Yankuang Energy ( Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) )
Punto de vista básico:
Yankuang Energy Brief: yankuang Group and Shandong Energy Group restructured in 2020: after the Merger, the assets, Liabilities, Business of yuanshanneng Group together into the original yankuang Group, the original yankuang Group as the existing main body, rebautizado shanneng Group, rebautizado shanneng Group By Shandong Sasac Holding, Accounting for 70%. Xinshan Energy Group es el accionista mayoritario de yankuang Energy, la última proporción después de la fusión es del 45,73%. Placa de carbón: el negocio del carbón continúa expandiéndose, la posición de liderazgo se consolida cada vez más. La compañía vendió yanmei International Trading Company y yanmei International (Singapur) Company y despojó a Wisdom Logistics Company de yanmei Energy. Las operaciones no relacionadas con el carbón, que incluyen el comercio de productos básicos como Cobre electrolítico, petróleo y acero, tienen márgenes brutos más bajos y menos contribuciones a la corriente de efectivo, y la eliminación de las operaciones no relacionadas con el carbón ayuda a la empresa a centrarse en el carbón. Industria química del carbón: expansión de la capacidad de producción química del carbón para ayudar a diversificar el desarrollo empresarial. De 2008 a 2021, los ingresos de explotación de la industria química del carbón aumentaron constantemente. La empresa construye la cadena industrial “carbón – química”, da pleno juego a la escala y la ventaja de costos, crea un nuevo crecimiento de beneficios. En 2021, los ingresos de las ventas de productos químicos de Lunan Chemical, Future Energy, Yulin Energy and Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Energy aumentaron En 2021, el beneficio bruto de una sola tonelada ascendió a 1.305,95 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 355% con respecto al a ño anterior.
Previsión y valoración de los beneficios: sobre la base del análisis del modelo de gestión, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 33.870 millones de yuan, 43.710 millones de yuan y 48.270 millones de yuan, respectivamente, y EPS será de 6,84, 8,83 y 9,75 Yuan, con un aumento del 107,9%, 29,1% y 10,4%, respectivamente. Teniendo en cuenta el método de valoración del PE y el DDM, el precio objetivo de la empresa es de 56,08 Yuan / acción y la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el crecimiento económico es inferior a lo esperado; La recuperación de la construcción de viviendas fue inferior a lo previsto; La capacidad de producción de la construcción supera las expectativas; Ir a las existencias es inferior a lo esperado; La recuperación de la cadena industrial del acero de coque de carbón no es tan buena como se esperaba; Riesgo de terminación temprana del conflicto ruso – ucraniano
