China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Evento: el 16 de junio de 2022, la compañía emitió un anuncio para adquirir el 67% de la propiedad xinzhong.
Puntos de inversión
Se propone adquirir el 67% de las acciones de la nueva propiedad, la adquisición de un nuevo avance. El 16 de junio China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) anunció Si la transacción se completa con éxito, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Según el anuncio, a finales de 2021, el total de activos inmobiliarios de xinzhong ascendía a 610 millones de yuan, los activos netos a 220 millones de yuan, los ingresos a 400 millones de yuan y los beneficios netos a 40,01 millones de yuan.
New China Property profound High – end Financial Building Services, Sub – Domain Pilot Enterprises. Xinzhong Property was established in 2000 and officially taken over the Project of the Head Office Building in 2001. It started to provide Integrated Property Management Services and Banking Assistance Services for Banking Financial Institutions representated by the Bank. New China Property Management Property types also include High Star Hotels and Clubs, but also has a professional Property Leasing and Sales Team. Según el anuncio, en julio de 2021, el número total de nuevos proyectos de gestión inmobiliaria en China era de 241, con una superficie de gestión de unos 5,59 millones de metros cuadrados, distribuidos en 26 provincias y municipios directamente dependientes del Gobierno central, de los cuales 4,57 millones de metros cuadrados se habían construido en edificios de oficinas, lo que representaba alrededor del 82% de la superficie total de gestión.
El éxito de la adquisición ayudará a consolidar las ventajas de la gestión no residencial. Bajo la estrategia de “gran propiedad”, hay muchos tipos de propiedad de gestión, incluyendo vivienda, oficina, negocios, Gobierno, escuela, etc. Creemos que la adquisición de la nueva propiedad China por parte de la empresa beneficiará a China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) en dos aspectos:
Consolidar la capacidad de gestión no residencial y mejorar la escala de gestión de edificios de oficinas: hasta 2022 q1, la propiedad no residencial de la empresa tiene una superficie de gestión de 175 millones de metros cuadrados, lo que representa alrededor del 60% de la superficie total de gestión. Entre ellos, los edificios de oficinas tienen una superficie de gestión de 27 millones de metros cuadrados, lo que representa alrededor del 15,4% de la superficie no residencial, después de la propiedad pública (33,7%), el espacio urbano (17,7%) y la propiedad del parque (16,0%). Si se asume que el área de gestión de otras formas de negocio sigue siendo la misma, la proporción de espacio de oficinas de la empresa en la zona de gestión aumentará en 2,2 puntos porcentuales al 17,6%, y la proporción de espacio urbano es equivalente.
Impulsar la mejora de la rentabilidad: el umbral de gestión de las zonas no residenciales es más alto, los clientes tienen mayores requisitos de calidad y profesionalidad del servicio, y la fijación de precios orientada al mercado es beneficiosa para lograr un alto valor añadido. A partir de 2022q1, el margen bruto de beneficio de la propiedad no residencial en el negocio de gestión de la propiedad básica de la empresa es del 15,23%, la rentabilidad es mayor que la propiedad residencial. Creemos que la mayoría de los clientes de la nueva propiedad China son instituciones financieras bancarias, la capacidad de pago de los clientes es fuerte, la empresa se hace cargo de los proyectos de gestión de alta calidad de la empresa objetivo para mejorar aún más la rentabilidad de la gestión de bienes no residenciales. Además, el espacio de servicios de valor a ñadido de la Oficina es amplio, el valor añadido es considerable, esta adquisición es beneficiosa para que la empresa fortalezca aún más la sinergia empresarial, excavando más puntos de crecimiento de beneficios.
Sugerencia de inversión: comprar. La empresa depende de la empresa central de la cabeza, la escala de gestión es líder y la ventaja de capital es obvia. Desde diciembre de 2021, la empresa ha adquirido sucesivamente la propiedad de Shanghai Airlines y la propiedad de China Southern Airlines, la empresa ha adquirido una vez más el objetivo de calidad, fortaleciendo la ventaja de la gestión de la Subdivisión de la pista, destacando plenamente su fuerza de expansión anticíclica. Debido a que la adquisición todavía necesita ser examinada por la administración estatal de supervisión y regulación del mercado, nuestras previsiones de beneficios para la empresa no incluyen temporalmente el impacto de la adquisición. Mantenemos nuestras previsiones de ganancias anteriores y esperamos un EPS de 0,65 en 2022. Referencia a la valoración comparable de la empresa, mantener en 202228 veces la valoración del PE, correspondiente al valor objetivo de mercado de 19.200 millones de yuan, el precio objetivo de 18,06 Yuan, mantener la “calificación de compra”.
Consejos de riesgo: la adquisición sigue siendo incierta, la buena voluntad existe el riesgo de deterioro.
