Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
Dos cambios en el círculo de capacidad de venta al por menor PPR, el informe es comparable al líder de los bienes de consumo. La empresa fue fundada en 1999, un poco más tarde que los competidores de liansu y D.C., 1997 – 2007 gran desarrollo de la industria de tuberías de plástico, Advanced Enterprises with high Leverage to accelerate Expansion scale, 2007 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Income Volume La empresa se centra en el negocio de alto valor añadido, dos cambios moldean el círculo de capacidad minorista PPR: 2006 – 2012, promover la reforma del canal plano, durante el cual el margen bruto aumentó, pero el tipo de interés neto debido al aumento de la inversión de costos y la conmoción de rango, el canal plano único de la industria sentó las bases para el futuro modelo de valor añadido de los servicios. En 2012, el primer servicio de “ama de llaves estelar”, a través de la certificación de pruebas y el compromiso de garantía de calidad para resolver las preocupaciones de los consumidores sobre el proyecto oculto de tuberías de agua fría y caliente PPR, el aumento del valor añadido de las tuberías PPR, el nivel de la tasa bruta de interés a un nivel superior. Con la mejora gradual de la distribución de los canales, la tasa neta de interés y el nivel de Roe de la empresa aumentaron considerablemente con la tasa bruta de interés, lo que estableció un nivel comparable de beneficios para los principales consumidores, como Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) \ .
De la prima de servicio a la prima de marca, cavar el foso minorista. La innovación de servicios en sí no tiene atributos patentados, el mantenimiento de la prima proviene de la mejora continua de los servicios para hacer frente al seguimiento de la industria: ① el mapa de tuberías de mejora es el mapa de tuberías digitales, más profesional y claro; Mejorar el Servicio de garantía de calidad para 50 años de calidad de los productos y la calidad de la soldadura de doble garantía, más para impresionar a los consumidores; La operación del Grupo de electricistas de agua y el Servicio de “ama de llaves estelar” informatización, la viscosidad de la energía hidroeléctrica y el Servicio de “ama de llaves estelar” estandarización es más alta. Además de la mejora de los servicios, la escasa base de canales planos de la industria es la razón importante para mantener la competitividad de los servicios de “administradores estelares”. Los servicios similares introducidos por los últimos son difíciles de generar una amenaza competitiva suficiente bajo la “deformación de la acción” de los proveedores de canales de agentes de nivel, y pocos competidores pueden romper los obstáculos de interés para llevar a cabo la reforma de canales planos. La innovación continua y la mejora de los servicios de “ama de llaves de la estrella” hacen que la marca de la gran estrella produzca la difusión de boca a boca, el consumidor establece “comprar la gran estrella es comprar la confianza” la profunda impresión de la marca, la empresa comienza a obtener la prima de servicio a La prima de la marca.
Extensión de la categoría + extensión de la connotación del servicio, descripción del círculo empresarial básico PPR. En 2016, la empresa presentó oficialmente la posición de “proveedor de servicios de sistemas de ingeniería encubiertos” y la estrategia de “círculos concéntricos” para entrar en los campos de impermeabilización, purificación de agua, hardware de cocina y baño. El llamado “círculo concéntrico” se refiere al núcleo minorista de PPR en torno a la expansión de categorías con una fuerte sinergia. El prefiltro, la pintura impermeable para el hogar y la tubería de PVC pertenecen a los procedimientos de trabajo anteriores y posteriores de la instalación de tuberías PPR. La empresa utiliza la imagen de marca profesional establecida por el Servicio de “ama de llaves estelar” y la fuerte sinergia del canal para llevar a cabo la expansión de varios tipos, y la extensión de la connotación del servicio, respectivamente, para el recubrimiento impermeable para lanzar “Kale tu” y “ama de llaves estelar” servicios de aceptación, para el prefiltro para lanzar “ama de llaves estelar” servicios de instalación, Para el purificador de agua de fondo para lanzar el “ama de llaves estelar” instalación y servicio de reemplazo de filtros. En el campo competitivo de las tuberías de PVC, la empresa también se esfuerza por la diferenciación y el alto valor añadido, el lanzamiento del sistema central de drenaje SPM y la prestación de servicios estandarizados de prueba de agua cerrada. Las empresas de “círculos concéntricos” se adhieren al modelo de valor añadido de los servicios, el precio de venta de los productos y el nivel de margen bruto es superior al de la industria. Valoramos el valor añadido de los servicios bajo la competencia diferencial de la empresa para lograr un alto nivel de rentabilidad bajo la expansión de múltiples categorías.
Sugerencias de inversión: Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) La empresa sigue mejorando, centrándose en la capacidad de venta al por menor de PPR para ampliar el PVC, la impermeabilización y la purificación del agua y otros artículos concéntricos de decoración del hogar, la extensión de la connotación de servicio de “ama de llaves de la estrella”, la cooperación del Canal + el valor añadido del servicio de impermeabilización y purificación del agua bajo la nueva categoría de ingresos y beneficios siguió aumentando rápidamente. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 será de 1.510 millones, 1.760 millones y 1.900 millones, respectivamente, lo que corresponde a pe 22,2, 19,0 y 17,6 veces. Utilizamos el método de valoración histórica. En la actualidad, la valoración de forward PE de 5 años está en el Centro de la gama histórica. Creemos que la capacidad de crecimiento estable y la alta calidad de los beneficios de la empresa están infravalorados por el mercado. Suba la calificación a “Buy”.
Consejos de riesgo: la recuperación del auge inmobiliario no es tan esperada; El aumento de los precios de las materias primas afecta al margen bruto; El aumento de la tasa de emparejamiento de los círculos concéntricos es inferior a lo esperado; El riesgo de que los datos de información utilizados en el cálculo y la investigación no se actualicen a tiempo.
