Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) ( Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) )
Centrándose en IGBT + Fred, la empresa tiene una fuerte acumulación de tecnología y productos de semiconductores de potencia
La empresa fue fundada en 2006, después de muchos años de labranza profunda, la empresa ha dominado la investigación y el diseño independientes de la corriente principal del mercado IGBT y chip Fred, los productos de la empresa han cubierto IGBT, Fred, Chip MOSFET y más de 100 tipos de productos de un solo tubo, IGBT, Fred, MOSFET, diodo rectificador y Tiristor y otros productos modulares más de 400 tipos, el rendimiento del producto está en el nivel avanzado de la industria.
La empresa presta atención a la inversión en I + D y acumula abundantes recursos de clientes de alta calidad con ventajas técnicas
1q22, la tasa de gastos de I + D de la empresa es del 8,53%, el nivel medio de empresas comparables en la misma industria es del 6,01%. La razón principal por la que la empresa está por encima del nivel medio de la industria es que ha emprendido una serie de proyectos de investigación científica, como el “proyecto nacional 02 – control industrial y embalaje de chips de alta tensión de ventiladores y tecnología de módulos R & d e industrialización – Proyecto 001 y proyecto 004”, “proyecto nacional 02 – proyecto importante – desarrollo e industrialización de un nuevo proceso de chips de alta tensión de 4500v” y otros proyectos nacionales importantes de Ciencia y tecnología relacionados con el negocio principal de la empresa, as í como varios proyectos provinciales de investigación científica. Con la ventaja técnica, la empresa ha acumulado abundantes recursos de clientes de alta calidad, y con el Grupo Delta, Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) , Shenzhen Jasic Technology Co.Ltd(300193) \ y muchos
Los nuevos productos IGBT de la empresa se rompen sin problemas, la línea de productos se enriquecerá aún más
La empresa tiene una serie de proyectos de I + D, aguas abajo de la cobertura fotovoltaica, nueva energía y áreas automotrices. En el campo de la energía fotovoltaica, la empresa lanzó con éxito la Quinta generación de productos m5i en 2021, el rendimiento puede ser el estándar líder mundial, en la actualidad esta serie de productos se está entregando por lotes, la Séptima generación igbtm7i ha completado el desarrollo y la verificación de la Plataforma de tecnología de chips, el producto terminado ha sido la verificación preliminar de los clientes; En el campo del automóvil, el módulo IGBT de 6 unidades de 400A / 750v en 2021 ha pasado con éxito la certificación del cliente y ha entrado en la fase de entrega de lotes pequeños. El módulo IGBT de 6 unidades para el vehículo 820a750v ha completado el diseño, la certificación del cliente y la introducción de la línea de producción de módulos totalmente automáticos, que se ha preparado para la entrega de pedidos a gran escala. El producto del módulo 1500a / 1200vsic ha sido diseñado y desarrollado y verificado por la prueba del cliente. Con la finalización de varios proyectos de I + D, la línea de productos de la empresa ampliará aún más la línea de productos y ampliará el alcance del negocio.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa 2022 – 2024 logre ingresos de 8,61 / 13,39 / 2.010 millones de yuan; El beneficio neto fue de 1,02 / 174 / 282 millones de yuan. En cuanto a las empresas comparables, de acuerdo con la predicción de la consistencia del viento, el ps de 23 años es 9,51 veces, teniendo en cuenta que la empresa se encuentra actualmente en un período de rápido desarrollo empresarial, la pequeña elasticidad de crecimiento del volumen de ingresos de la empresa es mayor, como empresa de problemas y Los productos son principalmente IGBT, la valoración se centra principalmente en Starpower Semiconductor Ltd(603290) y da a la empresa 11 veces ps en 2023, el valor de mercado correspondiente es 14729 millones de yuan, el precio correspondiente es 106,73 Yuan / acción, la primera vez que cubre la calificación
Consejos de riesgo: el riesgo de que la oferta del proveedor no esté a la altura de las expectativas, la mejora de la tecnología y la iteración del producto no estén a la altura de las expectativas, el riesgo de fluctuación del rendimiento causado por la demanda descendente, el riesgo de depreciación de los activos fijos y el riesgo de baja cuota de mercado
