamos que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 3,24 / 5,31 / 777 millones de yuan, y el crecimiento anual de los beneficios será de 233,5% / 64,0% / 46,3%, respectivamente. Damos una valoración objetivo de un a ño (2023) de 67 – 73 Yuan, el precio actual de las acciones desde la valoración objetivo tiene un 11% – 21% de espacio de mejora, teniendo en cuenta la integración a gran escala de la empresa de diseño de negocios temprano, cobertura por primera vez, dar una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de disminución del margen bruto, el riesgo de que los nuevos modelos de automóviles de los clientes suban por debajo de las expectativas, el riesgo de política, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el riesgo de competencia entre pares.
