Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Evento: la empresa emitió un pronóstico de rendimiento semestral 2022, se espera que el primer semestre de 2022 para lograr un beneficio neto de alrededor de 260 millones de yuan (año tras año + 144,50%). La empresa 2022q2 espera un beneficio neto de 160 millones de yuan (año tras año + 226%, mes tras mes + 60%).
El rendimiento de Q2 superó las expectativas, los precios de las materias primas comenzaron a disminuir, se espera que la diferencia de precios siga ampliándose: el rendimiento de Q2 de la empresa aumentó considerablemente, principalmente debido a los altos precios del biodiésel, mientras que el control de los costos de las materias primas es mejor, la diferencia de precios del biodiésel se amplió. Según la administración general de aduanas, las exportaciones totales de biodiésel de China entre enero y mayo de 2022 ascendieron a 614000 toneladas, lo que representa un aumento del 38% con respecto al año anterior; Los precios de exportación aumentaron hasta 1.780 dólares de los EE.UU. Por tonelada en mayo de 2022, lo que representa un aumento del 69% con respecto a principios de 2021. Según Argus, el precio al contado del biodiésel ucome en la región europea de ara es de unos 2.300 dólares de los EE.UU. Por tonelada, mientras que el precio FOB en China se mantiene en 1.900 dólares de los EE.UU. Por tonelada. El negocio de exportación de biodiésel de la compañía se basa principalmente en dólares estadounidenses, desde abril de 2022, la rápida depreciación del tipo de cambio del renminbi, los ingresos cambiarios de biodiésel se espera que aumenten. Según los datos de Best Road, el precio del petróleo crudo en las trincheras aumentó de unos 7.500 Yuan / tonelada en marzo de 2022 a casi 10.000 yuan / tonelada a principios de junio. Con la reanudación de la producción después de la epidemia, la cantidad de alimentos y la recuperación de la eficiencia logística, el suministro de aceite de desecho se recuperó constantemente y el precio del petróleo en las trincheras disminuyó a 8.500 Yuan / tonelada. Se espera que el beneficio neto por tonelada de biodiésel de 2022q2 supere los 1.000 Yuan / tonelada, y la posterior disminución de los precios de las materias primas facilitará la expansión continua de la diferencia de precios del biodiésel.
En julio de 2021, la última propuesta de la Comisión Europea propone que la UE aumente la proporción de combustibles renovables en el transporte del 14% al 26% para 2030, que los productos avanzados de biocombustibles de la parte a cumplan los objetivos mínimos, que los productos de la parte B mantengan los objetivos máximos y que los biocombustibles de alto riesgo de la UIC se eliminen gradualmente para 2030. Los biocombustibles a base de aceite de palma, por ejemplo, y la introducción del uso de biocombustibles, mejorarán aún más la demanda de biodiésel y HVO. Según el anuncio, la empresa es la mayor escala de producción y comercialización de biodiésel en China, la mayor cantidad de exportación de la empresa, la capacidad de 400000 toneladas, 2022 completará la nueva capacidad de 100000 toneladas, 100000 toneladas de biodiésel a base de hidrocarburos y el seguimiento de 200000 toneladas de proyectos de biodiésel en marcha ordenada.
Sugerencias de inversión: Se espera que la diferencia de precios siga aumentando, aumentando el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 a 600 millones, 650 millones, 850 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a pe16, 15, 11 veces, mantener la calificación Buy – A.
Consejos de riesgo: los precios de los productos y las materias primas fluctúan, los tipos de cambio cambian, el progreso de la construcción de la capacidad no es lo esperado, etc.
