Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ( Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Puntos de inversión
Lógica recomendada: (1) Comunicaciones ópticas: la industria muestra signos significativos de calentamiento, la empresa como líder de las comunicaciones ópticas en el precio del volumen (en la adquisición de fibra óptica móvil común + 23,3%, precio + 66,7%); Cable marino: el rápido desarrollo de la energía eólica marina durante el 14º plan quinquenal, el diseño profundo de la empresa en el campo marino, los productos de cable marino lideran la tecnología + pedidos abundantes + ventajas geográficas obvias, la capacidad de producción de la industria Marina + rica experiencia en proyectos, se convierten en un motor importante para el crecimiento de la empresa; Cable de fibra óptica marina: el cable de fibra óptica marina mundial acoge con beneplácito el nuevo ciclo de renovación, la demanda aguas abajo es fuerte, la empresa como el cuarto cable de fibra óptica marina mundial, la seguridad del Rendimiento es fuerte, la cuota de mercado se espera que mantenga el 14%.
Comunicación óptica: el cable de fibra óptica se abre en alta prosperidad, la demanda de doble Gigabit 5G es alta. Desde 2021, el patrón de la oferta y la demanda de fibra óptica y cable óptico ha mejorado, y se espera que la demanda de fibra óptica y cable óptico CAGR alcance el 11,7% entre 2021 y 2023. Al mismo tiempo, el precio de la fibra óptica g.652d en 2021 muestra una tendencia de recuperación en la parte inferior, y la demanda descendente proviene principalmente de la construcción de doble Gigabit y 5G. La empresa se da cuenta de que la cantidad y el precio se elevan al mismo tiempo en la industria de la veleta eólica China Mobile Gathering Mining, gana la licitación de 20 millones de kilómetros básicos en 21 – 22 años China Mobile General Cable Gathering Mining, aumenta un 23,3% año tras año; El precio de la oferta es de 65 yuan por kilómetro básico (sin impuestos), un aumento del 66,7% con respecto al a ño anterior; La cuota ganadora fue del 13,97%, ocupando el tercer lugar en la industria.
Ocean Communications: The Policy addressed the High Speed Development of offshore wind power, the sea Cable and sea Works to work together to create a good Achievement. Según el 14º plan quinquenal de cada provincia y Ciudad, se prevé que la capacidad acumulada de energía eólica marina de China alcance los 60 GW en 2025 y el CAGR alcance el 22,8% en 4 años. En cuanto a los cables submarinos: la capacidad técnica de los productos de cables submarinos de alta tensión es excepcional, los pedidos a mano son abundantes, la base se encuentra en la provincia de Jiangsu y la provincia de Guangdong, con una fuerte brisa marina, la ventaja de ubicación es obvia; Ingeniería marina: con 6 escasos recursos de buques de construcción en alta mar y rica experiencia en la construcción, se espera que la futura estructura de mercado a gran escala de turbinas eólicas ocupe más cuota de mercado.
Ocean Power: el cable de fibra óptica oceánica de todo el mundo acoge con beneplácito el nuevo ciclo de renovación, la ventaja líder de la empresa es notable. En la actualidad, entre los cables submarinos que se utilizan en todo el mundo, la proporción de inversión antes de 2000 es del 40%. Como el cuarto proveedor mundial de cable de fibra óptica oceánica, la empresa es líder en tecnología y tiene una rica experiencia en proyectos. A finales de 2021, el kilometraje de la entrega mundial de cable de fibra óptica oceánica superó los 50.000 km. Se espera que la cuota de mercado se mantenga en un 14% durante 22 a 25 años.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 36,6%. Refiriéndose a las empresas comparables de la misma industria, dar a la empresa una valoración de 19 veces en 2022, correspondiente al precio objetivo de 17,29 Yuan, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la capacidad instalada de la energía eólica marina es inferior a lo esperado, el aumento de las materias primas es superior a lo esperado, la situación epidémica causa repetidamente el riesgo de debilidad de la demanda, etc.
