Ninestar Corporation(002180) ( Ninestar Corporation(002180) )
Punto de vista básico
Las barreras de la industria de la impresión son altas, es una de las pocas industrias que no se han roto en China: los fabricantes de China continental han tomado la posición de liderazgo en el mercado de terminales como teléfonos móviles, televisión, computadoras, equipos de telecomunicaciones, servidores, etc., y gradualmente se han puesto al día En el mercado de automóviles, pero todavía están atrasados en el mercado de impresoras, y una gran cantidad de cuota de mercado sigue siendo dividida por los gigantes estadounidenses y japoneses. La tecnología, las patentes, la ecología, el modelo de negocio y otras barreras hacen que pocas empresas chinas puedan acumular tecnología básica para entrar en la industria de la impresora. El modelo de negocio de la industria de impresión es especial, los fabricantes de impresoras obtienen un mayor volumen de envío a través de un precio más bajo de la máquina para acumular la cantidad retenida, las ventas de bienes fungibles originales y los beneficios están directamente relacionados con la cantidad retenida de la máquina, más cantidad retenida de la máquina es beneficiosa para obtener más beneficios. Sin embargo, en la fase inicial de la entrega de la máquina, la menor cantidad de posesión conduce a un menor nivel de rentabilidad, lo que afecta a la determinación estratégica de los nuevos participantes.
La ventaja de Ninestar Corporation(002180) \ Después de más de 10 años de investigación y desarrollo y funcionamiento, bentu ha lanzado la producción independiente de diferentes velocidades de impresión de productos de impresora láser monocromo / multifuncional en blanco y negro / color A4. La empresa ha dominado completamente el código fuente de todos los niveles de la impresora y la tecnología básica completa del software y el firmware, ha avanzado activamente en la tecnología de componentes clave, ha completado el control principal de la impresión en blanco y negro SOC y la unidad de escaneo láser en blanco y negro (lsu) de la Investigación y la industrialización, el desarrollo exitoso y la producción en masa de lsu de formato A4.
El país concede gran importancia al desarrollo de productos xinchuang y hace hincapié en el principio de que la tecnología clave es independiente y controlable. Desde finales de 2000, la política de fomento de la innovación de la Carta ha aumentado considerablemente, además de la integridad y el Gobierno nacional, las empresas centrales, la educación, la meteorología, especialmente las finanzas, la cobertura de productos de PC a servidores e impresoras y otros periféricos, calculamos que el mercado total de impresoras láser de China tiene alrededor de 45 millones de unidades, el Gobierno y las finanzas y otras industrias importantes tienen 29 millones de unidades, se espera que traiga grandes oportunidades de localización. Toda la gama de productos de la filial de propiedad total bentu ha entrado con éxito en el catálogo nacional de compras relacionadas, y ha mantenido la cuota de mercado líder a través de la ventaja de control independiente de SOC y el sistema de servicio perfecto.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años de retorno a la matriz es de 20,8 / 28,5 / 3.960 millones de yuan, respectivamente (la previsión original de 22 a 24 años es de 20,7 / 28,5 / 3.950 millones de yuan, un ligero aumento de la tasa bruta de negocio de bienes fungibles), De acuerdo con la empresa comparable de 22 a ños 47 veces pe valoración, el precio objetivo correspondiente es de 69,15 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; La demanda de la industria no está a la altura de las expectativas; Riesgo de pérdidas y ganancias cambiarias; Se supone que los cambios en las condiciones afectan a los resultados de la medición.
