Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ( Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Puntos de inversión
Focus on “Energy + Communication” dual Track
La empresa ha completado el diseño de “Energía + Comunicación” de dos pistas, el negocio cubre la comunicación óptica, la comunicación oceánica, la red inteligente y la energía oceánica (incluyendo la energía eólica marina) Cuatro placas, formó la capacidad de negocio de toda la cadena industrial de productos a servicios a la integración del sistema, La placa de energía oceánica se ha convertido en el punto de crecimiento de beneficios más poderoso.
Alta prosperidad de la construcción de la brisa marina + aumento de la permeabilidad del Mar de largo alcance, impulsando el negocio de la energía marina más allá de las expectativas
Se espera que la paridad impulse la construcción de la brisa marina antes de lo previsto, y se espera que la nueva instalación de la brisa marina alcance los 50 GW durante el 14º plan quinquenal de China. La penetración profunda del Mar ha aumentado considerablemente, por una parte, el aumento de la cantidad de cable marino, mientras que 330 kV / 500 kv / Cable principal flexible y otros productos de alta especificación mejorarán la rentabilidad, la empresa como empresa líder se beneficiará plenamente.
La producción de cables submarinos de la empresa se basa en la base principal de Changshu, Jiangsu Sheyang y otras nuevas bases, para mejorar continuamente la capacidad de producción; La construcción de la capacidad de toda la cadena de tendido de cables submarinos, elevación de ventiladores, funcionamiento y mantenimiento de ventiladores aumentará los ingresos de las empresas de energía marina; Además, la empresa en Portugal, Vietnam, España y otros lugares tienen un avance en los pedidos, se espera que abra un nuevo espacio de mercado. En marzo, la compañía anunció que la energía eléctrica marina en el pedido de mano de unos 3.000 millones de yuan, el rendimiento de seguimiento puede ser.
Las comunicaciones ópticas se enfrentan al punto de inflexión de los beneficios, las comunicaciones marítimas son un activo escaso en China, y el módulo de silicio óptico es flexible.
China Mobile OPTICAL CABLE Bidding amount Price Rise, amount increases 20% Price increases 58%, the industry Welcomes the Turn Point, is expected to restore 10% – 15% of the normal net profit Profit level, Optical Communication Plate Profit Improvement significantly.
Se espera que la demanda de construcción de comunicaciones submarinas sea optimista, la adquisición de Huawei Ocean Communications para lograr el diseño de toda la cadena industrial, la finalización del proyecto Peace, la nueva construcción del proyecto sea – h2x se espera que aumente aún más el rendimiento.
LC espera que el mercado mundial de silicio óptico alcance casi 8.000 millones de dólares en 2026. La empresa está construyendo gradualmente la capacidad de integración vertical de 100g a 400g / 800g, desde el diseño de chips, embalaje, pruebas hasta la fabricación de paquetes de transceptores fotónicos.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 2.170 millones de yuan, 2.710 millones de yuan y 3.270 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 50,7%, el 25,2% y el 20,7%; Pe 15,4 veces, 12,3 veces, 10,2 veces, cobertura inicial, “Buy” rating
Posible catalizador: la capacidad instalada de la energía eólica marina supera las expectativas; El progreso del servicio óptico de silicio superó las expectativas.
Consejos de riesgo: 1) el riesgo de que los ingresos y la tasa bruta de interés del sector de la energía marina sean inferiores a las expectativas; El desarrollo posterior de la fibra óptica y el cable óptico es inferior a lo previsto; El aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas, etc.
