Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) ( Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) )
Puntos de inversión
En 2016 se reorganizó y cotizó en bolsa, y Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) es la única plataforma logística moderna del Grupo
En 2016, la reorganización y la inclusión en la lista de Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) \ Al mismo tiempo, la empresa ha entrado constantemente en la industria de la logística energética.
Adquisición de activos ferroviarios importantes para la logística energética
El precio de compra de la empresa es de 4.176 millones de yuan, que tiene la característica de la generación de ingresos y la rentabilidad al alza. La adquisición inyecta activos de alta calidad en la empresa, y se espera que se desarrolle en coordinación con los activos comerciales existentes de la empresa en el futuro, proporcionando un fuerte apoyo para el desarrollo de la logística.
La línea hongnao es un activo importante para el carbón que sale de Xinjiang, y el buen rendimiento del aumento de la cantidad y el precio tiene la certeza del crecimiento.
Después de la adquisición, el crecimiento del rendimiento, el volumen de tráfico, como parte importante de la estrategia nacional de “un maestro y dos alas” del canal norte del ferrocarril de entrada y salida de Xinjiang, la electrificación superpuesta, la transformación de la línea doble, la capacidad de transporte ferroviario de hongnao se espera que alcance Los 150 millones de toneladas a largo plazo, la ventaja de la ubicación de Xinjiang y la política nacional promoverán el aumento del volumen de transporte de mercancías a lo largo de toda la línea; Desde el punto de vista de los precios, en el contexto del mecanismo de fijación de precios del transporte ferroviario guiado por el estado orientado al mercado, el precio actual del transporte ferroviario de hongnao a la Comisión de desarrollo y reforma todavía tiene un gran margen de mejora del precio de orientación, además, calculamos que la elasticidad de los beneficios del transporte ferroviario estático de la empresa es mayor, el aumento de la cantidad de precios es bueno para el crecimiento futuro del Rendimiento tiene una fuerte certeza.
Previsión y valoración de los beneficios
Teniendo en cuenta el volumen continuo del negocio del transporte de mercancías por ferrocarril de la empresa y la deslocalización del negocio inmobiliario, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 761 millones de yuan, 852 millones de yuan y 910 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de pe 13,2 veces, 11,8 veces y 11,0 veces, respectivamente. El valor razonable de la empresa en 2022 se estima en 11.444 millones de yuan, lo que representa un 49% del precio actual. La compañía planea comprar el ferrocarril hongnao del Grupo para centrarse más en la logística de la energía, con la política de Liberación de volumen de tráfico catalítico y el espacio para mejorar las tarifas, la primera cobertura, dar una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el funcionamiento de la línea hongnao no es tan bueno como se esperaba; El progreso de la construcción ferroviaria de jiangnao no es tan bueno como se esperaba; Fluctuación de la política inmobiliaria.
