Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ( Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) )
Líder de hardware integrado, la Plataforma puede entrar en el mercado de cientos de miles de millones. Cobertura inicial y calificación de “comprar”
Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Durante muchos a ños, la empresa se basa en el sistema de información para crear un “R & D + fabricación + servicio” modelo de ventas de toda la cadena, el funcionamiento y el mantenimiento de una alta eficiencia. Con la fuerza de R & D perfecta, la empresa continúa expandiendo la categoría, puede utilizar el canal existente para llevar a cabo la expansión, la capacidad de cooperación y la ventaja del efecto de escala. En el contexto de la mejora de la concentración de la industria, valoramos la capacidad de crecimiento futuro de la empresa. Esperamos un beneficio neto de 10,8 / 15,2 / 2.120 millones de yuan para 2022 / 2023 / 2024, un aumento del 21,7% / 40,8% / 39,3% año tras año; EPS es de 3,36 / 4,74 / 6,6 yuan; Pe correspondiente al último precio de las acciones 28,2 / 20,1 / 14,4 veces. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
La industria del hardware de construcción tiene un amplio espacio, la tendencia de la concentración de la industria es obvia y beneficia a las empresas líderes.
De acuerdo con nuestro cálculo, la capacidad de mercado de hardware de puertas y ventanas, accesorios de pared cortina de vidrio de soporte puntual y hardware de control de puertas es de 715, 68, 31,9 mil millones de yuan, y el espacio de mercado es amplio. Debido a que el umbral de entrada es bajo y la categoría es diversa, el patrón de la industria está disperso. Con la mejora del consumo, la demanda de productos de gama media y alta ha aumentado gradualmente en los últimos años. Al mismo tiempo, el Estado introdujo la política de “tres líneas rojas”, por una parte: en el futuro, sólo las empresas de alta calidad alcanzarán el umbral de financiación, la supervivencia del más apto o la aceleración, la concentración se mejorará aún más; Por otra parte: obligar a las empresas de desarrollo inmobiliario a cambiar sus ideas de gestión, abandonar la expansión de alto apalancamiento en el pasado, ahora más atención a la calidad de la vivienda, la permeabilidad de la vivienda de tapa dura sigue aumentando. Las empresas de vivienda para la adquisición de productos de hardware, es propicio para la integración de proveedores, empresas de hardware a gran escala.
Competencias básicas: sobre la base de la informatización, habilitar “R & D + Canal + gestión”, foso profundo
Capacidad de R & D: con la mejora del consumo, los productos de gama media y alta son buscados. Los productos de gama media y alta tienen mayores requisitos de rendimiento y requieren que las empresas tengan una amplia aplicación de la química, los materiales, la tecnología de procesamiento de calor y frío, por lo que la fuerza de diseño y desarrollo determina el límite superior del crecimiento de las empresas. Durante mucho tiempo, la empresa ha prestado atención a la formación del personal técnico de I + D y ha alentado la innovación tecnológica. A lo largo de los a ños, la empresa ha acumulado una gran cantidad de experiencia técnica, la inversión continua y estable en I + D, ventajas destacadas. Ventaja del canal: la empresa construye el canal de ventas por sí misma, la iniciativa se acerca a la demanda del mercado. Hasta 2021, la empresa tiene más de 800 puntos de venta fuera de China, el equipo de ventas más de 6.500 personas. Aunque la creación de canales de venta directa requiere una mayor inversión, la estrategia de ventas de la empresa se basa en los canales existentes para llevar a cabo una profunda expansión de la categoría, en lugar de ampliar ciegamente la categoría después de a ñadir un canal de apoyo. Esta estrategia no sólo puede mejorar la capacidad de coordinación de la categoría y satisfacer las necesidades de los clientes de una sola parada, sino también lograr con éxito la operación de “activos ligeros”, el efecto de escala es notable. Eficiencia de la gestión: la empresa se basa en Oracle Oracle Platform para construir R & D, producción, personal de ventas, sistema de oficina de integración logística de almacenamiento, de modo que las necesidades dispersas y una amplia gama de productos para lograr una conexión eficiente, mejorar en gran medida la eficiencia de la gestión. Después de muchos años de precipitación, la empresa forma un sistema de gestión eficiente y estandarizado, que es difícil de copiar en otras empresas de hardware.
Consejos de riesgo: la regulación inmobiliaria supera las expectativas; La expansión de la categoría no es tan esperada; Riesgo de cambio de canal; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente; La economía está creciendo menos de lo esperado.
