Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) ( Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) )
Adquisición del 15% de Liaoning Zirconia, mejorar la rentabilidad general de la empresa. El 17 de junio de 2022, la compañía anunció que planea adquirir el 15% de las acciones de los accionistas minoritarios de Liaoning Zirconia con 37,5 millones de yuan de autofinanciación. Después de esta adquisición de acciones, la compañía tendrá el 80% de las acciones de Liaoning Zirconia. Esta medida tiene por objeto aprovechar la complementariedad de los recursos entre las empresas matrices y filiales, la ventaja de la cooperación en la cadena industrial, mejorar el control sobre Liaoning Zirconia y mejorar aún más la rentabilidad de la empresa.
El proyecto de Oxicloruro de circonio está a punto de entrar en funcionamiento y se espera que se convierta en el punto de ruptura del rendimiento de la empresa. Mediante el uso de la tecnología internacional avanzada de "cloración en ebullición" iniciada por China, la empresa puede producir arena Zirconia de bajo grado (1.000 a 1.500 yuan por tonelada de materia prima), reduciendo significativamente el costo. En la actualidad, el proyecto de Oxicloruro de circonio de la empresa ha completado la primera fase de la producción de prueba, el nuevo efecto del proceso supera las expectativas, los productos pronto entrarán en el mercado. En comparación con los primeros 21 años, el precio del Oxicloruro de circonio casi se ha duplicado, en la actualidad alrededor de 24.000 Yuan / tonelada, suponiendo que la producción de 22 años de Oxicloruro de circonio de la empresa puede lograr el 50% de la capacidad de diseño (20.000 toneladas), los productos de Oxicloruro de circonio pueden lograr ingresos de 240 millones, aumentando significativamente la escala de ingresos de la empresa; El subproducto, el tetracloruro de silicio, ha alcanzado el nivel fotovoltaico y se puede utilizar para preparar polisilicio, aumentando de nuevo el margen de beneficio.
La innovación tecnológica establece la ventaja de costos de la esponja de circonio, y el negocio de la esponja de circonio comienza de nuevo. Bajo la influencia de la política de "doble control" y el aplazamiento de la demanda de productos químicos aguas abajo, el negocio de Zirconia esponjosa de Liaoning Zirconia se llevó a cabo activamente en 21 años. Después de la reforma técnica, el tetracloruro de circonio producido por Liaoning huaxiang reemplazará el alto precio de la circonia fundida como materia prima, el costo correspondiente de la arena Zirconia es menor, aumentando el margen bruto del producto Zirconia esponjosa. En 212 Q2, la producción de circonio esponjoso se ha reanudado, el orden es bueno, y el precio de mercado del circonio esponjoso es de aproximadamente 240000 / tonelada, en comparación con principios del 21% aumentó alrededor del 60%; Se prevé que el rendimiento de la esponja de circonio de 22 años de la empresa aumentará significativamente en comparación con 21 años, lo que dará lugar a un aumento de la cantidad y el precio.
El negocio de la aleación de magnesio - aluminio está a punto de liberarse y abrir una segunda curva de crecimiento. La primera fase del proyecto Ningde Wenda mg al, que coopera con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \ , Además, se espera que los productos de encofrado de construcción de magnesio se pongan en el mercado y contribuyan al rendimiento en el segundo semestre del año. El negocio de materiales ligeros de magnesio y aluminio puede abrir el techo de crecimiento a largo plazo de la empresa.
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta que el negocio de Zirconia esponjosa vuelve a la normalidad, la producción formal de Oxicloruro de Zirconia y el desarrollo continuo del negocio de aleación de magnesio - aluminio, el rendimiento de la empresa está a la vuelta de la esquina, los ingresos de explotación se espera que alcancen los 16,20, 19,83 y 2.243 millones de yuan en 2022 - 2024, el beneficio neto de la empresa matriz es de 187, 2,34 y 288 millones de yuan, respectivamente, EPS es de 0,87, 1,09 y 1,34. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas
