Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
Líder en salud, con un crecimiento estable a largo plazo. China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) \ \ Durante el período del “Decimocuarto plan quinquenal”, se espera que se produzca un importante punto de inflexión con la adición de políticas relacionadas con la medicina tradicional china. China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) \
“Coca – cola” en CHC, con escaso valor de marca y Canal, contribuye a estabilizar el flujo de caja. CHC (Consumer Health Care) Health Consumer Goods Business includes OTC, Professional Brand, Great Health and Rehabilitation slow Diseases Business Line, Currently the company has become the leading enterprise of OTC Brand + Channel in China, not only with high Brand Identification degree, but also with high product terminal Pharmacy coverage, has covered over 400000 farmacias in China. 999 ganmaoling granulado es un producto de drenaje de farmacia minorista terminal. Al mismo tiempo, la empresa tiene ventajas en la creación de marcas, la gestión de canales, etc. Una fuerte marca, canal y red de ventas ayudará a la empresa a mejorar continuamente la tasa de contacto final y la cuota de mercado de los productos nuevos y antiguos. A través de la cooperación con empresas de alta calidad en el país y en el extranjero, la empresa desarrolla activamente la medicina tradicional china y la línea de productos de gran salud, utiliza la poderosa capacidad de venta de canales para habilitar nuevos productos, el flujo de caja de la formación de beneficios de productos alimenta la expansión de la línea de productos de la empresa.
El creador de valor de la medicina tradicional china y el granulado de fórmula entran en una nueva era de desarrollo. La política de apoyo a la medicina tradicional china se ha distribuido durante mucho tiempo y se ha puesto en marcha recientemente una política centralizada a nivel nacional. En marzo de 2022, la Oficina General del Consejo de Estado publicó el “14º plan quinquenal de desarrollo de la medicina tradicional china”, cuyo objetivo es lograr resultados positivos en la revitalización y el desarrollo de la medicina tradicional china para 2025. En los últimos años, la tasa de crecimiento de los gránulos de fórmula en el negocio de los medicamentos recetados de la empresa es rápida, la empresa puede producir más de 600 tipos de gránulos de fórmula única, ha establecido la base de producción de gránulos de fórmula en Guangdong, Anhui, Sichuan y otros lugares, y ha construido El modo de operación de toda la cadena industrial, acelerando la aplicación de las normas nacionales y locales. Con el final del experimento de gránulos de fórmula, se espera que el espacio de mercado de gránulos de fórmula se abra aún más. Como una de las primeras seis empresas piloto, la empresa tiene la ventaja de empezar primero.
El plan de incentivos establece normas de evaluación multidimensionales para demostrar la confianza de la empresa en el desarrollo. A finales de 2021 se emitieron incentivos de capital, y los indicadores de evaluación a nivel de empresa incluyen la categoría de crecimiento, la categoría de rendimiento y la categoría de calidad de la gestión. En cuanto a los beneficios de la empresa, la tasa de crecimiento anual compuesto de los beneficios no netos deducidos de la empresa matriz no será inferior al 10,0% en 2022 – 2024, y no será inferior al nivel medio de la misma industria ni al nivel de 75 puntos de referencia de la empresa.
Sugerencias de inversión: el volumen de ventas de los productos básicos de la empresa aumenta constantemente, la línea de productos se enriquece continuamente, se espera que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 alcancen 177,8 / 206,4 / 237,4 millones de yuan. Elegimos 6 empresas OTC como empresas comparables, y el valor medio de PE en 2022 / 2023 / 2024 fue 19 / 16 / 14 veces. Como empresa líder de CHC en China, la ventaja de la marca es obvia. Con la optimización y mejora de la estructura del producto, EPS de 2022 a 2024 fue de 2,47 / 2,86 / 3,32 Yuan / acción y PE de 17 / 14 / 12 veces, respectivamente. El nivel de valoración es equivalente al valor medio de PE de la empresa comparable. Teniendo en cuenta que la empresa tiene una plataforma obvia y el valor de la marca, el rendimiento futuro tiene crecimiento, cubre por primera vez y da la calificación de “recomendación”.
Consejos de riesgo: las ventas de productos no están a la altura de las expectativas; Riesgos normativos; Riesgos reglamentarios.
