Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) ( Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) )
La fuerza técnica de los dispositivos láser de fibra óptica es fuerte, los ingresos empresariales aumentan constantemente
La empresa ha cultivado profundamente el mercado de dispositivos láser de fibra óptica durante 20 años, la tecnología y la fuerza del producto lideran, la base del cliente es estable. La empresa no sólo tiene una gama completa de productos, sino que también ha roto el monopolio del mercado de los fabricantes extranjeros en el mercado de rejillas de fibra, aisladores y otros segmentos del mercado, la cuota de mercado de la industria líder. En la actualidad, la empresa ha desarrollado independientemente el combinador de haz de 6 kW, la rejilla de fibra de 1,5 kW, el aislador de 500 W, el dispositivo de salida láser de 6 kW y otros productos para alcanzar el nivel avanzado mundial.
El negocio del modulador de Niobato de litio está creciendo rápidamente y el espacio de mercado coherente es amplio.
La empresa es uno de los tres principales proveedores mundiales de modulador de Niobato de litio, el modulador de Niobato de litio 100g / 200g / 400g de la empresa se utiliza principalmente en la red troncal, la interconexión de centros de datos y otros sistemas de comunicación coherentes de larga distancia. Se espera que el modulador de Niobato de litio de película fina de la empresa se aplique a escala de 600 g o más escenarios de comunicación óptica coherente, ampliando aún más el espacio de mercado y el nivel de rentabilidad. De acuerdo con la predicción del conteo de luz, el mercado de módulos ópticos coherentes de 600 g o más DSP, 2021 – 2027 CAGR hasta el 40,06%.
En los últimos años se han publicado continuamente planes de incentivos de capital para promover eficazmente el crecimiento del rendimiento
De 2018 a 2021, la empresa publicó un total de tres planes de incentivos de acciones restringidos, todos los cuales superaron los objetivos de evaluación de los incentivos de acciones. El plan de incentivos de capital de 2022 establece objetivos de evaluación multidimensionales, plantea requisitos específicos para el crecimiento del rendimiento y la inversión en I + D, abarca a los administradores de nivel medio y al personal técnico básico (empresarial), que es el mayor número de personas involucradas en los últimos cuatro planes de incentivos. Los anteriores incentivos de capital de la empresa mejoran efectivamente el entusiasmo de los empleados y reflejan un buen nivel de gobernanza.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
La ventaja de la tecnología láser de fibra de la empresa es obvia, el modulador de Niobato de litio tiene un amplio espacio de crecimiento. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 8,68 / 11,70 / 1.621 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento correspondiente de 30,05% / 34,72% / 38,59%, un beneficio neto de 1,66 / 2,18 / 294 millones de yuan, una tasa de crecimiento correspondiente de 26,65% / 31,76% / 34,81%, un EPS de 1,01 / 1,33 / 1,79 Yuan / acción, un CAGR de 31,03% y un PE de 32,62 / 24,76 / 18,36 veces, respectivamente. Nuestro método de valoración DCF mide el precio razonable de la empresa 40,30 yuan por acción, combina la valoración relativa y el resultado de la valoración DCF, da la valoración pe 45 veces 2022, el precio objetivo 45,45 Yuan, cubre por primera vez, da la calificación de “comprar”.
El riesgo sistémico, el riesgo de agravación de la competencia en el mercado, el riesgo de que la demanda sea inferior a la expectativa, el riesgo de que el desarrollo de la nueva tecnología de Niobato de litio de película fina sea inferior a la expectativa
