Mousse share Mattress digger, Healthy Sleep Culture communicator

Mousse Stock (001323)

Líder de la industria de colchones, proveedor de soluciones de sueño de gama alta. La empresa es la marca líder de colchones en China, la difusión de la cultura del sueño saludable. Los ingresos de la empresa en 2018 – 2021 fueron del 26,7% y el beneficio neto de la empresa matriz fue del 46,9%. Según las estimaciones de la empresa, los ingresos medios de 2022q2 fueron de 1.805 millones de yuan (año tras año + 15,2%) y el beneficio neto medio de la empresa matriz fue de 20.590 millones de yuan (año tras año + 8,4%), lo que dio lugar a un crecimiento constante del rendimiento.

Las existencias se acercan y esperamos que el mercado alcance los 144400 millones de yuan en 2030 (aproximadamente el 10% de CAGR en 10 años). Colchón como estándar de alto margen bruto, con prima de marca, por lo que los fabricantes, canales de rentabilidad lideran, el modelo de negocio es la mejor industria del hogar. Teniendo en cuenta la frecuencia de sustitución de colchones, se prevé que la escala del mercado de colchones en 2023 supere la escala del mercado de nuevas viviendas, y que la escala del mercado de colchones en 2030 alcance los 144400 millones de yuan (aproximadamente el 10% de CAGR en 10 años), y que la demanda de casas de colchones / nuevas viviendas sea de 92.800 millones de yuan / 51.600 millones de yuan, respectivamente (14% de CAGR en 10 años).

El efecto Matthew es notable, la industria china entra en el período de integración. En la actualidad, sólo el 24% de la pista de 100000 millones de cr5 (70% en los Estados Unidos), la demanda de productos + marca + Canal de cooperación y capacidad integral de los líderes de colchones chinos es mayor que la de los líderes extranjeros en el mismo período, y la tendencia de mejora del consumo plantea mayores requisitos para la riqueza de los productos. Mousse: imagen de gama alta en el corazón de la gente, productos & Canal de poder. Marketing: la inversión de marketing de la empresa lidera la industria, creando con éxito cinco actividades IP a lo largo del año; Centrarse en el círculo de clientes de gama media y alta, a través de la celebración de conciertos, invitando a estrellas de tráfico y otros medios para mejorar la influencia de la marca; Mientras tanto, el Servicio de mayordomo de oro de 360° crea la reputación de los clientes de alta calidad, en 2020 y 2021, la tasa de gestión de terminales (retorno de Navidad a los clientes) aumentó un 18,5% y un 11,6%, respectivamente; Canales: la gestión de los distribuidores fuera de línea de la empresa es meticulosa, el sistema es perfecto, la expansión de la tienda se acelera, 2021 el número de tiendas monopolizadas en comparación con el final de 2020 + 1400 a 4900; En 2021, los ingresos de las tiendas emblemáticas oficiales de TMall y JD fueron de + 35,9% y + 68,7% respectivamente. Los canales de suministro directo de Europa aportan el 80% de los ingresos, lo que representa un aumento continuo de la proporción; Productos: la empresa presta atención a la investigación y el diseño de productos, la producción inteligente mejora la capacidad de control de costos, el costo medio de producción de colchones de la empresa en 2018 – 2021 es del 7,34% (en el mismo período Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) \ Y beneficiarse de la prima de marca, el precio unitario de los productos de la empresa es competitivo.

Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: el producto de la empresa & Canal qifa fuerza entra en el período de crecimiento acelerado, se estima que 2022 – 2024 el beneficio neto de la madre es de 8,22 / 10,18 / 1216 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 19,7% / 23,9% / 19,4% año tras año, teniendo en cuenta la fuerza de marketing sostenible de la empresa, con la prima de marca de colchón, y la capacidad de gestión de canales finos fuertes, cobertura por primera vez, dar la calificación de “Aumento”.

Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas; La disminución de los bienes raíces superó las expectativas; La fluctuación de los precios de las materias primas superó las expectativas; La competencia se intensifica más allá de las expectativas; Hay errores en la medición.

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