Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) ( Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) )
La demanda de energía fotovoltaica en Europa se duplicó en 2022, superando las expectativas del mercado para la energía fotovoltaica doméstica y el almacenamiento de energía doméstica. Desde 2022, los precios de la energía en Europa han aumentado considerablemente y la escasez de energía se ha intensificado considerablemente. El 18 de mayo de 2022, la Comisión Europea publicó una respuesta de la UE, que prevé aumentar la proporción de energía renovable al 45% en 2030 y la capacidad fotovoltaica instalada a 600 GW. A partir del 10 de junio de 2022, el precio actual de la energía del carbón en Europa era de 336,8 dólares de los EE.UU. / tonelada, un aumento del 124,5% con respecto a principios de 2022, y el precio de referencia del futuro del gas en los Países Bajos al 21 de junio de 2022 era de 125,56 euros / MWH, un aumento del 56,1% con respecto a principios de 2022. Esperamos que la instalación fotovoltaica en Europa se duplique a 50 - 60 GW en 2022, con un período de crecimiento continuo y alto, mientras que el mercado de almacenamiento de energía fotovoltaica doméstica y doméstica se enfrentará a un estallido más rápido debido a la flexibilidad y el corto período del proyecto. Esperamos que la energía fotovoltaica doméstica aumente más del 120%, mientras que el almacenamiento de energía doméstica en Europa aumentará más del 150% año tras año, y se espera que el crecimiento compuesto continúe más del 100% en el futuro.
El mercado de ee.u u. Se está recuperando rápidamente, y Brasil está luchando por la distribución, con una fuerte demand a de distribución. El 6 de junio de 2022, el Gobierno de Biden anunció exenciones arancelarias para los productos de módulos fotovoltaicos en cuatro países del sudeste asiático en los próximos 24 meses. Esperamos que la instalación fotovoltaica en los Estados Unidos se recupere rápidamente a 30 GW + en 2022, y se espera que la instalación fotovoltaica distribuida aumente en consecuencia. El 7 de enero de 2022, la última Ley del Gobierno brasileño estipula que las centrales eléctricas distribuidas que se construirán después de 2023 pagarán un impuesto sobre la red eléctrica, esperamos que el mercado brasileño se instale en 2022, la instalación fotovoltaica distribuida en Brasil se espera que alcance los 10 GW +. La demanda global de energía fotovoltaica en el mercado extranjero es fuerte, la demanda de China es muy buena, esperamos que la instalación fotovoltaica mundial en 2022240 - 250 GW, con un aumento del 50%, 2023 se espera que el mercado mundial de energía fotovoltaica alcance 340 - 350 GW, con un aumento del 40%.
Gracias a la explosión fotovoltaica distribuida, los envíos de los principales grupos seguirán aumentando. El inversor de serie de grupo se utiliza principalmente en la distribución, Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) ocupa el primer lugar en el segmento de potencia media y pequeña, la cuota de mercado distribuida alcanza el 30% en 2021, la tasa de crecimiento del envío de serie de grupo alcanza el 50% - 100% en 2019 - 2021, Europa y Brasil son los principales mercados de envío de la empresa, la empresa comenzó a centrarse en la distribución del mercado de los Estados Unidos en 2022, bajo el estallido de la demanda Esperamos que los envíos en serie superen los 1,1 millones de unidades en 2022, un aumento del 60% con respecto al a ño anterior, y se espera que el crecimiento siga siendo alto en el futuro.
Concéntrate en el inversor de almacenamiento de energía, la acumulación de la cosecha de alto crecimiento. Jinlang se centra en el diseño del inversor de almacenamiento de energía, incluyendo productos ricos en una sola fase / tres fases, alta / baja tensión, cobertura de potencia de 1 - 10 kW. Los envíos de inversores de almacenamiento de energía en 2019 / 2020 / 2021 fueron de 0,22 / 0,50 / 30.000 unidades, respectivamente, y los envíos en 2020 / 2021 aumentaron en un 100% + / 500%, especialmente en 2022 para acelerar la expansión de la capacidad, la capacidad de producción a finales de 2022 alcanzó los 900000 unidades, en el Grupo de alta coincidencia con los clientes del canal de almacenamiento de energía, con el estallido del almacenamiento doméstico Europeo, esperamos 300000 unidades de almacenamiento de energía en 2022, casi 10 veces más que las expectativas del mercado, esperamos que los envíos de almacenamiento de energía en 2023 aumenten de 2 a 3 veces, Además, el valor del inversor de almacenamiento de energía es 1,5 - 2 veces mayor que el del inversor de serie, la rentabilidad es mejor que la del inversor conectado a la red y la elasticidad del beneficio es mayor.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: sobre la base de que la empresa es el líder del Grupo de inversores de serie, el negocio de inversores de almacenamiento de energía explota, el crecimiento del rendimiento se espera que aumente aún más la velocidad, por lo que aumentamos las previsiones de beneficios anteriores, prevemos que el beneficio neto de La empresa matriz en 2022 - 2024 será de 12,1 / 21,9 / 33,3 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior es de 10,5 / 16,5 / 23,2 millones de yuan), el PE correspondiente es de 62 / 34 / 22x, damos 50 veces pe 2023, el precio objetivo correspondiente es de 294,5 Yuan, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: aumento de la competencia, políticas menos de lo esperado, etc.
