Jangho Group Co.Ltd(601886) ( Jangho Group Co.Ltd(601886) )
Global Curtain wall Project Leader, actively to PV Building transformation.
La marca líder de la industria de la pared cortina, la transformación activa a la construcción fotovoltaica. Fundada en 2011, el negocio de decoración de edificios es la base de la empresa. La empresa cuenta con cinco marcas famosas, incluyendo la pared cortina del Río, Chengda, la decoración de la fuente del puerto, la pared cortina de la fuente del puerto y el diseño de Liang zhitian. La pared cortina del Río se encuentra en el campo de la pared cortina de alta gama, la pared cortina de la fuente del puerto se encuentra en el campo de la pared cortina de alta gama media, formando el desarrollo de la dislocación de doble marca. En 2022, la empresa se basó en las ventajas del campo cortina, comenzó a cambiar a bipv.
Los beneficios netos se convierten en ganancias y los pedidos a mano son abundantes. 2022q1 Company achieved income of 3.288 million Yuan, on the same year + 6.06%, deducted non – Return to the original net profit of 130 million Yuan, net profit Return to Profit. 2022q1 Construction decoration Plate Accumulated BID amount of 6.044 million Yuan, Year – on + 5.29%, including PV Construction Projects Accounting for 10.15 per cent of the total. A finales de 2021, los pedidos en mano de la empresa ascendían a 31.700 millones de yuan y los pedidos en mano eran suficientes para garantizar la liberación continua de los resultados de seguimiento. Con el volumen de Negocios de bipv Curtain wall, junto con la política de crecimiento constante para estimular la recuperación inmobiliaria, el crecimiento futuro del Rendimiento tiene una fuerte garantía.
Nivel de la industria: impulsado por políticas + promoción fotovoltaica distribuida, el amplio espacio de mercado bipv.
Se espera que el muro cortina bipv acelere la descarga. Varias políticas reflejan una tendencia más clara hacia el bipv. In April 2022, the Ministry of Housing and Construction Regulated that the New buildings should be installed with PV Systems, and the carbon peak Action Plan for 2030 emphasizes that the PV coverage rate of the New Public buildings and the Roof of the New buildings will reach 50% for 2025. En los últimos años, la energía fotovoltaica distribuida en China ha seguido creciendo, alcanzando 29,3 GW en 2021, un aumento del 88,7% con respecto al año anterior. En la actualidad, la tasa de penetración de bipv es inferior al 2%, con políticas favorables y la promoción de la PV distribuida, creemos que bipv se espera que aumente rápidamente la tasa de penetración y tenga un amplio espacio de mercado.
El período de amortización de la inversión bipv es de unos 5 a 10 años, y se espera que el espacio potencial supere los 100000 millones de yuan. Bipv tiene muchas ventajas, tales como larga vida útil, fuerza confiable, impermeabilización confiable, mantenimiento conveniente, etc. estimamos que el período de recuperación de la inversión bipv es de aproximadamente 5 ~ 10 años, que es más ventajoso que bapv. Se espera que la escala potencial del mercado de techos bipv supere los 100000 millones de yuan, y debido a que la superficie de la pared cortina es mayor que la del techo, tenemos buenas perspectivas de desarrollo en el campo de la pared cortina bipv.
Nivel de empresa: ventaja competitiva significativa, firme a la transformación de la construcción fotovoltaica.
Bipv aumenta aún más el umbral de la industria, la empresa principal se espera que tome la iniciativa en los beneficios. Con el aumento de las demandas de los clientes para la fuerza de la empresa, la mayoría del mercado de la pared cortina de alta gama será contratado por las grandes empresas. Como líder de la industria, la empresa cultiva profundamente el campo de la pared cortina, la fuerza competitiva es fuerte, almacena activamente la tecnología de la pared cortina bipv, establece la empresa subsidiaria para acelerar la transformación, bipv mejorará aún más el umbral de acceso a la industria de la pared cortina, la empresa como líder de la industria se espera que tome la iniciativa en beneficiarse.
Ganar continuamente el proyecto bipv, diseño de componentes heterogéneos en el proceso de fabricación. 2022q1 ha ganado tres proyectos de construcción fotovoltaica, con un total de pedidos de unos 613 millones de yuan para garantizar el crecimiento futuro del rendimiento. Al mismo tiempo, la empresa a través de la inversión y la construcción de un proyecto de producción flexible de módulos fotovoltaicos de forma especial de 300 MW para cortar en el enlace de fabricación de módulos, se espera que aumente aún más la competitividad básica de las empresas de fabricación de módulos fotovoltaicos a la transformación.
En comparación con el estándar, la empresa tiene una ventaja comparativa. Center International Group Co.Ltd(603098) \ Jangho Group Co.Ltd(601886) \ \ Las ventajas competitivas de Jangho Group Co.Ltd(601886) El diseño de componentes flexibles y el establecimiento de un modo de producción personalizado bipv son más ventajosos a largo plazo que el modo de fabricación cooperativa bipv de send y otros fabricantes.
Dar una calificación de “comprar”. Esperamos que los beneficios netos de la empresa de 2022 a 2024 sean 650 millones de yuan, 982 millones de yuan y 1.429 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a pe 13,9,6 veces. Elegimos el negocio de la construcción como el negocio principal, mientras que la disposición activa del campo bipv Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) \ como la empresa comparable. La valoración media del PE de la empresa comparable en 2022 – 2024 fue de 17, 14 y 12 veces. Valoramos el crecimiento futuro de la empresa y damos una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción de la línea de producción y el riesgo de que las ventas de productos no alcancen las expectativas; El riesgo de competencia en el mercado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; El riesgo de que la información utilizada en la investigación no se actualice oportunamente; El tamaño de la industria mide el riesgo de desviación.
