Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) ( Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
Puntos de inversión
Obligar a los talentos básicos de la cdmo y sentar una base sólida para la transformación del modelo empresarial
El 20 de junio de 2022, Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Entre ellos, 206 personas fueron galardonadas por primera vez, un total de 1 millón de acciones, el precio de concesión fue de 51,53 Yuan, el 20 de junio para el precio de cierre del 5,5%. Suponiendo que la empresa se adjudicara en julio de 2022, se amortizarían 11.467,3 millones, 17.662,3 millones, 9.642,5 millones, 4.966,12 millones y 1.513,7 millones de yuan en 2022 – 2026, respectivamente. En 2022 – 2025, en comparación con 2021, los ingresos aumentaron no menos del 20%, el 40%, el 60% y el 80%, respectivamente, a 1.442 millones, 1.682 millones, 1.923 millones y 2.163 millones.
Observamos que los ejecutivos de esta empresa incluyen al nuevo Director General y Director de QA, Dr. Miao wenfang. Dr. Wei Xudong, New Deputy General Manager, cdmo, and Ms. Wu Yifei, New CFO. Esta es la empresa después de finales de noviembre de 2021, cdmo principal responsable de la promoción general a nivel ejecutivo, una vez más a los responsables de la placa de incentivos y vinculaciones. Creemos que el establecimiento de un sistema de personal directivo y técnico es un paso importante en la transformación del modelo de gestión y personal técnico, y este incentivo sienta una base sólida para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
A corto plazo: liberación de la capacidad por encima del nivel de kilogramo, punto de inflexión claro del rendimiento
El taller 501 de la empresa se puso en funcionamiento a finales de marzo de 2022 y aumentó en un 66% la capacidad de producción original de la empresa por encima del nivel de kilogramos. Además, los talleres GMP 502 y 503 de la empresa también se pondrán en funcionamiento en 2022 Q3 Y q4, lo que dará un impulso significativo al rendimiento en 2022. Creemos que 2022, como la liberación de la capacidad de producción de la empresa por encima del kilo, resolverá eficazmente el problema de la escasez de capacidad desde hace mucho tiempo, el punto de inflexión del rendimiento Q2 es claro.
A largo plazo: mejora continua de la estructura del cliente, cdmo listo para empezar
De los informes anuales 2021 se desprende que la proporción de clientes importantes de la empresa disminuyó gradualmente y que los ingresos de cdmo ascendieron a 455 millones, lo que representa el 37,85% de los ingresos totales, lo que representa un aumento significativo. Creemos que estas señales revelan la optimización gradual de la estructura empresarial de la empresa, el cambio de modo gradualmente hacia el camino correcto, la capacidad de gestión, la capacidad de producción, la capacidad técnica gradualmente reconocida por los clientes, tiene una importancia obvia para la mejora del techo a largo plazo de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
Sin tener en cuenta el impacto de los costos de los incentivos de capital, pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 381 millones, 510 millones, 690 millones, correspondientes a los precios de cierre del 21 de junio PE 49,36 y 27 veces respectivamente, en comparación con el nivel medio de la industria, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La investigación y el desarrollo de productos intermedios, las ventas no están a la altura de las expectativas, el aumento de los precios de las materias primas, las fluctuaciones de los tipos de cambio, la seguridad de la producción y la protección del medio ambiente, el nuevo desarrollo empresarial no está a la altura de las expectativas, la Pérdida de personal técnico básico, el levantamiento de la prohibición de los riesgos, los principales riesgos de dependencia de los clientes.
