Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) ( Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) )
Líder de fibra de carbono de alta gama: Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) \ \ \ \ La estructura del producto es diversa y optimizada continuamente, la construcción de la capacidad de producción avanza constantemente. Aunque el ajuste gradual de los precios de los clientes aguas abajo en 2021 tuvo un impacto negativo, el efecto de escala de la empresa comenzó a aparecer, formando un apoyo eficaz al rendimiento;
La demanda mundial de fibra de carbono aumentó un 10% en 2021. Aunque la epidemia afectó a la demanda mundial de aviación y Astronáutica, China se benefició de las emisiones estereotipadas de productos militares y la demanda siguió aumentando. En el futuro, la proporción de fibra de carbono utilizada en la industria aeroespacial de China se acercará aún más al nivel avanzado mundial: en el ámbito de la aviación militar, la cantidad de fibra de carbono utilizada por una sola máquina y el número de aeronaves en el extranjero todavía tienen un gran margen de mejora, y la iteración de los nuevos modelos seguirá contribuyendo al aumento de la demanda de fibra de carbono; En el sector de la aviación civil, el uso a gran escala de compuestos de fibra de carbono en los principales tipos de aeronaves de la aviación civil ha demostrado su superioridad, en la actualidad la Aviación Civil China se encuentra en la etapa inicial, en el contexto de la sustitución nacional, se prevé que en los próximos 20 años, el sector de la aviación civil de China generará alrededor de 107000 toneladas de demanda de fibra de carbono, con una escala de mercado de más de 100000 millones de yuan; Los vehículos aéreos no tripulados (UAV) son un campo emergente en los últimos a ños y se utilizan cada vez más en diversos campos. De acuerdo con el folleto de los vehículos aéreos no tripulados de China, el valor de producción anual de los vehículos aéreos no tripulados militares en los próximos cinco años será de 14.800 millones de dólares de los EE.UU., los vehículos aéreos no tripulados civiles de todo el mundo alcanzarán 415700 millones de yuan en 2024 y el CAGR será del 43% en diez años. Sobre la base de las estadísticas históricas, se prevé que la demanda mundial de fibra de carbono para vehículos aéreos no tripulados alcance las 6.312 toneladas en 2025 y el CAGR sea del 29,6% en 2022 – 2025. En los últimos años, la geopolítica se ha vuelto cada vez más compleja y la demanda de reservas de misiles ha aumentado sin precedentes.
La expansión de la capacidad de producción avanza constantemente, la integración militar y civil abre el espacio de la imaginación: la fibra de carbono es ampliamente utilizada por todas las industrias debido a su peso ligero y alto rendimiento. En los últimos años, el Estado ha introducido una serie de políticas para apoyar el desarrollo de la industria de fibra de carbono de alto rendimiento. Las empresas de fibra de carbono de gama alta tienen un alto umbral tecnológico, una clara división del trabajo, clientes estables y un buen patrón de competencia. Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) \ El mecanismo especial de fijación de precios y la certificación de la calificación de los clientes intermedios mantienen el alto precio de venta y la rentabilidad de los productos de la empresa. La empresa se basa en el gran pedido en el campo militar, mirando el amplio espacio del mercado de la aviación civil, el crecimiento a medio y largo plazo es seguro. El plan de expansión de la producción avanzó constantemente, la línea de producción de la empresa antes de la inclusión en la lista se actualizó continuamente, se aprovechó el potencial para aumentar la eficiencia, la capacidad de producción aumentó de 50 toneladas a 150 toneladas, el proyecto de oferta pública inicial (línea de 1.000 toneladas) se ha producido normalmente en 2022, la tercera fase del proyecto de aumento de 1.500 toneladas (12k) se ha publicado con éxito, la capacidad de producción se liberará gradualmente en el futuro;
Sugerencia de inversión: la empresa es una empresa de fibra de carbono de larga data en el campo de la aviación y el espacio, y tiene una posición precisa y estable en el campo de la aviación militar y el espacio. Durante el “14º plan quinquenal”, la construcción de la defensa nacional no tiene precedentes, la aeronave militar, los satélites, los misiles y otros equipos se han establecido gradualmente, el proceso de sustitución de la localización de la aviación civil se ha acelerado y la prosperidad de la industria ha aumentado rápidamente. Aunque los beneficios de la empresa se verán afectados por la reforma del mecanismo de fijación de precios en 2021, se espera que el efecto de escala aumente la rentabilidad general de la empresa y que el rendimiento de la empresa comience a explotar con la introducción de la línea de kilotoneladas y la tercera fase de la capacidad de producción y el precio de venta final se mantenga relativamente estable. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 9,26 / 12,8 / 1.700 millones de yuan, con un aumento del 125,0% / 38,6% / 32,2% y un beneficio neto de 4,60 / 6,56 / 857 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 128,5% / 42,7% / 30,5% con respecto al a ño anterior, lo que corresponde a pe45x / 31x / 24x, con una calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el impacto de la situación epidémica en la demanda descendente, el progreso de la puesta en marcha de nuevos proyectos no está a la altura de las expectativas.
