Bettery (835, 185)
Lógica de la inversión
La empresa es líder en la industria de electrodos negativos, construyendo gradualmente una nueva plataforma de materiales. Fundada en 2000, es la principal industria de electrodos negativos, 2021 la tasa de ocupación de la ciudad alcanzó el 24%. En los últimos años, la empresa ha profundizado continuamente en el diseño de nuevos materiales, desde el electrodo negativo de litio hasta el electrodo positivo hasta el diseño de productos de Grafeno, insistiendo en liderar el desarrollo de nuevos materiales.
Electrodo negativo: 1) El electrodo negativo de silicio es una lanza, la prima técnica obtiene un beneficio excesivo: 2023 se espera que abra el primer a ño de emisión de electrodo negativo de silicio, correspondiente al espacio de mercado de 14.000 millones de yuan. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 3.000 toneladas de silicio negativo, la segunda mitad de la expansión de la producción de 2.000 toneladas, un aumento a largo plazo de 40.000 toneladas, la industria industrial líder. Con la política de doble control del consumo de energía & el aumento de los precios de las materias primas & el avance de la tecnología de grafito natural, la ventaja de la relación calidad – precio del grafito natural se destaca, la cuota de mercado se espera que aumente al 20%, la empresa como líder del grafito natural se Espera que tome la iniciativa en los beneficios. La grafitización continua como escudo, se espera que abra la brecha de costos: el núcleo de reducción de costos del grafito artificial proviene de la grafitización, el consumo de energía de una tonelada de grafitización continua puede reducirse en un 40%, correspondiente al costo de una tonelada de ánodo puede reducirse en 2.000 Yuan / tonelada, la empresa En el diseño de grafitización continua lidera, después del avance tecnológico se espera construir una ventaja de costos significativa.
Electrodo positivo ternario: la empresa pela hierro – litio y se centra en níquel alto ternario, la capacidad ternaria existente es de 33.000 toneladas, la capacidad de planificación ha alcanzado 83.000 toneladas. La estructura del cliente es de alta calidad, cubriendo a los fabricantes de baterías en el extranjero SK, Panasonic, etc., se espera que se beneficie de la descarga de la fábrica de baterías en el extranjero, esperamos 22 – 24 años de envío de 4, 6, 8 millones de toneladas.
Grafeno: la empresa toma el grafito natural como el núcleo para hacer una mayor extensión de la cadena industrial, el material de Grafeno tiene un rendimiento superior, se utiliza ampliamente en electrónica de consumo, computadoras, fotovoltaicos, nueva energía y vehículos eléctricos y otros campos, la empresa está construyendo una capacidad de producción de hasta Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) metros cuadrados de película conductora de Grafeno, después de que los ingresos de contribución previstos de 450 millones de yuan, correspondiente a unos 100 millones de yuan aumento de beneficios.
Asesoramiento y valoración de las inversiones
La empresa es un competidor a largo plazo de nuevos materiales, silicio negativo & grafitización continua líder, Alto níquel ternario se espera para satisfacer las emisiones rápidas en el extranjero, ampliar la industria del Grafeno para proporcionar un nuevo punto de crecimiento. Estimamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 para la empresa matriz es de 21,3, 3,4 mil millones de yuan, EPS correspondiente es de 2,92, 4,12, 5,63 Yuan, PE correspondiente es de 26,8, 19,7, 13,9 veces, dar a la empresa 22 años 35 veces la valoración, el precio objetivo correspondiente es de 102,2 Yuan, cubrir por primera vez, dar la calificación de “comprar”.
Riesgo
La demanda descendente es inferior al riesgo esperado, la competencia de la industria aumenta el riesgo, el progreso de la tecnología de grafitización continua es inferior al esperado, la construcción de la capacidad de producción es inferior al riesgo esperado, los ejecutivos reducen el riesgo de acciones restringidas
