Fujian Supertech Advanced Material Co.Ltd(688398) ( Fujian Supertech Advanced Material Co.Ltd(688398) )
La empresa es líder en la industria de paneles aislantes de vacío (VIP), tecnología líder + ventaja de integración de la cadena industrial. La empresa domina la tecnología clave de toda la cadena industrial, como la preparación del núcleo de la placa de aislamiento al vacío, la detección y preparación de la barrera del diafragma, la prueba y preparación del sorbente, el envasado al vacío y la prueba del rendimiento VIP, y ha profundizado continuamente el foso durante décadas. El rendimiento del producto es líder, la conductividad térmica inicial VIP de la producción en masa es de aproximadamente 1,5 – 2,5 MW / (m·k), liderando a los competidores. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 711 millones de yuan, un + 38% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y 114 millones de yuan en comparación con el año anterior, un + 22% en comparación con el mismo período del año anterior.
Las ventajas de rendimiento de los productos VIP son obvias, las ventas nacionales se beneficiarán plenamente de la alta gama de refrigeradores + política de mejora de las normas de eficiencia energética. En comparación con el material de espuma de poliuretano ordinario, VIP tiene las ventajas de alta eficiencia, ahorro de energía, protección del medio ambiente y ahorro de espacio en el proceso de producción. En comparación con otros nuevos materiales de aislamiento térmico, VIP tiene las ventajas de aislamiento térmico y costo. Según Ovi Cloud Net, la cuota de ventas de refrigeradores de gama alta (8.000 Yuan +) fuera de línea y en línea alcanzó el 19,3% y el 1,6% en 2021, en comparación con 2016, respectivamente + 8,2 PCT y + 0,9 PCT, lo que dio lugar a un rápido aumento del consumo y a un aumento significativo de la cuota de marca nacional. Desde 2019, China ha introducido una serie de políticas relacionadas con la eficiencia energética de los electrodomésticos, promoviendo la penetración de productos de ahorro de energía. Las ventas internas de CAGR de 17 a 21 años fueron del 41,3%, los ingresos de 2021 fueron de 300 millones de yuan, manteniendo un alto crecimiento.
Los clientes de exportación cooperan profundamente a largo plazo, y se benefician de la expansión de los clientes + para emprender la transferencia de capacidad en el extranjero. La empresa y Samsung, LG, Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) En los últimos años, la oferta de electrodomésticos boxi, Toshiba, Hitachi aumentó, algunos competidores VIP extranjeros abandonaron la industria, la empresa espera obtener una mayor cuota de mercado. El CAGR de exportación de 17 a 21 años fue del 32,6%, y los ingresos de exportación de 2021 fueron de 410 millones de yuan, lo que representa el 57%.
Se espera que el nuevo dominio + nuevo negocio contribuya a un nuevo punto de crecimiento. En el futuro, la empresa ampliará aún más la aplicación de VIP en la logística de la cadena de frío. El diseño de dibujo de la segunda línea de producción de vidrio de vacío se ha completado en 2021, y la validación del producto del cliente se está llevando a cabo constantemente.
Propuestas de inversión
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 0,99, 1,57 y 216 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior – 12,8%, 58,5% y + 37,6%, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,24, 1,96 y 2,70 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2024 PE es de 22,24 X, 14,03 X y 10,20 X, respectivamente. Para 202225 veces la valoración, el precio objetivo de 30,98 Yuan, la primera cobertura, dada la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
La prevención y el control de la epidemia no son los riesgos esperados, el riesgo de un mayor aumento de los precios de la energía, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el riesgo de reducción de las acciones de Dong jiangao y la Plataforma de propiedad de los empleados, el riesgo de fluctuación de los precios de las acciones y el riesgo de fluctuación de la tasa de RMB causados por el levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas.
