Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
Eventos:
El precio de emisión de 2.843741.100 acciones es de 14,57 Yuan, el importe total de la transacción es de aproximadamente 4.140 millones de yuan, y la proporción de acciones de capital transferidas es del 23,08% después de la emisión. Mientras tanto, Wang Jia y Yan Li renunciaron incondicionalmente al 8,58% de los derechos de voto, y China Mobile Group se convirtió en el nuevo controlador real de la empresa. Después del cambio, la proporción de derechos de voto de China Mobile Group y la antigua pareja controladora real en la empresa fue de 23,08% y 13,08%, respectivamente.
Comentarios:
1. Renuncia incondicional al derecho de voto del 8,58% por el controlador real original
El controlador real original renunció incondicionalmente al 8,58% de los derechos de voto, lo que redujo aún más la proporción de derechos de voto al 13,08%. Creemos que la diferencia entre los derechos de voto de ambas partes no es inferior al 10% (véase el plan de acciones a del Banco de desarrollo no público de 2022), “en el período de renuncia a los derechos de voto, si el cliente reduce sus tenencias de acciones, el número de acciones renunciadas debe ajustarse en consecuencia para garantizar que la diferencia entre los derechos de voto de los fideicomisarios y sus agentes coherentes y los de los fideicomisarios y sus agentes coherentes no sea inferior al 10%”. Creemos que esta medida puede reflejar la fuerte demanda de capital de transferencia media de una ventaja absoluta sobre su participación en los derechos de voto.
2. China Mobile invierte más dinero en el campo de la seguridad de la red o se convierte en la única empresa que cotiza en bolsa controlada por China Mobile
En los últimos años, los fondos de inversión de capital de China Mobile en el ámbito de la seguridad de la red o las empresas que cotizan en bolsa en el ámbito de la seguridad no de la red tienen la distribución de la inversión, pero la particularidad de esta transacción se refleja principalmente en: 1) desde el punto de vista de la inversión en el ámbito de la seguridad de la red, esta transacción es la primera vez que China Mobile invierte en la seguridad de la red en forma de aumento fijo de las empresas que cotizan en bolsa, y la cantidad de inversión es grande; Desde el punto de vista del aumento de la participación de las empresas que cotizan en bolsa en el ámbito de la seguridad no neta, esta transacción es la primera vez que China Mobile obtiene el control real de las empresas que cotizan en bolsa.
3. Estabilidad del equipo de gestión y perspectivas de cooperación empresarial entre las dos partes
Desde el punto de vista de la estabilidad del equipo de gestión, creemos que el impacto de esta transacción en el funcionamiento de la empresa se espera que se controle dentro de un rango razonable; Desde el punto de vista de la perspectiva de la sinergia empresarial, valoramos el desarrollo común de la sinergia empresarial.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta que China Mobile espera aportar abundantes escenarios de negocio y recursos estratégicos a la empresa, mantenemos las previsiones de beneficios anteriores, estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 54,09 / 65,93 / 78,33 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 9,78 / 12,35 / 1.454 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las transacciones entre las dos partes caen por debajo de las expectativas; Cambios importantes en la política industrial; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; El plan de transacciones aún no ha sido examinado y aprobado por todas las partes interesadas, etc.
