Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) )
Eventos
El 16 de junio, la empresa publicó el “anuncio de recompra de acciones de la empresa propuesto por el controlador real de la empresa”, el anuncio dijo que los fondos propios de la empresa para recomprar acciones de 100 a 200 millones de yuan. El mismo día, la empresa publicó el “anuncio sobre la propuesta de modificar a la baja el precio de conversión de la” deuda de Hangzhou “en acciones, el anuncio mostró que el Consejo de Administración de la empresa había acordado modificar a la baja el precio de conversión de la” deuda de Hangzhou “.
Puntos de inversión.
Invertir entre 100 y 200 millones de acciones de recompra para demostrar la confianza de la empresa en el desarrollo a largo plazo
El 16 de junio, la empresa anunció que gastaría entre 100 y 200 millones de yuan para recomprar las acciones de la empresa a un precio no superior a 20,95 yuan por acción. Todas las acciones recompradas se utilizarán preferentemente para convertir los bonos convertibles emitidos por la empresa en acciones. Creemos que el límite superior de recompra de 20,95 Yuan / Acción refleja la confianza de la empresa en el segundo semestre del año y las perspectivas de desarrollo a largo plazo y el reconocimiento del valor a largo plazo; La recompra de todas las acciones en bonos convertibles no aumentará el exceso de capital social, protegerá los intereses de los antiguos accionistas, especialmente de los accionistas minoritarios, y ayudará a promover el desarrollo estable y sostenible de la empresa.
Revisar el precio de conversión de la deuda convertible en acciones y alcanzar el objetivo de conversión de acciones en el año lo antes posible
El mismo día, el anuncio de la empresa, con el fin de apoyar el desarrollo estable a largo plazo de la empresa, optimizar la estructura de capital de la empresa, salvaguardar los derechos e intereses de los inversores, el Consejo de Administración propuso la siguiente enmienda “Hang Fork convertible debt” a la propuesta de precio de las acciones, y está programado para celebrar una junta general de accionistas el 1 de julio para deliberar. En la actualidad, el proyecto de 1.150 millones de bonos convertibles para la construcción de una nueva capacidad de carretilla elevadora de energía, publicado por la empresa en marzo de 2021, está progresando sin tropiezos, la nueva capacidad de producción sigue aumentando y la proporción de nuevos productos energéticos de la empresa sigue aumentando. Creemos que las principales razones del precio de conversión son las siguientes: 1) El nuevo proyecto de carretilla elevadora de energía de la empresa está progresando sin problemas, y el precio de conversión de la deuda convertible puede promover la conversión de los accionistas de la deuda convertible; El precio de las acciones convertibles puede promover a la empresa a lograr el objetivo de todas las acciones convertibles de bonos convertibles, reducir los gastos financieros y garantizar el espacio de beneficios de la empresa; Ayudar a la empresa a iniciar la próxima ronda de proyectos de financiación, ayudar a la empresa a seguir introduciendo equipos, mejorar la capacidad y ampliar el mercado.
El mercado chino ha fluctuado y las ventas en el extranjero han mantenido un fuerte crecimiento.
De enero a mayo de 2022, las ventas de carretillas elevadoras en toda la industria ascendieron a 458000 unidades, una disminución del 0,6% con respecto al a ño anterior; Las ventas de China fueron de 315000 unidades, una disminución del 11% con respecto al a ño anterior, y las ventas de exportación fueron de 143000 unidades, un aumento del 32% con respecto al año anterior. En mayo, las ventas de carretillas elevadoras en toda la industria ascendieron a 87.000 unidades, una disminución del 16% con respecto al a ño anterior; Las ventas de China fueron de 55.000 unidades, una disminución del 30% con respecto al a ño anterior, y las ventas de exportación fueron de 3,2 unidades, un aumento del 25% con respecto al año anterior. Afectados por la epidemia de Shanghai de marzo a abril, Zhejiang, Anhui, Guangdong y otras regiones se vieron afectadas, las ventas de carretillas elevadoras de horquilla en China fluctuaron a corto plazo, junio ha mostrado signos de calentamiento; Las ventas en el extranjero siguen siendo fuertes. En 2021, la empresa realizó 248000 ventas de carretillas elevadoras, un aumento del 20% con respecto al año anterior; Las ventas de carretillas elevadoras eléctricas alcanzaron 109000 unidades, un aumento del 55% con respecto al a ño anterior, de las cuales las ventas de carretillas elevadoras de nueva energía superaron los 60.000 unidades, un aumento del 100% con respecto al año anterior, y el proceso de carretillas elevadoras de nueva energía de la empresa lideró el desarrollo de la industria. Esperamos que con el control gradual de la epidemia actual y la recuperación logística, as í como la política de “crecimiento constante” en el segundo semestre del año, las ventas de la empresa en el tercer y cuarto trimestre y en todo el año seguirán aumentando rápidamente, especialmente las ventas en el extranjero se espera que aumenten considerablemente.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 10,2 / 11,6 / 1.340 millones de yuan, con un aumento del 13% / 14% / 15% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que corresponde a EPS de 1,18 / 1,34 / 1,55 yuan y PE actual de 12 / 10 / 9 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La inversión en la industria manufacturera fue inferior a lo previsto; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente; Deterioro de la competencia industrial
