Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) ( Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) )
Puntos de inversión
Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) : líder en la industria de extracción de plantas, especialista nacional
Fundada en 2000, es una empresa líder especializada en R & D, producción y venta de productos de extracción de plantas, con ingresos de 1.053 millones de yuan (+ 34,40%) en 2021 y beneficios netos de 118 millones de yuan (+ 37,74%). La tasa de crecimiento del negocio de extracción de plantas básicas de la empresa en 2021 alcanzó el 58,24%, incluyendo el negocio de edulcorantes naturales representó el 60%, mientras que la empresa activamente en los EE.UU. Distribución industrial de cannabis, té y otros negocios de extracción, y esforzarse por crear un solo producto líder de la Subdivisión de extracción de plantas.
Edulcorantes naturales: aprovechar el rápido crecimiento de la industria para acelerar el rendimiento de la empresa
Bajo el efecto de sustitución, el espacio incremental es objetivo, y los pedidos de grandes clientes proporcionan una garantía de alto crecimiento. Bajo el impulso de tres factores de “aumento del nivel de consumo en el lado de la demanda y aumento de la conciencia de la salud + creación en el lado de la oferta Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) \
Extracto de stevia rebaudiana: integración de los recursos de alta calidad de la industria, liberación de capacidad para garantizar un rápido crecimiento de los ingresos. El extracto de stevia rebaudiana ocupa el primer lugar en la exportación de extractos vegetales durante todo el año. Con la expansión de la demanda de edulcorantes naturales en el extranjero, la escala de exportación de stevia rebaudiana en China ha aumentado considerablemente. En la actualidad, la cuota de mercado de la industria de extracción de stevia supera el 10%, y se espera que la planta de extracción de stevia aumente la capacidad de producción anual de 4.000 toneladas después del parto, lo que representa el triple de la capacidad existente, garantizando al mismo tiempo la oferta de seguimiento y aumentando aún más la cuota de mercado de la empresa.
Extracto de Momordica grosvenori: la ventaja de la zona de producción de la empresa es obvia, el potencial de crecimiento posterior es enorme. Gracias a sus propiedades medicinales y alimentarias de doble uso y a su sabor puro, la tasa de crecimiento de la industria extranjera del extracto de fruto de Lohan superó el 20% y ocupó el primer lugar entre los edulcorantes naturales. La empresa se encuentra en Guilin, su producción representa alrededor del 90% del mundo, la ventaja de la ubicación superpuesta en el seguimiento de la mejora de los proyectos de innovación tecnológica, el negocio del extracto de fruta de Lohan tiene un alto crecimiento, se espera que la empresa traiga un nuevo aumento de la demanda.
Cannabis industrial en el extranjero: 22 años en los Estados Unidos se espera lograr la producción en masa, el seguimiento y las operaciones existentes formarán sinergias con el rápido crecimiento de la industria del cannabis industrial en el extranjero, un amplio espacio de seguimiento. Desde el punto de vista del mercado mundial, se prevé que el cannabis industrial alcance los 26.600 millones de dólares en 25 años, con una tasa de crecimiento compuesto del 34%; Se prevé que el mercado de cannabis industrial en los Estados Unidos alcance los 16.800 millones de dólares en 25 años y el CAGR en 20 – 25 años sea del 32%, y el mercado de cannabis industrial en el extranjero está creciendo rápidamente. Al mismo tiempo, se está avanzando en la legalización de la industria del cannabis en el extranjero, con un amplio espacio para la industria de seguimiento.
La empresa ha establecido la planta de procesamiento de cannabis industrial más grande de los Estados Unidos, que se producirá en masa en 22 años y seguirá contribuyendo al rendimiento. La empresa invirtió 80 millones de dólares en la construcción de un proyecto de ingeniería de extracción y aplicación de cannabis industrial en Indiana, EE.UU., que procesa 5.000 toneladas de materia prima de cannabis industrial al a ño y espera lograr una producción en masa antes del 30 de junio de 2002; Mientras tanto, la empresa firmó el Acuerdo de intención de procesamiento de fideicomisos en marzo de 22, que inicialmente se espera que genere ingresos por valor de 2,55 a 5,7 millones de dólares de los EE.UU. Y una tasa bruta de interés del proyecto de aproximadamente el 50%. El negocio de cannabis industrial en el extranjero de la empresa coincide con los recursos de los clientes y los campos de aplicación del negocio de plantación actual, lo que es beneficioso para la expansión del mercado y la cooperación empresarial del negocio de cannabis industrial en el extranjero de la empresa de seguimiento. Al mismo tiempo, la planta de procesamiento de cannabis industrial más grande de los Estados Unidos también tendrá una ventaja a gran escala, lo que ayudará a seguir aumentando la rentabilidad. Esperamos que el negocio de cannabis industrial en el extranjero de la empresa alcance un equilibrio de ingresos en 22 a ños, contribuyendo a unos 100 millones de yuan.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean de 17,29 / 26,15 / 3.931 millones de yuan, con un aumento del 64,13%, el 51,27% y el 50,34%, respectivamente. El beneficio neto de la matriz fue de 2,13 / 3,33 / 546 millones de yuan, con un aumento del 80,07%, 56,14% y 64,04%, respectivamente. Se estima que el EPS de 22 a 24 años es de 0,38 / 0,59 / 0,97 Yuan, respectivamente, y el PE correspondiente es de 26,66 / 17,07 / 10,41 veces (el mismo precio de cierre el 24 de junio de 22 años).
Elegimos a las empresas que cotizan en bolsa en la industria azucarera sustitutiva, ya que el negocio de la empresa está creciendo rápidamente, el crecimiento es mejor, CAGR es del 66% en los próximos tres años, elegimos Peg para la valoración, el promedio de Peg de las empresas comparables en la industria es de 0,73, la empresa Es sólo 0,4, el precio actual de las acciones está subestimado. Sobre la base del nivel de Peg comparable a la industria, damos a la empresa 22 años 40 – 50 veces PE, correspondiente al valor actual del mercado todavía tiene un gran espacio. La primera cobertura da una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo:
Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, riesgo de demanda descendente inferior a lo previsto, riesgo de política.
