Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) ( Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) )
Evento: el 8 de junio, una instalación de Freeport gas, una de las mayores compañías exportadoras de gas de los Estados Unidos, explotó en el Golfo de México, Texas. El accidente causó un mayor impacto en el suministro de gas de los Estados Unidos a Europa, una mayor tensión en la oferta y la demanda de gas de Europa, y una mayor diferencia de precios entre los futuros de gas de los Países Bajos TTF y los Estados Unidos Henry Hub. Los precios de los futuros del TTF en los Países Bajos aumentaron un 48,3% a 34,5 dólares de los EE.UU. / mmbtu el 17 de junio, frente a 23,3 dólares de los EE.UU. / mmbtu el 8 de junio (suponiendo una tonelada equivalente a 51 mmbtu y un dólar estadounidense frente a 6,7 Yuan, frente a 7.961,6 Yuan / tonelada). Los precios de Henry Hub cayeron un 18,6 por ciento a $7,68 por mmbtu el 14 de junio, frente a $9,43 por mmbtu el 8 de junio (alrededor de $3.222,2 por tonelada).
Los precios del gas en Europa siguen aumentando debido a las limitaciones de la oferta y la demanda: Rusia es la mayor fuente de importaciones de gas en Europa, y el gas de gasoducto ruso representa más del 50% de las importaciones totales de gas en Europa. En el contexto del conflicto ruso – ucraniano, Rusia ha pedido a Los “países y regiones no amigos” de Rusia que paguen el gas ruso en rublos, de lo contrario, se detendrá el suministro de gas, y algunos países europeos siguen rechazando el plan. Obligar a Rusia a detener el suministro de gas a algunos países europeos. Además, el gigante energético ruso Gazprom dijo el 14 de junio que Siemens, un socio alemán sancionado por Canadá, no podía entregar turbinas, y se espera que el transporte a Europa a través del gasoducto North Stream disminuya alrededor del 40% este a ño, según el periódico ruso. La fuerte disminución del suministro de gas ruso ha aumentado aún más la Dependencia de Europa de las importaciones de GNL de los Estados Unidos, que en abril habían disminuido un 25% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, según la EIA, y las importaciones europeas de GNL en el primer trimestre aumentaron un 70% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, con los Estados Unidos como la principal fuente de suministro. La explosión de las instalaciones de exportación del puerto libre ha exacerbado aún más las tensiones entre la oferta y la demanda de gas en Europa. Según las estadísticas de cailianhe, como una de las siete terminales de exportación de GNL de los Estados Unidos, el puerto libre exporta alrededor de 15 millones de toneladas de GNL al a ño, lo que representa más del 15% de la capacidad de exportación de los Estados Unidos.
Con la ampliación de la diferencia de precios del gas entre Europa y los Estados Unidos, se espera que las ventajas del comercio internacional de la empresa se materialicen gradualmente: Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) es el líder del De acuerdo con el anuncio de la empresa, desde octubre de 2021, la empresa ha firmado un total de 5,7 millones de toneladas / a largo plazo de la Asociación de GNL, el volumen acumulado del contrato ha superado los 7 millones de toneladas / a ño, el nuevo contrato firmado con Chenier firmó un acuerdo de compra y venta de GNL a largo plazo de 900000 toneladas / a largo plazo y con la empresa rusa Novatek firmó Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / a largo plazo de la Asociación de GNL a partir de este año. La mayoría de los precios de la Asociación de larga data en el extranjero firmados por la empresa están vinculados a los precios de referencia de Henry Hub, lo que reduce los costos de suministro de gas y ofrece ventajas de costo. Bajo la influencia de este evento, los precios del gas natural en Europa y América se han ampliado aún más. Como empresa de gas natural con capacidad comercial internacional, se espera que la empresa se beneficie aún más del aumento de los precios del gas natural en Europa. La ventaja de la capacidad comercial internacional de la empresa que propusimos Anteriormente se está materializando gradualmente.
Se espera que la cuota de mercado de la industria de la combustión urbana aumente en 2022, ya que se espera que la industria de la combustión urbana alcance el pico de M & A. El 10 de junio, la Oficina General del Consejo de Estado publicó el plan de aplicación de la renovación del envejecimiento de los gasoductos urbanos (2022 – 2025), en el que se pedía que se pusiera en marcha un grupo de proyectos de renovación del envejecimiento de los gasoductos urbanos en 2022 y que se completaran básicamente las tareas de Renovación del envejecimiento de los gasoductos urbanos a finales de 2025. Las pequeñas empresas chinas de combustible urbano se enfrentarán a una enorme presión de capital y se espera que aumenten sus intenciones de salida, lo que mejorará la concentración de la industria.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean 117539 millones de yuan, 139807 millones de yuan y 160637 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 1,3%, el 18,9% y el 14,9%, respectivamente, y un beneficio neto de 5.545 millones de yuan, 6.176 millones de yuan y 7.043 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 35,2%, 11,4% y 14,0%, respectivamente. Mantener la calificación de inversión de Buy – A, el precio objetivo de 6 meses es de 25,0 Yuan.
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios del GNL en el extranjero, la demanda de gas natural es inferior al riesgo esperado.
