China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Evento: la compañía planea comprar el 67% de la propiedad xinzhong por 536 millones de yuan
El 17 de junio de 2022, la compañía anunció que firmaría un acuerdo de transferencia de acciones con xinzhong Hong Kong para transferir el 67% de las acciones de xinzhong Property por 536 millones de yuan. Una vez concluida la transacción, la empresa tendrá una participación del 67% en la nueva propiedad China y el 33% en la nueva propiedad China en Hong Kong.
Xinzhong Property es una subsidiaria de propiedad total de BOC Investment Co., Ltd., que proporciona principalmente servicios integrales de gestión de la propiedad y servicios auxiliares bancarios a los clientes de instituciones financieras bancarias, as í como proyectos de oficinas de alto nivel y licores y clubes de alto nivel en varias provincias y ciudades. Los datos del anuncio muestran que los ingresos de explotación de la nueva propiedad China en 2021 ascendieron a 410 millones de yuan, el beneficio neto fue de 40,01 millones de yuan, el total de activos al final del año fue de 610 millones de yuan y el activo neto fue de 220 millones de yuan. A finales de julio de 2021, el área de Administración de la propiedad xinzhong era de 5,59 millones de unidades (de las cuales 4,57 millones eran propiedad de oficinas, lo que representaba el 82%) y 241 unidades de gestión se distribuían en 26 provincias y municipios directamente dependientes del Gobierno central.
Comentarios: M & A de acuerdo con la estrategia de desarrollo de la empresa, mejorar la capacidad de especialización, consolidar la posición de liderazgo de la industria no residencial
Según el informe trimestral de la empresa, al 31 de marzo de 2022, la empresa tenía una superficie de 291 millones de unidades, de las cuales 175 millones eran unidades no residenciales (27 millones de unidades de oficina, 28 millones de unidades de parque, 09 millones de unidades gubernamentales, 59 millones de unidades públicas, 16 millones de unidades escolares, 06 millones de unidades comerciales, 31 millones de unidades de espacio urbano y otras unidades). En el primer trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la gestión de la propiedad básica de la empresa ascendieron a 1.990 millones de yuan (de los cuales 1.388 millones de yuan correspondían a la industria no residencial, lo que representaba alrededor del 70%), y el margen bruto global de la gestión de la propiedad básica fue del 11,1% (de los cuales el margen bruto de la industria no residencial fue del 15,2%).
Las barreras comerciales no residenciales son más altas, la especialización es más fuerte, el nivel de margen bruto es mayor. La empresa aprovecha activamente las oportunidades de mercado y adquiere el estándar de alta calidad de los formatos no residenciales, lo que contribuye a mejorar aún más la capacidad de servicio profesional, profundizar el foso y estabilizar la posición de liderazgo de los formatos no residenciales. Xinzhong Property cuenta con un equipo de propiedad profesional que actualmente administra más de 4 millones de propiedades de edificios de oficinas de gama alta. En 2020, xinzhong Property obtuvo el título de “China Property Service Characteristic Brand Enterprise – High – end Financial Building Service Pilot Enterprise”. Esta adquisición promoverá eficazmente el modelo de negocio de “bosque de nubes de tierra fértil”, en el campo de los servicios de formato no residencial para establecer una ventaja de liderazgo y mejorar aún más el nivel de especialización.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa opera de manera estable y ordenada, el valor añadido de la plataforma destaca, el negocio de gestión de activos se reanuda de manera ordenada, el desarrollo de la forma de negocio no residencial se desarrolla de manera integral, la adquisición de la nueva propiedad China mejora aún más el nivel de especialización, amplía el foso, consolida la ventaja de liderazgo de la forma de negocio no residencial. Aumentamos ligeramente el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 a 6,13 / 7,20 / 846 millones de yuan (0,33% / 0,14% / 0,24%, respectivamente); En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a las previsiones de ingresos de 2022 – 24 años, la valoración del PE es 28 / 24 / 20 veces; Como empresa líder de wuguan con una fuerte escasez de acciones a, la reciente corrección de precios de las acciones es obvia, la valoración tiene una fuerte atracción para mantener la calificación de “comprar”.
Los riesgos sugieren que el brote de covid – 19 tiene una gran incertidumbre sobre el impacto de la placa de gestión de activos de la empresa, y el margen de beneficio bruto a la baja es incierto debido a la intensificación de la competencia en el extranjero.
