Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) ( Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) )
Evento: la empresa planea invertir 1.450 millones de yuan en la construcción de la base de la Sede de la industria y la investigación en el norte de China en Tianjin, incluyendo 1.200 millones de yuan en activos fijos. Con una inversión de 800 millones de yuan en la primera fase, se construirán líneas de producción de películas de Liberación, cintas transportadoras delgadas y cintas de embalaje, que se iniciarán en 2022 y se completarán y pondrán en funcionamiento a principios de 2024. Con una inversión de 650 millones de yuan en la segunda fase, se construirá una línea de producción de película de base de película de Liberación (película bopet) para realizar la distribución integrada de la cadena industrial de película de Liberación, que comenzará en 2025 y terminará en 2027. Se espera que la base de Tianjin tenga una capacidad de producción anual de 880000 rollos de cinta transportadora fina, 130000 rollos de cinta adhesiva de embalaje, 480 millones de metros cuadrados de película de Liberación y 20.000 toneladas de película base.
El producto final de la película de Liberación y la introducción en el mercado siguen avanzando, y el suministro de la película de base aumentará la rentabilidad. Mlcc Film delivery of the company has been steadily improved in the downstream Mid – end Demand Field has a clear Breakthrough; Las películas de alta gama, como los polarizadores, también se venden. Las películas bopet de grado óptico se utilizan principalmente para producir películas mlcc y polarizantes. Bopet Film entró en producción de prueba a finales de 2021 y se espera que se convierta en un importante proveedor de materias primas para la industria electrónica y Optoelectrónica. La película de baja rugosidad producida por la película base de producción propia ha sido entregada a Samsung, Murata y otros clientes también enviarán muestras. En la actualidad, la empresa ha comenzado a descargar la película de Liberación de extremo medio, la película de base ha sido la producción en masa, la película de Liberación de la película de base ha sido comprada en el suministro masivo nacional.
¡El espacio de reemplazo doméstico de la película de liberación es amplio, se espera que construya un nuevo polo de crecimiento! Mlcc Film: represent 10% ~ 20% of the cost of mlcc, High Technical Barrier, Japanese Enterprises occupy most of the Market. Los principales proveedores son Nippon Dupont, Mitsui Chemical, Dongli, Toyo Textile, Corea del Sur skc, China, Taiwán, Asia meridional, plástico, etc. Estimamos que la escala del mercado mundial de películas mlcc de 20.500 millones de yuan a 30.000 millones de yuan, CAGR 10%. Película de separación del polarizador: representa alrededor del 7% del costo del polarizador y la capacidad de producción se concentra en Japón. ¡La capacidad de producción de Polaroid se mueve hacia el este en el Fondo, el espacio de sustitución doméstico es enorme! En la actualidad, los proveedores de películas polarizadas incluyen Mitsubishi, Dongli, lindco, Fujimori, etc. Creemos que la autoabastecimiento de la película base de la Empresa hará que los productos de la película de separación tengan una ventaja de costos en comparación con las empresas japonesas y surcoreanas, con una expansión positiva de la producción, se espera que la reconstrucción de un nuevo nivel de crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 23,83 / 31,81 / 4.295 millones de yuan, con un beneficio neto de 5,13 / 6,51 / 863 millones de yuan, lo que corresponde a pe19,3 X / 15,2 X / 11,4 X y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo es inferior a lo esperado, el riesgo de fluctuación de costos aguas arriba.
