Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ( Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
La empresa anunció recientemente el plan de incentivos de acciones restringidas 2022 (proyecto), que se propone conceder 13.947000 acciones restringidas al objeto de incentivos (que representan alrededor del 2,3% del capital social total de la empresa en la etapa actual), el precio de concesión es de 5,26 Yuan / Acción (Nota: 6 / 25 precio de cierre de la empresa 11,10 Yuan / acción), el objeto de incentivos incluye a los directores de la empresa, los ejecutivos (excluidos los directores independientes, los directores externos y los supervisores), el personal técnico básico, etc. 245 personas en total. The Scheme has been considered and adopted by the Board of Directors, and the Follow – up needs to be approved by the Controlling Shareholder Shandong Energy Group and submitted to the Sasac for record and the Shareholder ‘s Meeting for deliberation. Las condiciones de adjudicación de las acciones incluyen los requisitos de evaluación del desempeño de la empresa, la tasa de crecimiento del beneficio neto de 23 a 25 años no es inferior al 98%, 103% y 118%, respectivamente, y la base es de 19 a 21 años el beneficio neto medio es de 290 millones (el beneficio neto de la empresa es de 550 millones en 21 años), mientras que las ganancias por acción de 23 a 25 años no son inferiores a 1,07 / 1,09 / 1,18 Yuan (vs 19 – 21 años el valor medio es de 0,62 Yuan, 21 años es de 1,09 Yuan). Se prevé que el costo total de los incentivos sea de 59,8 millones de yuan, de los cuales 897 / 2153 / 1742 / 892 / 297 millones de yuan en 22 a 26 años, respectivamente.
La empresa también anunció el esbozo del plan estratégico, con el objetivo claro de crear un “proveedor líder mundial de materiales de fibra de alto rendimiento e innovación” como la visión de la empresa. Construcción de un patrón industrial de “un núcleo + dos puntos de crecimiento + tres servicios de semillas” (un núcleo es mejorar la capacidad de producción, aumentar la escala de la capacidad de producción de fibra de vidrio en el primer nivel de la industria; dos puntos de crecimiento son el desarrollo de nuevos productos de fibra de vidrio de alto rendimiento en el campo de la aplicación de la energía, el desarrollo de nuevos materiales compuestos de alto rendimiento en el campo de la aplicación de la energía y materiales compuestos mineros; tres empresas de semillas incluyen el desarrollo de materiales de construcción de ahorro de energía, materiales compuestos ligeros para automóviles, materiales de fibra de carbono). Al mismo tiempo, definir el objetivo estratégico, 2025 la producción de fibra de vidrio y productos de la empresa de 1 millón de toneladas, 7 mil millones de ingresos, 2 mil millones de beneficios totales (vs 21 para 400000 toneladas, 2.750 millones, 650 millones); Al mismo tiempo, se propone un plan de inversión clave, y la capacidad total de diseño de fibra de vidrio y productos alcanzó 1,15 millones de toneladas al final del 14º plan quinquenal mediante la transformación técnica y la construcción de nuevos proyectos de inversión en activos fijos. La capacidad total de diseño de fibra de vidrio y productos alcanzó 1,51 millones de toneladas (frente a 410000 toneladas a finales de 2000) a través del nuevo proyecto de inversión en el 15º plan quinquenal.
Aclarar las ideas de desarrollo a medio y largo plazo, el ritmo de crecimiento o la aceleración, el estímulo de las acciones para consolidar la base del desarrollo
De acuerdo con el plan de inversión clave en el esbozo del plan estratégico de la empresa, la capacidad de producción de fibra de vidrio y productos de la empresa alcanzará 115,15 millones de toneladas a finales de 25 a 30 años, con un aumento del 180% y el 268%, respectivamente, en comparación con 21 años, la capacidad de producción CAGR de 21 a 25 años es de + 29%, 21 a 30 años es de 16%, el ritmo de expansión de la capacidad y el objetivo superan las expectativas del mercado. En la actualidad, la principal limitación de la expansión de la capacidad de producción de hilados y productos de fibra de vidrio es el capital y el índice de consumo de energía, etc. en combinación con los antecedentes de los accionistas de la empresa (el verdadero controlador de la empresa es la SASAC de la provincia de Shandong), esperamos que la probabilidad de cumplimiento de este objetivo sea mayor. Al mismo tiempo, la empresa aclara la idea de desarrollo a medio y largo plazo, se centra en la mejora de la capacidad de producción, pero también presta atención al desarrollo y la aplicación de materiales compuestos de fibra de vidrio y otros nuevos materiales relacionados con el diseño del desarrollo, lo que demuestra que la idea de desarrollo a Medio y largo plazo de la empresa se ha ido aclarando gradualmente, el ritmo de crecimiento de la empresa o la aceleración marginal. El plan de incentivos de acciones restringidas introducido simultáneamente por la empresa también puede ayudar a consolidar la fuerza centrípeta del personal básico, estimular la vitalidad de la gestión de la empresa, optimizar la estructura de Gobierno de la empresa y consolidar la base de desarrollo a mediano y largo plazo de la empresa.
Reducir ligeramente las previsiones de beneficios de la empresa y mantener la calificación de “comprar”
Las previsiones de ingresos netos de la empresa de mantenimiento de 22 a 24 años son de 7,5 / 8,6 / 9,9 millones, y yoy es de + 38% / 15% / 14%, respectivamente. El atributo del ciclo de la industria de fibra de vidrio tiende a debilitarse, la elasticidad del crecimiento de la empresa Vale la pena prestar atención, mantener la empresa 15×22 objetivo PE, mantener el precio objetivo 22,58 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda es inferior a la expectativa, el aumento de la oferta de la industria es superior a la expectativa, el ritmo de la nueva capacidad de producción de la empresa es inferior a la expectativa; Hay incertidumbre sobre el plan de incentivos para las acciones; La eficacia de la ejecución de la planificación estratégica es incierta.
