Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) ( Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) )
Puntos de inversión:
1. La nueva tecnología, la nueva multitud y el nuevo escenario son los tres principales factores impulsores del desarrollo de la industria de la pre – mezcla: la esencia del cóctel pre – mezcla es el cóctel industrializado y estandarizado, que es conveniente para los consumidores beber en cualquier momento y en cualquier lugar. En comparación con la cerveza, el vino, el licor y otros vinos tradicionales, la historia del desarrollo de la pre – mezcla es mucho más tardía, apareció en la década de 1980, todavía está en la etapa inicial. El cóctel premezclado pertenece a la industria de la oferta y la creación de demanda. El núcleo de la fuerza del producto se refleja principalmente en la combinación perfecta de vino de base y zumo de frutas, as í como en la innovación de nuevos sabores. El agua embotellada en el mercado estadounidense, el ácido cítrico en el mercado japonés y la Ginebra aromatizada en el mercado canadiense han abierto una nueva etapa de crecimiento en la industria nacional de la premezcla. El sabor del vino es pegajoso, los consumidores de la Generación Z crecen en la fase de popularización del consumo de refrescos, y son más propensos a aceptar el sabor de la pre – mezcla, que puede ser el punto de entrada para el desarrollo de la industria. Con el progreso de la Ciencia y la tecnología, el tiempo de residencia aumenta obviamente, y el pre – vino es más adecuado para la escena de bebida doméstica que el vino tradicional. Esperamos que el espacio de la industria china de IDT alcance 5 ~ 15 veces el actual.
2. Las principales ventajas competitivas de la empresa se reflejan principalmente en el equipo, los productos y la marca. Equipo con una profunda comprensión de la industria de la pre – mezcla: la empresa lanzó la pre – mezcla de Río en 2003, en la industria durante casi 20 a ños, después de los altibajos de la industria, la investigación y el desarrollo de productos, la creación de marcas, el desarrollo de canales ha acumulado una rica experiencia. Ventajas de toda la cadena industrial: el negocio principal original de sabores y fragancias de la empresa se centra en la tendencia del sabor de las bebidas, con una sólida base de investigación y desarrollo tecnológico. Además, la base de producción de bebidas espirituosas de la empresa ha entrado en funcionamiento, y el efecto de sinergia estratégica es evidente. Ventaja de marca: la empresa ha liderado la tendencia del desarrollo de la industria de pre – mezcla dos veces, Rio se ha convertido en sinónimo de la categoría de pre – mezcla. La empresa también continúa invirtiendo en la promoción de la marca, y construye el tono de la marca, capta la tendencia de marketing que cambia rápidamente.
3. Aumento de los participantes en la industria de la pre – mezcla, haciendo pasteles de gran categoría juntos: después de 2019, la industria de la pre – mezcla se calentó de nuevo, surgieron muchas marcas emergentes, causando preocupación en el mercado. Sin embargo, debido al rápido crecimiento de la industria y a las amplias perspectivas de desarrollo, los competidores siguen llegando. En cuanto a la industria del vino, todavía está en un período de crecimiento, lo más importante es competir con otros tipos de bebidas alcohólicas, ampliar el Grupo de consumidores, aumentar la tasa de penetración, mejorar la tasa de propagación, ampliar el escenario de consumo. La cuota de mercado es sólo una contradicción secundaria. En la actualidad, los competidores de la industria no son suficientes, la empresa siente la piedra cruzando el río, desde el grado, el sabor, la extensión de la escena y otras direcciones, lanzando nuevos productos para satisfacer las necesidades de los diferentes consumidores. En cuanto a la mejora de la accesibilidad de los consumidores, la empresa fortalece el hundimiento y la labranza intensiva de los canales mediante la transformación digital, aumenta la cobertura de los canales y mejora el efecto de visualización de los productos en las terminales. El aumento de los participantes en la industria del pre – vino y la fabricación conjunta de pasteles de gran categoría son beneficiosos para el crecimiento de los ingresos de la empresa.
4, la creación de la fábrica de destilación de Laizhou, iluminando las zonas productoras de China: en 2021, la empresa inició oficialmente el negocio de bebidas alcohólicas basado en whisky. El whisky es el licor más vendido del mundo, según el informe SWA, el mercado chino ha crecido rápidamente en los últimos dos años, 2021 se ha convertido en el quinto mayor mercado de exportación de Whisky escocés. En la última década, el aumento del concepto de whisky de Malta única ha remodelado la competencia de la industria, y muchas regiones y destilerías de países emergentes han surgido. La destilería de Laizhou de la compañía ha sido construida, es la destilería de whisky más grande de China, el futuro puede convertirse en el representante del whisky chino, y el negocio de pre – mezcla de la compañía se coordina y crece juntos.
5. Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la reciente situación epidémica ha causado fluctuaciones en el rendimiento a corto plazo de la empresa, pero creemos que la empresa está en el camino correcto a largo plazo, la tendencia del desarrollo futuro no ha cambiado. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 7,2 / 10,0 / 1.240 millones de yuan, 8,4% / + 39,1% / + 23,1%, EPS 0,96, 1,34, 1,65 Yuan / acción, PE 40 / 29 / 24, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
6. Consejos de riesgo: 1) la promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; El calendario de entrega de la capacidad es inferior a lo previsto; Aumento de la competencia en la industria y aumento de los gastos de venta; El impacto de la epidemia superó las expectativas; Riesgos para la seguridad alimentaria; La experiencia internacional en materia de desarrollo no puede reproducirse plenamente, y los datos y materiales pertinentes son sólo de referencia.
